- 近期生態系的變化顯示，華爾街對以太坊的原始價格目標現在已經過於保守。
- Fusaka升級大幅提升了網絡擴展能力，使以太坊成為全球金融的主要結算層。
- 到目前為止，較少的流通供應量和較高的機構收入預期已提高2030年的基本估值。
加密市場的變動速度往往超出預期，即使是最大預測也難以追上。
2024年6月，VanEck發布了一份被許多人認為激進的報告。該報告設定了到2030年以太坊的基本價格目標為22,000美元。
當時，該資產交易價格接近3,500美元，批評者稱此舉過於看漲。
然而，截止撰稿時，新的數據顯示，原本的計算已經改變。
分析師現在認為，22,000美元的目標已經過時，預計2030年的價格已飆升至55,000美元。
為何以太坊價格的數學正在快速變化
要理解這次跳升，我們必須看看像VanEck這樣的公司如何評估這個網絡。他們不僅將其視為一個數字貨幣。
相反，他們將其視為一個具有生產力的資產，功能類似於全球科技集團或結算網絡。
根據分析師的說法，原始的公式依賴於預期的現金流和市場倍數。
然而，當時做出預測時，這些模型的輸入是保守的，沒有考慮到去年爆炸性的增長。
根據分析師Joseph Young在一篇近期貼文中的說法，推動這次升級到55,000美元目標的主要“支柱”有四個。
現在流傳的VanEck ETH預測已經過時。
2024年，VanEck預估2030年的ETH基本情況約為22,000美元。
自那時以來，變化已經很大。
如果我們用今天的數據重新運算VanEck的模型，基本情況將大幅提高：
$22K -> $55K
這就是原因👇
VanEck對ETH的估值…
— Joseph Young (@iamjosephyoung) 2026年1月10日
最初涉及市場份額。起初，專家認為以太坊將佔據70%的智能合約市場。他們預期其他鏈會有激烈競爭。
然而，競爭格局已經改變，以太坊Layer 2網絡如Base、Arbitrum和Optimism已經有效贏得了擴展比賽。
這些網絡現在處理幾乎90%的rollup交易。
值得注意的是，因為它們使用ETH來保障安全，實際市場份額現在接近85%。
收入增長與Fusaka升級
收入預測已經大幅上調。2024年，基本情況預估到2030年年收入將達到$78 十億美元。這一數字現在已經攀升至$130 十億美元。
這一變化來自兩個具體領域，包括穩定幣和機構結算。
2025年底，網絡上的穩定幣轉移量達到每季度$8 兆美元的紀錄。這不再僅僅是用於交易，也成為全球商業的工具。
Fusaka升級在12月的啟動也改變了遊戲規則。
這次升級引入了PeerDAS和Blob-Parameter-Only分叉等功能，並將Layer 2網絡的費用降低了95%。
供應縮減與倍數提高
估值始終是供需的遊戲。2024年的模型假設到2030年供應約為1億零100萬代幣。
而2026年初的實際數據則呈現不同的畫面，因為質押參與度已超出所有預期。
目前，超過3460萬ETH已被質押，約佔全部供應的29%。
“銷毀”機制也依然強勁。儘管費用降低，但Fusaka升級後的交易量巨大，保持了供應的緊張。專家們現在認為，2030年的流通供應約為9500萬代幣。
較少的供應在任何估值模型中都會導致每個代幣的價格更高。
此外，市場願意為網絡每賺取一美元利潤支付更高的倍數。分析師已將“倍數”從33倍提高到40倍。
這顯示該網絡作為新代幣經濟的祖父般的地位。
