華爾街知名策略師、Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 近期在 CNBC 節目中表示,他對2026年的市場前景保持高度樂觀,並認為宏觀經濟可能正站在關鍵轉折點上。其核心判斷依據之一,正是被視為美國經濟“風向標”的 ISM 製造業採購經理人指數(PMI)。
目前,ISM PMI 已連續三年多低於50,意味著美國製造業長期處於收縮狀態。最新公布的數值為47.9,仍處在低迷區間。但市場高度關注的是,ISM 是否有望在未來重新站上50這一“榮枯線”。在 Tom Lee 看來,一旦 ISM 重返擴張區間,市場結構和資金偏好都可能發生顯著變化。
當 ISM 指數高於50,通常意味著製造業進入擴張階段,企業信心回升,資本支出增加,整體經濟活動改善。在這種環境下,投資者往往會降低防禦性倉位,提高對股票、加密資產等風險資產的配置比例。Tom Lee 認為,比特幣正是這一宏觀轉向的潛在最大受益者之一。
從歷史經驗來看,ISM 與比特幣之間存在明顯的週期共振。2020年疫情衝擊後,ISM 指數快速修復並進入擴張區間,隨後比特幣在2020至2021年迎來大幅上漲,風險偏好成為市場主旋律。Tom Lee 指出,當前環境在結構上與當時存在相似之處,包括全球流動性仍然寬鬆、機構資金持續尋找高回報資產,以及加密貨幣整體滲透率依然偏低,為長期成長留下空間。
此外,機構層面的參與仍在深化,長期資本逐步進入比特幣及加密市場,使其對宏觀改善更加敏感。隨著 ISM 數據成為交易員和宏觀投資者重點跟蹤的指標之一,任何持續向上的信號,都可能被視為新一輪風險資產行情的“觸發器”。
總體來看,Tom Lee 對2026年的樂觀並非情緒驅動,而是建立在宏觀數據、歷史週期和流動性邏輯之上。ISM 若成功邁入擴張區間,或將成為改變市場格局的重要變數,比特幣及其他風險資產有望在新一輪經濟週期中重新獲得資金青睞。
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