比特幣永續未平倉合約上升，交易者押注年終反彈

加密衍生品市場正升溫，Glassnode報告稱，永續未平倉合約（perpetual open interest）已上升，預示今年年底可能出現重大行情。

永續未平倉合約(OI)已從304,000增加到310,000比特幣(BTC)，週一其價格短暫觸及90,000美元，Glassnode表示。

資金費率也從0.04%“升溫”至0.09%，這表明衍生品交易者預期年底前可能出現市場變動。

“這種組合信號顯示槓桿多頭倉位重新積聚，永續合約交易者正為可能的年終行情做準備，”Glassnode說。

比特幣永續合約是無到期日的期貨合約，可以長期持有。它們通過一個稱為資金費率的機制追蹤比特幣的現貨價格，該機制是多空持倉者之間的定期支付。

資金費率上升預示看漲

當資金費率上升時，通常意味著永續合約價格高於現貨價格，更多交易者持看漲立場，願意支付溢價以持有多頭。

然而，也可能暗示市場過熱，因為極高的資金費率可能代表過度槓桿化的多頭倉位，存在修正風險。

截至本文撰寫時，比特幣未能突破90,000美元，回落至88,200美元。

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3421f83846-b177c8f3d6-153d09-6d5686)

_比特幣永續合約資金費率近期上升。資料來源：Glassnode

年底大量期權到期事件

市場波動性也可能因12月26日星期五的年底比特幣期權到期事件而放大。

超過$23 十億美元的比特幣期權合約名義價值將到期，這是史上最大規模的期權到期事件之一。季度末和年底的到期規模遠大於常規的每週或每月事件。

相關：__加密市場擁有牛市所需的一切，為何市場仍在下跌？

根據Deribit，買權（long contracts）主要集中在$100,000和$120,000的行使價附近，而賣權（short contracts）則集中在$85,000。

目前的看跌/看漲比率為0.37，意味著到期的多頭合約遠多於空頭合約。根據Coinglass，最大痛點（max pain）為$96,000，即大多數損失將在此行使價產生。

如果現貨價格未能上漲，這些合約到期時大多將變得一文不值。與最大痛點的$7,500差距表明，看漲押注（較高行使價的買權）過於樂觀，將面臨損失。

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-edadb9eadb-da9aa293f0-153d09-6d5686)

_較高行使價的未平倉合約數量較多。資料來源：Deribit

專欄：__比特幣的關鍵水平是$82.5K，以太坊“尚未完成”：交易祕密