Kalshi 封鎖內線交易用戶，兩黨法案打響預測市場監管戰

預測市場平台 Kalshi 推出新的交易保障措施，禁止政治候選人利用自身競選活動進行押注，以及已知參與大學或職業體育的人員進行相關市場交易。與此同時，民主黨參議員 Adam Schiff 與共和黨參議員 John Curtis 在同一天提出兩黨法案，擬禁止 CFTC 註冊平台上類似「體育博彩或賭場式遊戲」的事件合約。

Kalshi 與 Polymarket 的禁令措施：各有側重

兩平台的禁令在覆蓋範圍和表述方式上有所差異，但核心目標一致——切斷掌握非公開信息的用戶與市場之間的連結。

禁令的主要覆蓋範圍

Kalshi 的預防性封鎖：政治候選人不得對自身競選活動相關市場進行押注；已知的體育賽事直接參與者（運動員、工作人員、裁判）不得在相關賽事合約上交易

Polymarket 的更廣泛限制：封鎖任何使用竊取機密信息、非法內線消息，或持有能夠影響市場結果信息的用戶

時間節點：Polymarket 先發布，Kalshi 數小時後跟進，兩者未公開協調細節

Kalshi 表示，相關禁令「已醞釀數月」，旨在積極回應國會對預測市場內線交易和市場操縱提出的監管指引及立法討論。

引爆監管壓力的核心事件：伊朗押注與委內瑞拉疑雲

此次集體行動的直接背景，是近期兩起廣受矚目的可疑押注事件。據報道，部分 Polymarket 用戶在美國和以色列對伊朗發動攻擊之前適時下注，以及在美軍採取行動逮捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅之前精準布局，均在事件發生後獲得可觀盈利。

前 Cointelegraph 研究分析師 Ben Yorke 在接受《衛報》訪問時指出，伊朗攻擊事件的押注顯示「某人掌握了一定程度的內部消息」——相關押注以市場價格執行，且使用多個帳號下注，明顯帶有掩蓋身份的意圖。

《預測市場即賭博法案》：兩黨圍攻的立法壓力

Schiff 表示：「體育預測合約本質上就是體育博彩，只是換了個名字，這些合約在全美五十個州都有提供，明顯違反了州法律和聯邦法律。」 Curtis 則補充，該立法旨在「明確監管管轄權，確保各州能夠繼續對體育博彩和賭場遊戲保持管轄权」。

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在 X 上強烈反擊，稱該法案是「賭場遊說集團的辛勤工作」，並表示「這項法案不是為了保護消費者，而是為了保護壟斷企業」。

目前，Kalshi、Polymarket 和 Coinbase 等預測市場平台已深陷多個州的法律訴訟，被指控體育賽事合約屬於賭博，需要州政府許可才能提供。各平台的一貫立場是：相關合約受美國商品期貨交易委員會（CFTC）的聯邦專屬管轄，而非州法律管轄。

常見問題

Kalshi 和 Polymarket 的內線交易禁令具體禁止了什麼？

Kalshi 禁止政治候選人押注自身競選相關市場，以及已知體育賽事直接參與者在相關合約上交易。 Polymarket 的禁令範圍更廣，封鎖任何持有竊取機密信息、非法內線消息或能夠影響市場結果的用戶進行交易。

《預測市場即賭博法案》對 Kalshi 有何影響？

若法案通過，Kalshi 等 CFTC 註冊平台將被禁止上市類似「體育博彩或賭場式遊戲」的事件合約。 Kalshi CEO 已公開反對該法案，認為其動機是賭場利益集團維護壟斷而非保護消費者，平台也將繼續主張 CFTC 對此類合約具有聯邦專屬管轄權。

預測市場與傳統體育博彩的監管爭議核心是什麼？

核心是管轄權之爭。 Kalshi 等平台主張受 CFTC 聯邦監管，認為其事件合約不構成需要各州許可的賭博。各州及支持法案的議員則認為，體育賽事合約與傳統體育博彩在功能和風險上並無本質區別，應受州法律管轄。