2025加密市場雖慘，但仍有12大贏家

若2024年是加密貨幣復興之年，2025年則是行業獲得法規認可、輿論從投機轉向金融市場基礎設施的關鍵一年。

以下為2025年核心贏家：

1. 美國與川普：扭轉行業重心，通過《GENIUS法案》定義穩定幣、發布比特幣儲備行政命令，推動SEC/CFTC領導層更迭掃清監管障礙。

2. 現貨ETF：IBIT跻身全美流入Top10 ETF，超越傳統巨頭；SEC批准通用上市標準簡化審批，催生以太坊、Solana、XRP等ETF。

3. Solana：擺脫“測試版”標籤，鏈上交易量連續三月位居頭部，轉型全球流動性層，從與以太坊競爭轉向對標納斯達克。

4. Ripple：終結與SEC的長期訴訟，敘事轉向“流動性引擎”並推出台貨ETF；Ripple斥資40億美元收購傳統金融基礎設施，轉型全棧機構支付巨頭。

5. RWA：從試點轉為關鍵基礎設施，貝萊德BUIDL基金成場外抵押品，代幣化資產規模超200億美元，傳統金融巨頭紛紛入局。

6. 穩定幣：市值突破3000億美元，持有者達2億歷史新高，成為全球金融科技結算層；《GENIUS法案》為銀行入場提供法律明確性。

7. 香港：ETP市場跻身全球第三，日均交易額378億港元；VATP牌照體系健全，穩定幣條例吸引30餘申請者。

8. Base：依托Coinbase龐大用戶群，成為消費應用程序與穩定幣實驗的首選平台，搭建鏈上世界與合規環境的橋梁。

9. Zcash與隱私：Zcash引領隱私幣擺脫“非法”污名，成為年度最佳表現領域之一，推動以太坊加快隱私保護進程，SEC已與其探討合規架構。

10. 永續DEX：鏈上衍生品突破信任鴻溝，成功從CEX奪取交易量，Hyperliquid等DEX崛起標誌DeFi市場結構成熟。

11. 預測市場：Kalshi、Polymarket等平台創下紀錄，Gemini、Coinbase等傳統機構與加密公司紛紛涉足，弭合投機與金融的鴻溝。

12. 早期信徒：歷經行業寒冬與監管高壓，堅持終獲驗證，搶在貝萊德等機構前入場。