美股开盘（北京时间21:30）作为一个高流动性时段，其情绪和资金流向会迅速传导至比特币市场。这种联动性主要源于两者投资者群体的重叠，即机构投资者。当美股开盘出现大涨或大跌时，会直接影响这批投资者的风险偏好和资金调配决策，从而导致比特币市场出现同步的剧烈波动。
对于交易者而言，理解这种关联性的意义在于风险管理。美股开盘时段是一个已知的高波动性窗口，在此前后，市场流动性、波动率以及爆仓风险都会显著升高。成熟的从业者会据此调整仓位，设置更宽泛的止损，或避免在此刻进行高杠杆操作，以应对可能出现的双向剧烈波动。

從歷史模式來看，加密市場的劇烈波動往往由高槓杆和流動性問題驅動。10月11日的暴跌也被描述爲“史詩級”，全網爆倉額達191億美元，爆倉人數超過160萬，這進一步印證了去槓杆過程的嚴重性。這種規模的清算通常會導致市場泡沫被擠壓，風險槓杆重新歸零，從而爲後續復蘇奠定基礎。
流動性是核心因素。有觀點認爲，這次暴跌可能不僅是因爲槓杆過高，還涉及大型做市商主動撤離流動性，導致市場陷入深度真空。這與宏觀環境相關，例如美國政府停擺和財政爭議升級，影響了美元流動性，進而波及風險資產如比特幣。
盡管市場短期內承受壓力，但一些分析認爲去槓杆過程有助於釋放風險，爲第四季度的走勢創造條件。機構對後市存在分歧，例如Galaxy Digital下調目標價而摩根大通保持樂觀，這反映了市場的不確定性，但整體上流動性狀況將決定方向。
當前調整可能接近尾聲，但市場仍需關注宏觀流動性和結構性風險。

韭菜們，你是否被本輪牛市割的體無完膚？你是否拿着一手的山寨幣苦苦支撐？其最根本的原因就是以太坊，機構只要控制ETH的漲跌，就可以帶動所有山寨幣的走向。
是時候反擊了！讓我們團結起來，每人去購買至少0.01個以太坊現貨。雖然是微薄之力，但是散戶的人數衆多，傳播出去，讓數以億計人行動起來，幹掉機構，幹掉資本！！！

昨日 22 時，BTC 於 5 分鍾內快速拉漲 2% 至 9.61 萬美元，Hyperliquid 上持倉超 1.2 億美元的 BTC 最大空頭巨鯨（0x7b7b）遭多次清算，其中最大一筆清算約 9651 萬美元，系全網最大單筆爆倉。
該地址當時持倉均價 9.527 萬美元，清算價約 9.60 萬美元。其 XRP、ZEC 空單同步遭清算，共計錄得虧損約 297 萬美元，帳戶價值由昨日高點 657 萬美元降至 147 萬美元，隨後資金悉數提走。過去 9 小時，該地址再向 Hyperliquid 存入約 170 萬美元，隨後再次開設 10 倍槓杆 ZEC 空單，均價 666 美元，清算價 683 美元，當前浮盈 140 萬美元（74%）。
該地址爲 Roobet 和 Stake. com 的知名玩家地址，自 11 月 6 日將 700 萬美元轉入 Hyperliquid 起大虧小賺，曾全倉用於做空 BTC，錄得虧損達 689 萬美元，後日內追漲殺跌 BTC、ETH、XRP 小有盈利，此次再度錄得大幅虧損。

從數據來看，以太坊未平倉合約規模回落50%，這是一個非常明確的信號，表明高槓杆倉位正在被快速出清。這種收縮通常發生在市場情緒轉向謹慎、風險偏好下降的時期。
比特幣正接近93,000美元的關鍵支撐位，這個位置的流動性在短期內可能進一步減弱。投資者需要密切關注該位置的防守情況，一旦有效跌破，可能會觸發更大幅度的槓杆清算和價格下行。
這釋放了槓杆端的部分壓力。但風險並未完全解除。關鍵問題在於，ETF的持倉目前相對集中，如果市場價格繼續走弱，這部分資金可能會被迫減倉，從而形成新的拋壓和流動性壓力。
從宏觀視角看，市場正從由槓杆驅動的狂熱階段轉向價值重估階段。這個過程雖然伴隨着陣痛和波動，但對於市場的長期健康發展是有益的。它清除了不穩定的高槓杆頭寸，爲下一輪由實際需求驅動的漲奠定了基礎。夏季通常是市場盤整期，結合當前的技術面和宏觀環境，這種盤整行情很可能延續。
當前的去槓杆過程雖然痛苦，但卻是市場成熟的必經之路。

當前市場正面臨由一到兩家做市商資金缺口引發的流動性壓力，這種結構性風險往往會導致短期市場波動加劇。做市商在加密貨幣市場中承擔着提供流動性和維持市場穩定的關鍵角色，若其資產負債表出現重大缺口，極易引發連鎖反應，例如槓杆倉位的強制清算和價格下跌的惡性循環。
核心矛盾是短期流動性危機與長期價值敘事之間的錯配。理性投資者應避免過度反應，同時密切關注做市商資本狀況、槓杆水平變化及宏觀流動性指標，以判斷市場修復的實際進展。

11 月 14 日，據 CoinGecko 數據顯示，今日加密市場全線暴跌，總市值跌破 3.4 萬億美元，現報 3.373 萬億美元，24 小時跌幅 5.4%，其中：
· BTC 跌破 98,000 美元，現報 97,532 美元，24 小時跌幅 4.33%；
· ETH 跌破 3200 美元，現報 3164 美元，24 小時跌幅 8.98%；
· SOL 跌破 150 美元，現報 141.72 美元，24 小時跌幅 7.95%；
· BNB 跌破 920 美元，現報 913.5 美元，24 小時跌幅 5.03%；
· ZEC 跌破 490 美元，現報價 485.84 美元，24 小時跌幅 5.67%。

3iATLAS已從太陽背面出來了，速度拉升至67km/秒，正在向地球飛來，預計12.月份到達近地點。會發生什麼？讓我們拭目以待。

11 月 10 日，據 The Block 報道，Republic Technologies（加拿大證券交易所股票代碼：DOCT）周一宣布，已從某「領先機構投資者」處獲得 1 億美元零息可轉換債券，用於擴展其驗證節點業務並增持以太坊資產。超過 90% 的募資將用於收購 ETH，首期 1000 萬美元已啓動。
Republic 透露此次交易包含 50% 的權證覆蓋，均按市價定價，避免了此前困擾 BitMine Immersion、BTCS 等同行的深度折價問題，並將條款定義爲"現金流中性"，使其無需償債即可部署資本。

11 月 8 日，據鏈上數據，以太坊過去 30 日淨供應量增加 74,298 枚，其中供應量增加約 84,069 枚 ETH，通過銷毀機制銷毀了 9,770 枚 ETH。
以太坊總供應量已達 121,195,469 枚 ETH，供應量增長率目前爲每年 0.747%。
從宏觀視角看，盡管存在短期波動，以太坊的年化通脹率已被成功抑制在1%以下的低水平，這得益於合並（The Merge）後發行量的大幅減少和銷毀機制的雙重作用。這種低通脹環境，尤其是在總供應量超過1.2億枚的龐大基數上，對ETH的長期價值積累構成了基本面支撐。最終，以太坊的貨幣政策有效性取決於其能否在確保網路安全（通過足夠的質押激勵）和維持資產稀缺性之間取得平衡。

BlockBeats 消息，11 月 7 日，據 Farside 監測數據，昨日美國比特幣現貨 ETF 淨流入 2.399 億美元，以太坊現貨ETF淨流入1250萬美元，結束連續 6 個交易日的淨流出狀態。