加密貨幣的新世界秩序：監管機構競相趕上美國

隨着美國參議院通過《GENIUS 法案》和華盛頓邁向加密貨幣清晰度的新時代，全球監管機構正在努力趕上自己的框架——鞏固大多數人所說的數字資產監管的“大融合”。

僅在本週，英國金融行爲監管局 (FCA)、英格蘭銀行以及從迪拜到巴林的中東監管機構就提出了新的提案和具體的截止日期，所有這些都在爭先恐後地跟上美國的監管驅動和歐盟的 MiCA 制度。

誰在移動，何時移動？

美國的聯邦穩定幣法案可能已經佔據了頭條新聞，但全球多米諾骨牌效應是顯而易見的。在英國，FCA 還表示，到 2026 年，它將把最重要的加密活動——交易、托管和穩定幣發行——納入監管範圍，放棄之前的分階段方法。

英格蘭銀行正在爲處理數字資產的銀行和支付機構引入新的資本和保管要求，計劃在2025年第三季度進行諮詢，最終規則將在2026年初發布。

在英吉利海峽對岸，歐盟的 MiCA 制度完全生效，第一項關於穩定幣市場濫用和儲備支持的 deleGated 法規於 4 月實施。國家監管機構正在發布監管聲明並協調反洗錢規則，歐洲銀行管理局也在最終確定加密托管標準。

與此同時，中東正在迅速發展：迪拜的 VARA 宣布了更嚴格的交易所營銷和許可標準，巴林也更新了其加密規則，着眼於跨境合作和 FATF 合規性。

並非所有規則書都相同

盡管全球標準層出不窮，但監管分歧仍然是一個重大挑戰。例如，歐盟的 MiCA 制度要求穩定幣 100% 的儲備支持和成員國之間的一致許可，但德國和法國等其他國家正在採取更嚴格的要求。

英國也在走自己的路，FCA 計劃爲質押、托管和市場濫用制定規則，並將質押排除在“集體投資計劃”的定義之外，以允許受監管的 DeFi 服務。

在亞洲，日本正在對加密風險敞口的銀行施加額外的資本要求，新加坡和香港正在專注於許可、質押和穩定幣制度。

中東地區（主要是迪拜和阿布扎比）正專注於跨境數據共享和披露，實施 FATF 旅行規則合規性的壓力很大。

在多管轄區迷宮中的生存

對於加密貨幣交易所來說，新現實是快速創新或變得過時。

從機器人了解您的客戶/反洗錢系統到實時交易監控和報告軟件，行業領導者都在合規技術上投入大量資金。

其他人正在聘請合規律師，建立跨境合規部門，以應對法律的復雜拼圖，甚至考慮戰略性遷移到更友好的管轄區。

一些交易所正在試點基於區塊鏈的報告系統和數字沙箱，以驗證其是否符合數據透明度和數據治理的新要求，特別是在經濟合作與發展組織（OECD）的數字資產報告框架(CARF)將在2027年前在超過60個司法管轄區實施的情況下。

巴塞爾委員會的全球審慎標準將於 2026 年生效，還將要求交易所和銀行持有更高的資本水平以應對加密貨幣風險敞口，從而再次增加合規負擔。

遠離全球標準的(or from)？

盡管GENIUS法案和MiCA設定了新的高度，全球監管環境仍然是零散的，各個地區在創新、消費者保護和風險之間的平衡各不相同。

隨着截止日期的臨近和當地監管機構鎖定規則手冊，未來 12-18 個月將至關重要。對於該行業來說，成功將取決於敏捷性 - 適應當地環境，同時爲跨境協作和協調標準變得不可商量但不可避免的世界奠定基礎。

底線

隨着華盛頓領先，國外的監管機構正在制定自己的加密規則。

對於交易所和投資者來說，明年將是靈活性、前瞻性以及在加密監管終於變得全球化的世界中蓬勃發展的能力的考驗。