黑石集團已將 4,471 BTC 轉移至我們的加密貨幣，價值約爲 $400 百萬，這一消息由鏈上分析公司於2025年11月24日報道。此次轉移發生在美國生產者價格指數 (PPI) 報告發布的幾個小時之前，並與其旗艦比特幣ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) 的月度流出量創下記錄，超過 $2 十億，這是自2024年1月該產品推出以來的最差表現。

轉移：常規還是對流出的反應？

Arkham Intelligence 跟蹤的區塊鏈數據表明，這筆交易被視爲現有持有資產的標準轉移，而非新賣出或鑄幣事件。黑巖的錢包活動反映了持續的運營管理，但考慮到 ETF 的大量贖回，時機引發了質疑。IBIT 是最大的現貨比特幣 ETF，管理資產超過 $70 億，( AUM )，機構投資者仍然大體上保持承諾，隨着交易者在下跌期間平倉，做空興趣大幅下滑。

ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，盡管頭條新聞強調 “創紀錄的流出”，但往往失去了背景：大多數 IBIT 的長期持有者依然留在市場，贖回主要來自短期或投機性倉位。這一機械過程——即授權參與者以基礎比特幣贖回 ETF 份額——在不一定表明更廣泛的機構看跌情緒的情況下，造成了短期的賣壓。

• BTC數量：4,471 (在轉帳時的價值爲$400M 。
• 時間：在PPI報告發布前的幾個小時。
• IBIT流出: 11月超過); 僅在11月21日就有$2B 。

IBIT的最糟糕月份：$523M 億+贖回

IBIT經歷了自成立以來最具挑戰性的一個月，11月淨流出總額超過**$2 億**。單日最大流出發生在11月21日，贖回金額達到**$2 百萬**，創下第二高的日退出記錄。盡管面臨壓力，IBIT的資產管理規模仍保持在$523 億以上，得益於其作爲主導比特幣ETF的地位。

這些資金流出反映了更廣泛的風險規避情緒，自10月10日以來，現貨比特幣ETF因關稅緊張和联准会利率預期變化而 collectively 失去了37億美元，$70 現在12月降息的概率爲49.4%(。然而，短期利息的下降——交易者解除看跌押注——表明核心持有者之間存在潛在的信心。

更廣泛的市場影響：流動性擠壓還是暫時噪音？

轉移和流出引發了市場流動性的爭論。一些分析師將貝萊德的比特幣動作爲管理贖回請求的預防措施，而另一些人則擔心更緊張的市場條件可能進一步施壓價格。比特幣已從10月份的126,000美元高點下跌31%，目前約爲87,000美元，僅本週就有12億美元的清算。

盡管有諸多頭條新聞，機構在IBIT中的參與依然強勁，最近的13F文件顯示有1,119家公司持有頭寸。該ETF的結構確保通過實物贖回處理流出，最大限度減少來自貝萊德本身的直接市場影響。

總之，BlackRock的)百萬比特幣轉移與IBIT的$400 億+十一月流出相結合，突顯了ETF領域的運營現實，但由於大多數機構持有者保持承諾，這強調了一種臨時的流動性緊縮，而不是對比特幣敞口的系統性撤退。