The Memefather

一直在思考一件在政治討論中不太受到重視的事情——民主的真正劣勢，我們有點模糊其實。
就像，大多數人把民主當作一個完美的制度，但如果你真的看看它的運作方式，就會發現一些值得檢視的相當重要的摩擦點。最明顯的是什麼？速度。民主程序痛苦地緩慢，因為你有多個利益相關者、競爭的利益，所有事情都需要共識或至少多數同意。看看美國的立法系統——它基本上設計得像蜗牛一樣慢。黨派利益之間的拉鋸意味著緊急政策可能會卡在僵局中好幾年。這在防止暴政方面很有效，當然，但在快速反應方面就很糟糕。
然後是多數暴政的問題。建立在多數規則上的制度聽起來公平，直到你意識到它可以完全碾壓少數群體的利益和聲音。有些國家實施了嚴苛的移民政策，歧視少數族群，很多時候都是因為多數情緒壓倒少數的保護。這是民主一個令人不舒服的缺點，沒有人願意談論。
我還注意到另一點——民主出乎意料地容易受到民粹主義和煽動的影響。具有魅力的領導人懂得操縱情緒，可以利用民主制度來鞏固權力，有時甚至拆解本應受到保護的民主價值。匈牙利就是一個教科書式的例子。歐爾班基本上利用民族主義和反移民的言論來建立一個分裂社會的權力基礎。這就是低估了民粹運動如何輕易劫持民主制度的後果。
但真正重要的是——建立有效的民主制度成本高昂且耗時。你需要堅實的基礎設施、受過教育的公民、成熟的政治文化。許多從威權體制轉型的國家在這方面掙扎了數十年。這不僅僅是寫一份憲法。
還有危機管理

最近經常有人問期貨交易是否清真，說實話，這對穆斯林交易者來說是一個合理的擔憂。讓我來解釋一下伊斯蘭學者真正的看法。
所以主要問題是，大多數傳統的期貨交易從伊斯蘭角度來看存在幾個問題。首先是 gharar —— 在買賣你當時並不擁有或持有的資產合約時涉及的過度不確定性。伊斯蘭教對此非常明確：你不能賣你沒有的東西。然後是 riba（利息）問題。期貨通常涉及槓桿和保證金交易，這意味著基於利息的借貸或隔夜費用。任何形式的 riba 都是嚴格禁止的。
除此之外，期貨交易基本上看起來像是 maisir —— 賭博 —— 對大多數學者來說。你在投機價格變動，沒有實際使用標的資產。而且還有時間問題。在伊斯蘭合同中，至少一方的支付（無論是價格還是產品）必須立即完成。但期貨延遲了資產交付和支付，這違反了伊斯蘭合同法。
現在，事情變得有趣了。有些學者確實允許某些類型的遠期合約，但僅在非常特定的條件下。資產必須是清真的且有形的，賣方必須實際擁有它或有權出售它，並且只能用於對合法商業需求的對沖 —— 而非投機。此外，零槓桿、零利息，並且不做空。這更接近伊斯蘭的 salam 合約，而不是大多數平台上的期貨。
主要伊斯蘭權威的共識非常明確。AAOIFI 明確禁止傳統期貨。像 Darul Uloom Deoband 這樣的傳統伊斯蘭機構通常認為它是 haram（禁忌）。一些現代伊斯蘭經濟學家正在研究符合沙里亞（伊

剛剛回顧一下Kai Cenat的崛起有多瘋狂。就像，他從在網上發布喜劇短劇，到成為Twitch上訂閱人數最多的主播之一，而他在2026年的Kai Cenat淨資產大約在3500萬到4500萬之間。當你想到他起點時，這真的很驚人。
作為背景，Kai Carlo Cenat III在布朗克斯長大，基本上從青少年時期就在網上建立了他的帝國。Facebook、Instagram、YouTube，然後是Twitch——他一直在轉移觀眾所在的地方。到2020年代初，他全職轉向直播，這時事情才真正加速。百萬訂閱者的馬拉松活動？那些不僅僅是病毒式的瞬間，它們實際上改變了他的收入能力。
那麼他到底是怎麼賺錢的呢？不僅僅是Twitch訂閱。收入來自多個渠道——Twitch上的訂閱和廣告、他的頻道在YouTube上的收入、針對Z世代觀眾的大型品牌贊助交易、商品發售，以及平台專屬協議。每個收入來源都相互促進。訂閱越多，贊助的議價能力越大。贊助越大，資源越豐富，內容也越好。
有趣的是，將他的Kai Cenat淨資產成長軌跡與其他主播比較。他的成長速度確實是這個領域中最快的之一。一些較早開始的創作者可能總淨資產更大，但他的成長速度不同。他的互動指標和觀眾忠誠度都處於另一個層次。
2025到2026年的跳躍，單是這一段就展現了他積累的動能。去年估值範圍很廣——從1400萬到3500萬不等，取決於誰在測量。現在很

我一直看到越來越多的人在詢問如何利用房屋淨值來解決財務問題，說實話，這開始讓人覺得像是一個等待爆炸的金融定時炸彈。
事情的經過是：隨著物價越來越高，利率持續維持在較高水平，許多房主都把房屋淨值當作某種提款機。他們考慮使用房屋淨值信貸額度（HELOC）來支付開銷、整合債務，甚至用來資助投資房產的首付。我理解——利率比信用卡低，看起來像是明智的選擇。
但金融專家Rachel Cruze，憑藉著務實的理財建議建立了聲譽，基本上是在說這是一個陷阱。而她也沒錯。
讓我來拆解一下HELOC的實際情況。HELOC本質上是用你的房屋作為抵押品。你借用你已累積的淨值，然後可以償還並再次借款，直到達到你的額度。聽起來很彈性，對吧？問題是，貸款人常常提供遠超你實際需要的額度，尤其是當你的房價大幅升值時。結果就是你獲得一大筆資金，然後面對花掉它的誘惑也變得真實。
Cruze指出的核心問題是殘酷的：你並沒有真正解決你的財務問題，你只是又多了一層債務在你原本的房貸之上。如果你不能用HELOC來支付首付而不造成更大的財務壓力，那你根本不應該用它。大多數人甚至還沒還清原本的房貸，現在卻要同時應付兩筆債務。
而更可怕的是——如果你拖欠款項或違約，你可能會失去你的房子。你的房子不再只是資產，它已經變成抵押品。這不是大多數人願意冒的風險，但低利率的吸引力讓他們忽略了這點。
那麼替代方案是什麼？Cruze列出了六個你應該

剛剛注意到沃爾瑪的一些有趣的事情，值得關注。他們正在全店鋪推廣數字價簽，這是從已經使用的2,300個門店擴展而來的巨大升級。表面上看，這似乎只是個小的操作調整，但實際上背後有更多的事情在發生。
所以關於數字定價技術的事情——它為零售商打開了許多可能性。你可以立即調整價格，而不用派人手動更換每個貨架標籤。不過沃爾瑪很聰明，他們明確表示不會用這個技術來實行動態定價，這可能是一個良好的公關策略，因為消費者對於根據需求變動的價格感到不安。但即使不完全進入動態定價模式，效率提升也是顯而易見的。
沃爾瑪實際上是利用這些標籤來加快庫存變動或降價時的價格更新。聽起來很簡單，但當你管理數千家門店時，這種節省的人力成本會迅速累積。再也不用員工花幾個小時手動更新標籤——一切都在數字化中完成。而且，當價格能即時反映現實，庫存流轉也會更快，不會長時間維持在舊價格。
這對股市來說就更有趣了。沃爾瑪主要經營食品雜貨，這個領域的利潤率非常薄。每件商品的利潤幾乎微不足道。但如果數字定價能提升利潤率10個基點左右，這大約就能帶來7億美元的淨利潤，這可不是小數目。
沃爾瑪在過去十年裡表現非常出色——他們實際上比大多數零售商預期的更早搞懂了電子商務，建立了自己的市場平台，推出了沃爾瑪+，並在競爭對手掙扎時持續增長同店銷售。這段時間內，股價已經漲了超過400%。現在，他們正用這項技術做出聰明的運營效率投資。
問題是，這個舉

我明白為什麼 Polymarket 讓人上癮。下注成功的那種刺激感是真實的。但我在實際使用一段時間後才意識到——它基本上是打扮成市場分析的賭博。
想想看。你把資本投向一個二元結果。贏或輸。沒有中間地帶。那個賭注到期的瞬間，你的錢就沒了。零剩餘價值。與此相比，真正擁有一家正在重塑整個產業的公司的股份。
以 Nvidia 為例。這家公司已經贏得了人工智能基礎設施的比賽。他們的 GPU 甚至成為 Alphabet、Amazon、Microsoft 和 Meta 建立生成式 AI 的支柱。這不是投機——這已經在發生。而且隨著 AI 基礎設施支出的加速，Nvidia 對 Blackwell 芯片和即將推出的 Rubin 架構的需求基本上已鎖定到 2026 年及以後。
是的，股價會波動。但當你擁有 Nvidia 時，你不是在賭硬幣擲結果。你直接與正在重塑整個科技格局的長期趨勢相連。那是複利。那是世代財富的累積。
Polymarket？它是一種對未來可能發生事情的投機刺激。當然有趣。但這不是你建立真正財富的方式。
不過，我真正看到預測市場的價值在於——用它們作為情緒指標。Polymarket 在預測 Nvidia 最新財報時出乎意料地準確。所以，是的，可以用來獲取你已在關注的股票的資訊信號。只是不要把它和真正的投資搞混。
如果你認真想建立持久的財富，答案很明顯。真正持有推動 AI 革命的公司的股

所以PayPal今天突然上涨了大约6%，而几乎所有金融类资产都在遭受重挫。据彭博社报道——据说有收购兴趣——一些大型竞争对手可能会收购整个公司，或者只是收购像Venmo和Braintree这样的部分业务。考虑到股价从峰值下跌了近87%，而且他们的CEO在他的转型计划毫无进展后刚刚辞职，这真是令人震惊。他们的财报也差得很远。问题是，现在的市盈率大约是8倍，老实说在账面上看起来挺便宜的，但实际上，出售可能是目前最好的情况。我是说，如果没有收购发生，这里真正的前进路径是什么？数字看起来确实不太乐观。不过，挺有趣的——这让我想起为什么在押注转型时，分散投资很重要。

剛剛跟上今年早些時候一些有趣的股票動向，如果你一直觀望，這幾個名字值得重新關注。
埃克森美孚一直表現不錯——過去六個月漲幅超過32%，而整體油氣行業為26%。驅動因素是什麼？他們的二疊紀和蓋亞那業務目前幾乎在賺錢。我們談論的是自2019年以來上游收益翻倍，並且在兩個地區都持續創下產量新高。公司在管理債務方面也變得更聰明，同時資助股息、回購股票和這些高回報項目。他們甚至通過他們的貝敦工廠涉足氫氣和低碳技術。
話雖如此，原油價格一直受到壓力，這顯然影響到上游業務。而他們較新的業務——鋰、低碳項目——仍處於早期階段，存在許多不確定性。所以並非一帆風順。
洛克希德·馬丁是另一個表現超越的公司——漲幅48.8%，而航空航天防務行業整體僅漲9.2%。他們仍然是美國主要的國防承包商，擁有穩定的五角大廈訂單和強勁的國際需求。美國國防預算持續增長，應該會有幫助。但他們也面臨一些項目執行問題，可能會拖累表現，而且航空航天防務的人力短缺是真實存在的。
霍尼韋爾也引起了我的注意。漲了10%，而他們的行業僅漲6.2%。他們的商用航空和建築自動化部門表現穩健，尤其是國防和空運時數的增長使航空業務強勁。股東也因此獲得了穩定的分紅。收購策略擴展了他們的觸角，雖然也增加了負債。不過工業自動化表現較弱，運營成本上升也在擠壓利潤率。外幣匯率逆風也沒有幫助。
還有AMREP，一個較小的公司，股價實際下跌10%，而房地產開

最近一直在思考這個問題：現在是買房的好時機嗎？說實話，答案很大程度上取決於時機，遠比大多數人想像的更重要。
所以這是我從與市場上的人交流中注意到的。房地產的遊戲真的就是供需問題，對吧？但有一個模式沒有人真正談得夠多。從秋季中到冬季中這段冬季月份？那時候市場變得安靜。房屋成交量大幅下降，這實際上意味著如果你知道自己在找什麼，能得到更好的交易。
換個角度想。當較少人尋找房子時，你的競爭就少得多。沒有競價戰，沒有瘋狂的價格戰。這幾個月的賣家通常更有動力談判，因為他們已經擱置了自己的房產一段時間。這時候你在價格談判上才有實質進展。跟春天比，春天時每個人都在找房子，庫存增加，當然價格也上漲，因為多個出價湧入。
那麼，現在是不是買房的好時機？這真的取決於你的情況和你搬家的動機。如果你是為了工作搬家，或者圍繞孩子的學年安排，那就是完全不同的計算了。但如果你的時間比較靈活，那時候數字就開始對你有利。
冬天的缺點是天氣寒冷。市場上的房源較少，天氣不好搬家很麻煩，而且如果房產沒有做好冬季保護，可能會漏掉一些問題。春天看起來很棒，庫存豐富，天氣也適合看房，但你要付出溢價。夏天太熱，參觀不舒服，而且大家都想在開學前完成交易。秋天呢？九月下旬到十一月可以是個黃金時段。夏天沒搬的人開始焦慮年底的到來。天氣還算不錯。競爭也比春季少了不少。
說到底：現在是不是買房的好時機？如果你想最大化談判力，真正省錢，冬天和深

剛剛查看了最新的13F申報，有一些值得注意的有趣動作。丹·洛布的Third Point已經連續四個季度增持英偉達的股份——我們說的是在第四季度新增了10萬股，在第三季度之前是5萬股，第二季度是135萬股，第一季度則是145萬股。其論點相當直截了當：英偉達的H100和Blackwell晶片基本上壟斷了AI數據中心市場，而且由於GPU短缺仍然存在，該公司持續保持高價銷售。此外還有CUDA——這個軟體生態系統讓客戶黏著度高，也讓較舊的晶片能保持較長的相關性。毛利率維持在中70%的水平，說明了其定價能力。
但事情變得更有趣的是。Third Point剛剛完全拋售了Meta——在連續兩個季度買入後，全部賣出22萬股。現在，Meta的股價從四月到十月漲了超過50%，所以獲利了結是顯而易見的解釋。洛布的平均持有時間也不到18個月，所以套現股票只是他的風格。
話雖如此，可能還有其他因素。Meta幾乎每個季度都在提高其AI超智能實驗室的資本支出預測，雖然AI讓大家都很興奮，但不斷膨脹的成本可能會壓縮盈利。此外，Meta幾乎98%的收入依賴廣告——這是周期性的，會隨著經濟波動。如果洛布對潛在的經濟衰退感到緊張，做空依賴廣告的企業是合理的。
但對比非常明顯。加碼AI基礎設施的投資，同時退出依賴廣告的消費者業務。這代表了對特定市場前景的定位。

剛剛拿到一個新的供暖系統報價，哇，價格差異真大。讓我開始懷疑長期來看電力是否比燃氣便宜，所以我做了一些調查。
結果發現答案取決於你的時間線。如果你只打算待幾年，電熱在前期成本上佔優勢——安裝費用大約在$2,000-$8,000之間，而燃氣則是$3,800-$10,000。這一開始差距就很大。但有趣的是：一旦運行起來，電力每月比燃氣便宜嗎？其實不然。燃氣每年運行成本約$400-$700，而電系統每年則需$1,900-$3,800。這是一個巨大的差距。
所以如果你打算長期使用，燃氣儘管安裝成本較高，從經濟角度來看仍然合理。你的能源帳單節省很快就會累積起來。我跟一位暖通空調技術人員聊過，他提到燃氣系統確實需要更多維護——更多零件可能故障，也需要更多檢查。電系統在這方面則較為簡單。
還有一個環境角度。如果你的電網使用可再生能源，電系統產生的碳污染少得多，這種情況越來越普遍。而且沒有燃氣泄漏或一氧化碳問題的風險。
底線：電力比燃氣在運行成本上不便宜。但如果你不打算長期居住，較低的安裝價格讓電力值得考慮。打算待多年？燃氣最終會為你省錢。無論如何，加個智慧恆溫器，還能節省更多。

剛剛注意到BD在血管領域最新動作的一些有趣之處。他們已獲得歐洲CE標誌認證，批准其Revello血管覆膜支架，這基本上是他們在周邊動脈疾病治療市場擴大投入的表現，隨著市場的成長。這款支架本身設計相當用心——自膨脹鎳鈦合金，配備超薄覆層，鈦金屬標記以提升可見性，所有設計都旨在適應自然血管解剖結構，避免對健康組織造成創傷。
值得注意的是這個時機。歐洲人口老齡化使得PAD（周邊動脈疾病）越來越普遍，BD正積極布局，旨在獲取更多髂動脈治療的手術量。該公司市值約為488億美元，這次認證基本上是在市場加速成長的時候擴展其周邊血管介入的版圖。行業預測顯示，全球PAD治療市場有望從2025年的31.7億美元成長到2034年的61.1億美元——年複合成長率約7.56%，展現出實質的成長潛力。
但讓我特別注意的是BD不僅在支架方面擴展，還在整體產品組合上進行強化。他們最近推出了BD Research Cloud 7.0，包含新型的流式細胞術面板工具——BD Horizon Panel Maker。這個由AI驅動的系統能自動設計免疫學和腫瘤學研究的流式細胞術面板，這是與其設備策略不同但互補的方向。這顯示他們不僅追求手術量，也在建立生命科學研究能力。
Revello支架配備三軸傳送系統，具有無創傷尖端和拇輪機制，能精確定位——這種用心的設計展現出公司對微創解決方案的重視。BD在德國LINC 2026會議上

所以 AMD、Uber 和諾和諾德在二月初都遭遇了相當大的打擊——它們的財報基本上讓股價崩盤。我很好奇為什麼那天市場會崩潰，主要是這三家公司讓投資者失望。AMD 的數字很差，Uber 遇到一些阻力，諾和諾德也沒達到預期。真有趣，財報季竟然能在一天內就抹去整個持倉。整體市場也感受到影響，不只是這些個別股票。讓人思考，季度業績有多重要。有人注意到當財報與預期不符時，事情可以多快地轉變嗎？

剛剛意識到在大學開支方面，有多少人都在白白損失金錢。
如果你或你的受撫養人正在支付高等教育費用，有一些可靠的稅收抵免可以大幅度降低你實際應付的稅款。
讓我來拆解主要的幾個，因為它們真的值得了解。
首先，是美國機會稅收抵免。這個專門針對仍在大學前四年或合格技術學校就讀的學生。2025年稅務年度，你每個學生最多可以申請$2,500，而且重點是——它是可退還的，意味著即使你不欠稅，你也可能拿回錢。條件是你需要支付未被獎學金覆蓋的學費和費用，並且你必須至少半工讀。你的調整後的修正總收入（MAGI）也需要低於$90,000（如果你是聯合申報則是$180,000）。
接著是終身學習稅收抵免。這個最高額為每次申報$2,000，如果你不符合美國機會抵免資格或是修讀超過前四年的課程，這個就很有用。收入限制相同，但不同的是——它是不可退還的，所以只能減少你應付的稅款，不能退稅。
現在，教育稅收抵免並不是你唯一的選擇。你還可能符合一些扣除額，比如學生貸款利息扣除。稅收抵免和扣除的主要區別很簡單：抵免會直接減少你的實際稅款，而扣除則是先減少你的應稅收入。基本上，抵免通常是更划算的。
當你準備申請這些福利時，你的學校應該會寄給你一份1098-T表格，顯示你支付的合格學費和費用。如果你在扣除學生貸款利息，你的貸款機構會寄來1098-E表格。申報時，務必準備好這些表格。
說實話，很多人都會錯過這些，因為他們不知

剛剛意識到，隨著這些關稅的討論，也許我應該真的考慮在價格變得瘋狂之前囤些什麼。一直在閱讀人們準備儲藏室的文章，這不僅僅是偏執——如果供應鏈變得混亂，這確實是聰明的做法。
所以我在看基本的東西：米飯非常便宜，而且如果存放得當，可以保存很久。尤其是白米——可以在容器裡保存多年。豆子也是一樣。蛋白質，能讓你飽，價格也不高。如果你在囤這些基本食材，你基本上可以準備幾個月。
罐頭食品很明顯，但人們常忘記——湯、蔬菜、雞肉，全部都在裡面。只是不建議放在冷凍庫裡，要放在陰涼的櫃子裡。肉類如果有冷凍空間，當然也可以存，但紅肉比絞肉保存得更久。堅果、咖啡，甚至巧克力技術上也有不錯的保存期限。
不是說我們要迎來末日之類的，但說真的，當非易腐品有貨時囤貨不是很合理嗎？最壞的情況是幾個月內吃完你的儲藏室。比起萬一情況變得緊張時措手不及要好得多。

剛剛才意識到分期付款其實仍然存在，只要你知道去哪裡找。一直聽說過黑色星期五的促銷，但完全不知道它的運作方式。
所以基本上你先付一部分現金，商店保留商品，然後你分期付款。聽起來沒什麼突破，但重點是——你直到付清全部款項才拿到商品，這和像 Afterpay 這樣的先買後付應用不同。那些可以讓你立即帶回家。分期付款則可能需要幾週或幾個月，而 BNPL 通常在6到8週內完成。
最大差別？分期付款不會影響你的信用分數，因為它不會向信用局報告。BNPL 是實際的債務，所以逾期付款可能會拖累你的信用。但同樣，準時付款的分期付款也不會幫助你的信用——它只是中立的。
但讓我意外的是——大多數大型商店都取消了分期付款。沃爾瑪、亞馬遜，幾乎所有主要零售商都不再提供。但如果你真的需要提供分期付款的商店，你仍然可以在伯靈頓、Hallmark Gold Crown 商店和 Shane Co 找到。有些較小的商店和古董店有時也會提供。
問題是？你可能需要支付存儲或取消的費用，如果你無法完成付款，就會失去押金。這很嚴苛。而且如果你錯過付款，商家就會沒收你的錢和商品。最後可能花得比直接買還多。
說實話，這最有用的情況是你沒有信用卡或信用不好，想在商品賣完前鎖定它。但你得有紀律，真的按時付款。很容易過度承諾，遇到突發狀況就手忙腳亂。或許更聰明的做法是存錢直接買，或者找二手交易。

上個月我發現了有趣的事情關於星座能源（Constellation Energy）。該股在二月飆升了17.5%，背後其實有一個堅實的故事，不僅僅是季度數字看起來不錯。
事情是這樣的：他們公布了第四季度的業績，收入（61億美元對比市場預期的56億美元）和每股盈餘（調整後每股2.30美元對比預期的2.25美元）都超出預期。僅此一點就足以推動股價，但還有更多原因。公司在其增長策略上的執行相當不錯，尤其是在一月完成Calpine收購之後。
有趣的是，他們現在控制的星座能源資產類型各異。核心實力是核能，但Calpine交易也帶來了天然氣和地熱容量。這種多元化開始在數據中心交易中展現出巨大價值。他們剛剛鎖定了德州一個CyrusOne設施的380兆瓦，第二階段又承諾了另外380兆瓦。僅CyrusOne就超過1.1吉瓦。再加上他們與微軟和Meta的核能協議，你可以看到這家公司正處於需求的核心位置。
全年數字也很穩健。調整後的營運盈餘從8.64美元升至9.39美元每股，並且連續第四年超出預期範圍。這種穩定性吸引了投資者的注意。
現在，估值已經變得相當高，市盈率達到28倍，超過標普500甚至納斯達克100的水平。這對能源股來說是溢價。但考慮到他們通過數據中心合約建立的增長管道，以及Calpine帶來的動能，這裡可能還有更多潛力。他們預計下個月公布2026年的完整策略，或許能提供更多關於目前水平內潛在上行

剛剛看到 Arcutis 宣布了他們的特應性皮膚炎藥膏 ZORYVE 0.05% 的第二階段實驗結果。
他們在3-24個月大的嬰兒身上進行測試，4週內有58%的患者達到 EASI-75 改善標準。
說真的，對如此年幼的族群來說，這相當令人印象深刻。
安全性方面看起來也很乾淨，追蹤的4週內沒有出現任何令人擔憂的副作用。
股價在我查看時下跌了1.4%，但這些生技股的走勢有時候真的很奇怪。
有趣的是，他們去年已經獲得了2-5歲年齡組的FDA批准，
所以這份數據基本上是在為更年幼的皮膚炎治療鋪路。
他們計劃在下一季度提交sNDA以擴大適應症。
這很合理——如果在嬰兒身上安全有效，這將是一個相當大的兒童皮膚炎市場機會。
好奇市場在正式提交申請時的反應是否會更好。

剛剛注意到可可價格在星期四略有反彈——紐約可可上漲0.65%，倫敦可可約上漲1%，主要是美元走弱引發空頭回補。但說實話，可可的整體前景仍然相當疲弱。我們已經看到兩年來未曾觸及的低點，這裡有許多結構性阻力。全球可可供應目前相當充裕，需求卻不足。Barry Callebaut 上個季度報告可可銷售量下降22%，因為消費者基本上拒絕支付那些巧克力的高價。歐洲、亞洲和北美的銷售數字也都偏弱。有趣的是，西非在主要收穫季節來臨時，生長條件良好，可可豆莢數量比五年平均多7%。因此，我們可能會看到更多供應進入市場。奈及利亞的出口下降，預計產量也將下降，這是少數幾個支撐因素之一。但即使如此，全球可可過剩的預測仍在不斷修正。我們從幾年前預期的巨大赤字，轉變為現在預計有25萬到30萬公噸的過剩。美國港口的庫存也剛剛達到2.5個月的高點，這對價格來說是看空的。美元走弱在星期四稍微提振了可可，但除非需求改善或供應大幅收緊，否則我認為可可從這裡大幅反彈的可能性不大。

最近大家都在問：柴犬幣真的有一天能漲到1美元嗎？答案在技術上是可以的，但請做好心理準備，因為現實真是太瘋狂了。
讓我來拆解一下我們正在面對的情況。早在2021年，SHIB是最終的投機工具。一筆恰到好處的30億美元投資，因為漲幅達到45,278,000%，變成了百萬富翁。這不是打字錯誤。但事情是這樣的——當聯準會最終踩下煞車，利率回歸正常時，柴犬幣崩盤了。我們說的是從高點下跌90%。今天它基本上只值零錢。
現在，柴犬幣要達到1美元的核心問題不僅是市場情緒，而是數學問題。流通中的代幣有589兆個。每個0.000006美元，市值約37億美元。要讓柴犬幣達到1美元？你需要589兆美元的市值。以此類推，英偉達——全球最有價值的公司——市值約4.8兆美元。所有已開採的黃金價值約36兆美元。預計到2026年，全球經濟總量將達到123.6兆美元。你知道我在說什麼了吧。
社群知道這是一個問題，所以他們一直在試圖燒毀代幣——將它們送到死錢包，讓它們永遠消失。邏輯是合理的：流通中的代幣越少，每個代幣的價值就越高。但這裡就變得殘酷了。要真正達到1美元，你需要燒掉99.99998%的柴犬幣供應。按照目前每年燒掉約13.2億個代幣的速度，這將需要479,000年。字面上半百萬年。
即使我們以某種方式達到那個點，重點來了：持有代幣的投資者將擁有少了99.99998%的代幣。所以，雖然每個代幣值1美元，他們的總財