3月13日消息，加密做市商Wintermute在最新研究报告中指出，在当前市场周期中，比特幣礦工面臨收益持續下降的壓力，傳統挖礦模式盈利難度顯著增加。報告認為，礦企未來可能需要通過發展人工智慧算力業務或更積極管理比特幣資產來維持長期競爭力。
Wintermute表示，多年來比特幣礦工在全球低成本能源地區建設了大量電力與數據中心基礎設施，這些資源恰好與人工智慧行業對高性能算力與能源供應的需求高度契合。因此，一部分礦企正考慮轉型為AI算力托管或數據中心運營商。不過，該機構也指出，這類轉型通常需要大量資本投入，並伴隨較高運營風險。
行業趨勢已經開始顯現。礦業公司MARA Holdings近期向美國證券交易委員會提交文件，表示可能出售部分比特幣以支持人工智慧相關業務布局。數據顯示，自2025年10月以來，多家上市礦企累計出售超過1.5萬枚比特幣，用於補充現金流或進行業務調整。
Wintermute還提到，比特幣礦工目前持有的BTC規模接近總供應量的1%。這一現象被稱為“HODL時代遺留問題”，即礦工長期持有大量資產但缺乏主動資產管理策略。報告認為，礦企可以通過衍生品工具、備兌看漲期權或現金擔保看跌期權等方式對沖風險並獲取收益，也可以通過借貸協議賺取利息，從而提高資產利用效率。
報告進一步指出，本輪市場周期中，比特幣價格未能像過去那樣實現兩倍增長以抵消減半帶來的收入下降，同時交易手續費收入具有較強波動性，難以形成穩定補充。此外，能源成本持續上漲，也進一步壓縮了礦工利潤空間。
Wintermute認為，這種盈利壓力與2018年和2022年的周期有所不同，更像是一場行業結構調整。隨著效率較低的礦企逐漸退出市場，整個比特幣挖礦行業可能在未來幾年變得更加集中和高效。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
Amboss 在 Lightning Network 上推出 RailsX：用於自我託管比特幣與穩定幣交易
Gate News 消息，4 月 28 日——Amboss Technologies 已推出 RailsX，一個點對點交易平台，可在 Lightning Network 上原生實現自我託管的比特幣與穩定幣交易。該平台支援兩組穩定幣-比特幣交易對：USDT-L 與 USDC-L，皆由 Speed Wallet 發行,
GateNews1小時前
因比特幣投資詐欺被判處71個月徒刑的女子
一名聯邦法院以「策畫比特幣投資詐欺計畫」罪名，判處 30 歲的 Sze Man Yu Inos 入獄 71 個月，該計畫針對多個美國州及領地的長者受害者。檢察官表示，在 2020 年 11 月至……期間，Inos 在塞班島與關島結識（並交好）年長女性。
Crypto Frontier1小時前
Lightspark 執行長於 2026 年拉斯維加斯比特幣 2026 期間推出 Grid Global Accounts
Lightspark 執行長 David Marcus、以及曾任 PayPal 總裁的人士，於 2026 比特幣拉斯維加斯峰會上登台，宣布 Grid Global Accounts——一個完全建立在比特幣之上的、以美元計價的支付層，它連接 33 個國家中的 175 百萬家 Visa 商家，並已觸及真實世界中的 65 個國家
Coinpedia1小時前
Robinhood 的 Q1 加密貨幣收入年增下滑 47% 至 1.34 億美元
根據該公司於週二發布的財報報告，2026 年第一季度，Robinhood 的加密貨幣營收與交易量分別同比下降約 47% 與 48%。這款廣受歡迎的美國交易應用程式報告其加密貨幣營收為 $134 milli
Crypto Frontier2小時前
比特幣的命運：未來10週至關重要，專家稱
根據 Andrew Parish 和 James Butterfill 的分析，兩位加密貨幣產業專家已指出接下來的 10 週是一個關鍵時期，將決定比特幣是否因機構採用增加而觸及創紀錄高點，或是面臨市場高峰。
尋找現貨 ETF 流動性作為
Crypto Frontier3小時前
QCP Capital 稱：比特幣需要突破 $82K CME 缺口，才能反彈至 90,000 美元
Gate 新聞訊息，4月28日——在地緣政治緊張局勢以及可能的美國—伊朗和平協議背景下，比特幣跌破 $76,000。新加坡的分析機構 QCP Capital 概述了實現持續復甦所需的技術關鍵水位。
QCP Capital 指出，CME 缺口位於 $82,000，是比特幣必須重新收復、才能觸及 $90,000 的關鍵阻力位。該機構表示，下一輪反彈究竟會轉化為可持續的復甦，還是變成「熊市陷阱」，取決於 BTC 是否能在此水位之上收盤。投資人正逐步重建多頭部位，且其看跌對沖活動較近幾週有所減少。
兩個主要催化劑可能會加速比特幣的復甦：第一，是「七巨頭」中五家科技公司的 2024 年第一季度財報——Microsoft、Amazon、Meta、Alphabet 和 Apple；第二，則是定於 4 月召開的美聯儲 FOMC 會議。儘管市場普遍預期美聯儲將維持利率不變，但科技財報將成為自美國—伊朗緊張局勢升溫以來，美國科技產業風險偏好所面臨的首個具意義測試。本週若市場情緒轉正，可能為比特幣的復甦提供一條可信的路徑。
GateNews3小時前
