從歷史模式來看,加密市場的劇烈波動往往由高槓杆和流動性問題驅動。10月11日的暴跌也被描述爲“史詩級”,全網爆倉額達191億美元,爆倉人數超過160萬,這進一步印證了去槓杆過程的嚴重性。這種規模的清算通常會導致市場泡沫被擠壓,風險槓杆重新歸零,從而爲後續復蘇奠定基礎。



流動性是核心因素。有觀點認爲,這次暴跌可能不僅是因爲槓杆過高,還涉及大型做市商主動撤離流動性,導致市場陷入深度真空。這與宏觀環境相關,例如美國政府停擺和財政爭議升級,影響了美元流動性,進而波及風險資產如比特幣。

盡管市場短期內承受壓力,但一些分析認爲去槓杆過程有助於釋放風險,爲第四季度的走勢創造條件。機構對後市存在分歧,例如Galaxy Digital下調目標價而摩根大通保持樂觀,這反映了市場的不確定性,但整體上流動性狀況將決定方向。
當前調整可能接近尾聲,但市場仍需關注宏觀流動性和結構性風險。
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