韓元穩定幣監管再生變數 FSC 稱需更多協調時間
韓國加密市場又添一波監管不確定性。金融服務委員會(FSC)相關人士日前回應，原定於 12 月 10 日提交的韓元穩定幣監管框架未能如期完成。
**為何監管進度延後？**
FSC 的延遲並非無故拖延，而是涉及多部門間的複雜協調。該機構表示，與其倉促趕工在截止日期前倉促遞交方案，不如利用向國民議會提交法案的時機，同步向公眾充分披露完整提案內容。這種做法被視為更注重公眾知情權的謹慎態度。
**監管背景與市場意義**
韓國執政黨此前向各部委和 FSC 下達硬性要求，要在 12 月 10 日前提出韓元穩定幣的明確監管方案。以 2 萬韓元等面額穩定幣的可能推出為背景，這份法案預期將成為業界首次明確規範。延期雖然打亂了原定時間表，卻也給相關機構更充足的時間反覆論證方案的合理性和可行性。
監管框架的成熟度，直接關係到韓國穩定幣生態的發展方向。FSC 的態度表明，當局在謹慎推進與倉促立法之間做出了選擇，這對行業長期發展可能利大於弊。

## ZEC技術面出現反轉信號，大戶低位吸籌後異動值得關注
**最新價格動態**
ZCash (ZEC)當前價格為$387.40，24小時漲跌幅+0.77%，流通市值達$6.37B。在近期市場波動背景下，這個隱私幣種的走勢吸引了不少關注。
**技術面分析：四小時級別出現積極信號**
從四小時圖形來看，ZEC整體呈現上升態勢，但節奏並非直線上行。當前的關鍵技術位置需要重點觀察：
**壓力位置**：422附近為日內第一壓力點，548為回調時的重要壓阻區間
**支撐位置**：256構成短期底部支撐，175則是強反彈支撐區
值得注意的是，MACD指標的黃白線已在0軸下方形成金叉，通常預示著反彈動能積聚。但RSI與MFI同時進入超買區域，說明市場短期可能先經歷回調整理，而非一步到位的直線拉升。
**消息面觀察：大戶資金面的變化**
鏈上數據顯示，有大戶在早期市場低迷期間累積了超1.8萬枚ZEC，相當於約450萬美金的頭寸規模。更值得關注的是，這部分頭寸近期被轉入Gemini交易所，大戶資金的這類動向往往預示著流動性管理或頭寸調整的意圖。
**持空頭頭寸的風險考量**
對於在340價位左右建立空頭頭寸的投資者來說，當前形勢需要謹慎對待：
**輕倉位操作方案**：可在422附近適度建立對沖頭寸以拉低均價，在256附近分批平倉，利用震盪區間博取反彈收益
**重倉位風險管理**：必須在548上方設定

加密市場的六次重創：從黑天鵝事件看市場演變
加密貨幣市場的發展歷程並非平坦，反而經歷了多次劇烈震蕩。這些黑天鵝事件不僅造成了投資者的巨額虧損，更重要的是，它們不斷重塑著整個市場的認知和結構。回顧這些關鍵時刻，能幫助我們理解加密市場的風險本質。
**早期信任危機：2014年門頭溝事件**
2014年2月的門頭溝黑客攻擊事件可謂加密市場的第一次重創。全球最大的比特幣交易所MTGOX遭遇了駭客入侵，超過85萬枚比特幣被竊取，佔全球比特幣總量的7%。隨之而來的是比特幣價格的急速下跌，跌幅達到80%，這場危機直接打擊了市場參與者對加密資產安全性的信心。
**監管風暴：2017年的9.4事件**
進入2017年，加密貨幣市場面臨了監管層面的嚴厲衝擊。短短數日內，市場蒸發了80%的市值，投資者們遭受了難以想象的損失。這次事件讓人們開始重新審視加密貨幣市場的脆弱性，也促使市場參與者更加謹慎地評估系統性風險。
**極端波動的縮影：2020年3月事件**
2020年3月12日，以太幣價格一度跌破80美元，加密市場經歷了近年來最劇烈的價格波動。這場崩盤展現了區塊鏈資產在極端市場條件下的不穩定性，同時也檢驗了市場參與者的心理素質和信念堅持度。
**槓桿風險的教訓：2021年5月19日**
2021年5月19日的夜晚，60萬份合約倉位在瞬間爆倉。無數參與期貨交易的投資者在一夜之間遭遇巨大虧損，這次事件深刻揭

韓國金融巨頭佈局韓元穩定幣 KakaoBank 掛鉤項目進入實施新階段
Kakao 集團旗下數字銀行 KakaoBank 正著手推動旗下韓元掛鉤穩定幣的開發工作。根據報道，該機構目前已在官網公布徵求區塊鏈服務後端開發人才的職缺，應徵者需具備智能合約深度知識、代幣標準的理解能力，以及交易管理和全節點運營的實務經驗。
在集團層面，KakaoBank 首席財務官 Kwon Tae-hoon 曾於 8 月召開的 2025 年上半年財報說明會上提及，銀行正在評估涉足數字金融領域的各項可能性，包括自行發行或代理託管數字資產等選項。
值得注意的是，Kakao 集團旗下的支付子公司 KakaoPay 早已為數個穩定幣代碼符號進行版權申請。根據記錄，今年 6 月時，KakaoPay 已先後為 PKRW、KKRW、KRWP 等多個掛鉤韓元（KRW）的穩定幣代碼申請保護，這些代碼均整合了 Kakao 或 KakaoPay 的品牌標識與韓元縮寫。
這一系列動作顯示，Kakao 集團正透過旗下多個子公司從不同角度推進韓元掛鉤穩定幣的佈局，體現了傳統金融科技企業在數字資產領域的戰略布署。

## 美國人口普查局將公佈9月零售數據，增長預期放緩至0.4%
美國人口普查局定於11月25日晚間9:30（東八區時間）公開9月零售銷售報告及物價指數（PPI）數據。由於政府部分機構關閉，這份原定更早發佈的數據將如期延後。
根據彭博社匯總的經濟學家預測，9月零售銷售月環比增幅預計落在0.4%，較前一個月的0.6%出現明顯回落。這一放緩態勢反映出消費端增速的溫和走勢。
分析人士指出，美國勞動力市場在暑期達到階段性低谷後，已出現小幅復甦跡象。儘管就業環境略有起色，但零售銷售增速回落暗示消費者在支出上保持謹慎態度。PPI數據同步發佈，將進一步反映生產端價格壓力的變化。
這組數據對市場具有重要參考意義，將直接影響對美國經濟增長動能和通脹預期的判斷。