2026 開年觀察：地緣變局與降息預期交織，比特幣在 9 萬美元上謹慎前行

撰文：Yangz，Techub News

2026 年開年，加密貨幣市場以溫和上漲開局。比特幣在 1 月 5 日漲至 9.4 萬美元上方，較去年末的 8.7 萬美元上漲約 8%，雖然現已回落至 9.3 萬美元附近，但整體而言，開年的上漲趨勢，無疑為市場注入了積極的信號。而這一平穩的開局背後，湧動著宏觀政策、地緣政治與監管演進等多重暗流。

宏觀背景：降息預期與地緣政治交織

開年平靜的漲勢背後，有兩條正在展開的宏大敘事線，影響著 2026 年初加密市場的走向。

首先是 2026 年美聯儲貨幣政策與下一任主席的選擇。高盛最近在研究報告中指出，持續降溫的就業市場，或迫使美聯儲考慮進行超出當前市場預期的、更為激進的降息。這一前瞻性預期，如同為全球風險資產注入了一劑強心針。對於被視為「數字黃金」的比特幣，以及更廣泛的加密資產而言，流動性預期的改善與美元潛在走弱的前景，共同構成了一個經典的宏觀利好框架。然而，悬而未决的美聯儲主席繼任者人選，給未來貨幣政策路徑蒙上一層陰影。下一任掌門人的政策傾向，將直接決定這場寬鬆周期的節奏與深度，進而傳導至加密市場的資金環境與監管溫度。

其次是美軍扣押委內瑞拉總統馬杜羅這一地緣政治事件。儘管從傳統經濟尺度衡量，委內瑞拉的影響已微乎其微（彭博專欄作家 John Authers 指出，委內瑞拉僅占全球 GDP 的 0.1%，石油日產量僅為全球供應的 1%），但其與加密世界的隱秘聯繫正引發無限遐想。据 Whale Hunting 援引多個情報源分稱，委內瑞拉政府可能通過早年累積的黃金儲備，秘密構建了價值 600 億美元的比特幣財庫，其規模堪比行業巨頭 Strategy 的持倉。更具現實意義的是，為穿透金融制裁的壁壘，該國高達 80% 的石油出口收入已轉為使用 USDT 進行結算。

此外，如 Arthur Hayes 等人所分析的，特朗普此次對委內瑞拉的干預也是其政治考量。對於特朗普政府而言，中期選舉的臨近使得「經濟表現」成為絕對優先項。通過可能的寬鬆貨幣與能源干預（如控制委內瑞拉石油以平抑油價）來刺激資產價格、壓制民生通脹，是一條清晰的政治經濟路徑。而加密市場恰好坐落於交叉點：比特幣既是流動性充裕時可能受益的「風險資產」，又是在地緣對抗中價值凸顯的「非主權資產」。

監管演進：關鍵法律節點的到來

在宏觀敘事為市場注入方向性預期的同時，全球加密監管框架將在 2026 年進入關鍵成型期。

目前，美國加密貨幣監管的核心戰場是《CLARITY 法案》。該法案已進入國會審議的關鍵階段，計劃於 1 月 15 日啟動關鍵的「法案修訂審議」流程，若最終通過，將明確加密資產的分類標準、劃定美 SEC 與 CFTC 的監管職責，為行業提供穩定、可預期的法律框架。此外，該法案也將把當前相對友好的監管傾向以法律形式固化，抵禦未來政府更迭可能帶來的政策反覆。

然而，政策制定過程中的積極信號並未完全消除執行層面的不確定性。昨日 Bitcoin Magazine 的一則爆料引發了對政策執行一致性問題的關注。据報導，美國司法部被指違規出售 Samourai 案沒收的 57.55 枚比特幣，與特朗普 2025 年 3 月簽署的設立「戰略比特幣儲備」的行政命令相衝突。对此，一直在推動友好加密貨幣政策的 Cynthia Lummis 也是公開表示質疑：「為什麼美國政府仍在拋售比特幣？特朗普明明已經明確指示將這些資產保留為比特幣戰略儲備。其他國家都在積累比特幣，我們卻浪費這些戰略資產，這讓我們深感擔憂。」

與此同時，歐盟《加密資產市場條例》（MiCA）框架下的數字資產稅務透明度法案已於 1 月 1 日正式生效。該法案將歐盟在傳統金融領域的稅務行政合作框架擴展至加密資產領域，要求包括交易所、托管商在內的加密資產服務提供商收集用戶身份信息、交易記錄等數據，並自動向各成員國稅務機關報告。

與欧美不同，中國持續強化明確的監管立場。最新的人民銀行工作會議再次強調「強化虛擬貨幣監管，持續打擊相關違法犯罪活動」，同時「穩步發展數字人民幣」。而年前，13 部門曾聯合表態，強調持續高壓打擊虛擬貨幣交易炒作，並指出「穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的要求」。

機構動向：金融巨頭的持續擁抱

在全球加密監管政策進入關鍵成型期的同時，近期華爾街金融巨頭對加密貨幣的擁抱也在持續加深。

去年 10 月，MSCI 曾提議將數字資產儲備公司從其全球可投資市場指數中剔除，引發 Strategy 等公司的強烈反對。而昨日，這一事件迎來關鍵轉折。MSCI 宣布，在 2026 年 2 月的指數審查中，將暫不執行這一排除計劃。需要注意的，這一豁免並非永久性的。MSCI 明確表示將啟動更廣泛的諮詢程序，旨在系統性地重新評估所有「非經營性公司」（將數字資產等非經營性資產作為核心運營環節持有的企業）在指數中的處理方法。

與此同時，普華永道美國負責人 Paul Griggs 近日在接受採訪時表示，該公司正在加大對加密貨幣及相關業務的投入。這一戰略調整始於去年，主要受益於親加密監管官員的任命，以及美國國會推進多項數字資產相關立法進程。此外，摩根士丹利已向美 SEC 提交文件，計劃推出與比特幣和 Solana 價格掛鉤的 ETF 產品。

結語

2026 年加密市場開年的表現，為全年奠定了謹慎樂觀的基調。比特幣在 9 萬美元上方的震盪，反映了市場在宏觀不確定性、監管進展和機構接受度提升等多重因素下的複雜情緒。

也許，今年不會重演以往由散戶熱情驅動的全面暴漲敘事，但一個更為健康、更具韌性的市場基礎，正在這個看似溫和的開局中被悄然構建。