摩根大通真的對比特幣宣戰了嗎？實際上發生了什麼

最近幾天，社交媒體上爆炸性地出現了關於摩根大通通過在MicroStrategy (MSTR)上進行大規模空頭頭寸來押注比特幣的說法。有些人表示，BTC漲50%將對該銀行構成"生存威脅"。 這些謠言引發了對GameStop的比較、抵制呼聲以及購買MSTR股票的在線活動。但根據金融分析師的說法，這一切都是虛構的。

一個沒有基礎的病毒故事 這場狂潮始於11月23日，當時著名的比特幣倡導者Max Keiser在X上發帖，毫無證據地聲稱JPMorgan正在大舉做空MSTR。他的帖子迅速走紅，吸引了數百萬人的關注。 沒有引用主要來源——任何試圖糾正錯誤信息的人都被貼上了"銀行辯護者"的標籤。

官方記錄證明了相反的情況 金融記者Shanaka Anslem Perera提到了摩根大通的官方SEC文件——Form 13F-HR，日期爲2025年11月7日。它清楚地顯示：

摩根大通在MicroStrategy中沒有持有開放的空頭頭寸。 是的，該銀行將其MSTR股份減少了24.5%，並持有一些看漲和看跌期權。但總的申報空頭興趣爲零。被引用爲病毒帖子中的“證據”的看跌期權是標準的對沖工具——尤其對於一家管理着4.6萬億美元資產的銀行來說。

這不是另一個GameStop 許多評論員將MSTR與2021年的GameStop進行了比較，但情況完全不同。GameStop的空頭興趣曾超過140%，而MicroStrategy的空頭興趣低於10%。GameStop的自由交易股票也較少，空頭頭寸集中在少數對沖基金手中。而MSTR並非如此。 簡而言之：像GameStop那樣的結構性空頭擠壓在這裏根本不可能——而且摩根大通與此無關。

當謠言傳播時，真正的市場動向卻被忽視了 當X (Twitter)被陰謀論淹沒時，真正的發展正在悄然進行。摩根大通的投資組合調整發生在機構增加其比特幣敞口的同時——只是通過不同的渠道。 哈佛大學增加了其在黑石公司現貨比特幣ETF (IBIT)中的持有量，增長了257%。阿布扎比的Al Warda基金將其IBIT頭寸提高了230%。而美國現貨比特幣ETF的總流入現已超過608億美元。

MicroStrategy的槓杆優勢正在消退 多年來，MicroStrategy被視爲一只“槓杆比特幣股票”。但這種優勢正在減弱。該公司的市值正逐漸遠離其比特幣儲備的價值。 現在它面臨在2026年1月可能被MSCI指數移除的風險——這一舉動可能會導致機構基金數十億的強制拋售。 摩根大通的退出不是攻擊——這只是審慎的風險管理。

結論：沒有陰謀，僅僅是投資組合再平衡 摩根大通並未對比特幣宣戰。沒有做空頭寸。沒有計劃去打壓MicroStrategy。 我們看到的是機構行爲的變化。投資者正在從投機性股票轉向受監管的ETF結構。 互聯網傳播故事的速度很快——但事實仍然比病毒式虛構更重要。

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