根據資產管理公司Bitwise的高層主管表示，比特幣可能正進入一個持續但較為穩健的成長階段，而非重演早期市場週期所定義的爆炸性漲勢。
在CNBC的訪談中，Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，這個第一個加密貨幣現在似乎正處於一個較為緩慢、更為穩定的攀升階段。未來的漲幅更可能是逐步累積，而非通過突如其來的短暫激增來實現。
Hougan將這一轉變歸因於市場結構的成熟。隨著機構參與度的加深，價格波動可能會減緩，即使長期回報仍然保持不變。
在這個框架下，Hougan重申他認為2026年仍應是比特幣的建設性年份。他在7月首次公開分享這一展望，遠在市場達到最近的高點之前。
事實上，這一預測是在比特幣於10月攀升至約$126,200的歷史新高之前提出的。儘管價格隨後有所回落，Hougan表示，整體趨勢仍未改變。
有關比特幣四年週期的持續辯論
儘管持樂觀態度，但關於比特幣的歷史四年週期是否仍然適用，辯論仍在持續。ReserveOne的首席投資官Sebastian Beau告訴CNBC，這個問題尚未解決。
比特幣在10月曾一度突破$126,000的高點，隨後滑落至約$87,000，約下跌30%。Beau指出，由於這個時間點與之前的週期高點相似，一些投資者擔心2026年可能會出現進一步的疲軟，將週期性擔憂牢牢放在焦點上。
零售壓力與機構支持的交鋒
Hougan將近期的回調與零售投資者的年終拋售聯繫起來，許多投資者在預期熟悉的週期驅動修正之前提前退出了持倉。
然而，這些拋售卻得到了機構投資者的穩定累積的回應。根據Hougan的說法，較大投資者的持續買入幫助限制了下跌的嚴重程度。
在過去的週期中，跌幅常常接近60%。這次的下跌則相對溫和，凸顯了機構需求日益增加的影響力。
根據CoinGecko的數據，比特幣目前的交易價格為$89,561，較30天前下跌1.1%。儘管這個溫和的下跌顯示市場處於相對疲軟的階段，但數據並未顯示出任何嚴重的金融壓力。
然而，並非所有分析師都持相同展望。資深交易員Peter Brandt最近警告稱，比特幣可能在2026年第三季度跌至$60,000。
政治影響被視為有限
比特幣在2025年年初隨著唐納德·特朗普就任美國總統而一度飆升至$109,000，這一事件被廣泛視為年初漲勢的催化劑。
展望未來，Hougan表示，來自政治因素的額外上行空間似乎不太可能。他認為，監管明確性已經大致確立。Beau也持相同看法，指出比特幣作為商品的分類已由美國SEC明確確定。
綜合來看，業界高層認為機構參與是穩定的力量。雖然激烈的、週期驅動的漲勢可能會變得較少，但長期穩定的升值仍是比特幣的主要預期。
