Galaxy Digital 搶灘預測市場！Polymarket、Kalshi 納入谷歌數據

Mike Novogratz 的 Galaxy Digital 正在與預測市場平台 Polymarket 和 Kalshi 洽談成為流動性提供者，將作為平台上的做市商定期發布買賣報價以深化交易。Google 財經將在未來幾週展示 Polymarket 和 Kalshi 的數據。

Galaxy Digital 搶灘預測市場做市商業務

（來源：Polymarket）

Galaxy 一直致力於為機構客戶提供加密貨幣基礎設施和服務，它將作為預測市場平台上的做市商，定期發布買賣報價以深化交易。Novogratz 在最近接受彭博社採訪時表示，該公司「正在對預測市場進行一些小規模的做市試驗，但我認為最終你會看到我們提供更廣泛的流動性」。

這個表態對 Polymarket 和 Kalshi 兩個預測市場平台來說意義重大。流動性是任何交易市場的生命線，而專業做市商能夠顯著提升市場的流動性深度。當 Galaxy 這樣的華爾街巨頭願意提供做市服務時，意味著預測市場已經從小眾實驗發展到了足以吸引主流金融機構的規模。

做市商的角色是在市場上同時提供買入和賣出報價，賺取買賣價差作為利潤，同時為市場提供持續的流動性。與傳統的運動博彩公司（它們與客戶的投注方向相反）不同，Polymarket 和 Kalshi 主要採用點對點交易模式。交易者要想在市場上買入「是」，就需要有人願意持有相應的「否」頭寸，這使得流動性提供者和活躍的做市商對用戶體驗至關重要。

在沒有做市商的情況下，預測市場可能面臨流動性不足的問題。如果某個市場缺乏足夠的交易對手，用戶可能無法以理想的價格成交，或是大額訂單會導致價格劇烈波動。專業做市商的介入能夠縮小買賣價差，提高成交效率，使得交易者能夠更順暢地進出倉位。這種流動性改善將吸引更多用戶參與，形成正向循環。

這兩個平台都推出了激勵計劃，獎勵在特定市場發布訂單的參與者。然而，散戶做市商的能力和資源有限，無法提供穩定且大規模的流動性。Galaxy Digital 作為專業的金融機構，擁有先進的交易系統、充足的資本和豐富的做市經驗，其參與將為預測市場帶來質的飛躍。

預測市場從小眾實驗走向主流金融

預測市場近幾個月發展迅猛，提供與選舉、體育賽事結果和重大經濟事件等結果掛鉤的二元合約。交易者針對特定問題購買「是」或「否」的股票，價格反映了市場對特定結果發生的隱含機率。這種機制使預測市場成為一種獨特的資訊聚合工具，往往能比傳統民調更準確地預測事件結果。

自上次美國總統大選以來，人們對押注現實世界結果的興趣日益濃厚，交易員們將預測市場既視為投機管道，也視為非正式的民意調查工具。Polymarket 在 2024 年美國總統大選中的表現尤為亮眼，其預測結果比許多傳統民調機構更接近最終結果，這為預測市場贏得了廣泛關注和認可。

像 Galaxy 這樣的公司提供的流動性，將有助於大額交易在不引起價格劇烈波動的情況下順利完成。這種專業化的流動性服務是預測市場走向成熟的關鍵步驟。當機構投資者願意在預測市場上進行大額下注時，他們需要確保能夠以合理的價格快速成交，而不會因為流動性不足而遭受滑點損失。

大型科技公司也正在協助該產業融入主流。Google 財經近日表示，將在未來幾週內開始即時展示來自 Polymarket 和 Kalshi 的數據，用戶可以查詢未來賽事的信息，並了解大眾對賠率的估值。這種主流媒體的整合將大幅提升預測市場的可見性和可及性。對於加密貨幣原住民和傳統投資者而言，這種可見性可能會讓預測市場感覺不像是小眾實驗，而更像是市場格局的常規組成部分。

Polymarket 美國市場測試與合規挑戰

Polymarket 最初主要在美國以外地區累積了交易量，本月已開始對其美國交易所進行即時測試。該平台已悄悄招攬了一小部分用戶，並開始撮合真實交易，為全面進軍美國國內博彩市場做準備。這個動作顯示 Polymarket 對美國市場的重視，以及其對監管環境改善的信心。

監管環境依然不明朗。一些美國州認為預測市場屬於賭博範疇，而負責監管賽事合約的商品期貨交易委員會（CFTC）在聯邦層級迄今尚未介入，取締 Polymarket 和 Kalshi 等平台上的預測市場活動。這種監管模糊地帶既是機遇也是風險。

從合規角度看，Polymarket 和 Kalshi 採取了不同的策略。Kalshi 是首個獲得 CFTC 批准的預測市場平台，在美國境內合法運營。其合規優勢使其在與傳統金融機構的合作中佔據有利地位。Polymarket 雖然在美國以外地區建立了龐大的用戶基礎，但其美國業務的合規性仍在探索中。

Galaxy Digital 選擇同時與兩個平台談判，顯示其對預測市場整體賽道的看好，而不是押注單一平台。這種多元化策略既能分散風險，也能在不同平台間進行套利。如果 Polymarket 和 Kalshi 對同一事件的定價出現偏差，做市商可以在兩個平台間進行跨平台套利，同時為兩個市場提供流動性。

大型交易公司進場推動產業成熟

多年來，賽事市場規模太小，難以吸引大型交易公司。Susquehanna International Group 是少數幾家公開承認在 Kalshi 市場擔任做市商的公司之一。作為全球最大的期權交易公司之一，Susquehanna 的參與為預測市場帶來了專業的做市技術和充足的資本。

部分交易所也設有內部做市機構以滿足需求。Kalshi 經營一個名為 Kalshi Trading 的部門，專門與客戶進行交易。該公司表示，該交易部門完全獨立運作，無法取得交易所產生的非公開資訊。這種內部做市機制雖然能夠提供基礎流動性，但獨立的第三方做市商能夠提供更深的流動性和更緊的買賣價差。

隨著科技平台和流動性提供者的介入，該產業日趨成熟。Galaxy Digital 的加入是預測市場主流化進程中的重要一步。當更多像 Galaxy 這樣的專業機構願意提供做市服務時，預測市場的交易體驗將接近傳統金融市場的水平，這將吸引更多機構投資者和高淨值個人參與。

預測市場主流化的三大標誌

華爾街機構入場：Galaxy、Susquehanna 等專業交易公司提供做市服務

科技巨頭整合：Google 財經即時展示 Polymarket 和 Kalshi 數據

監管態度轉變：CFTC 批准 Kalshi 運營，顯示監管開放態度

交易者針對特定問題購買「是」或「否」的股票，價格反映了市場對特定結果發生的隱含機率。這種市場機制已被證明能夠高效地聚合分散的資訊，在某些情況下其預測準確度超過專家預測和傳統民調。隨著流動性的改善和參與者的增加，預測市場的資訊聚合效率將進一步提升。

自上次美國總統大選以來，人們對押注現實世界結果的興趣日益濃厚。這種興趣不僅來自投機者，也來自研究人員、媒體和政策制定者，他們將預測市場視為理解公眾預期和評估事件概率的工具。Galaxy Digital 的參與將為這個快速發展的賽道注入專業化和規模化的力量，推動預測市場從實驗階段邁向成熟的金融產品。