研究院

11月17日，BTC 依然維持短期偏弱的整理下行走勢，92,976 美元為短期關鍵低點，也是多頭的核心防守區。ETH 目前仍處於短期偏弱整理階段，3,004 美元觸及低點後，呈現止跌反彈訊號。GT 在先前急跌並下探至 10.51 美元低點後，整體價格結構逐漸從下跌趨勢轉為弱勢整理企穩。RESOLV（+44.4%）、LIGHT（+49.17%）及 KITE（+13.59%）漲幅明顯，穩定幣與支付相關資產成為市場資金關注重點。以太坊現貨 ETF 上週資金淨流出創歷史第三高，達 7.29 億美元；ZEC 合約未平倉量突破 15 億美元創新高，隱私網路交易活躍度顯著提升；日本監管機構擬將 BTC、ETH 等加密貨幣重新歸類為金融商品，稅率預期降至 20%。

Gate 研究院日報：11月17日，BTC 目前處於短線偏弱且震盪下滑的走勢，92,976 美元為短週期內的重要低點，也是多頭的關鍵防守區。ETH 在短週期內同樣呈現疲弱震盪，但在觸及 3,004 美元低點後，已出現明顯的止跌反彈訊號。以太坊現貨 ETF 上週淨流出金額創下歷史第三高，達 7.29 億美元。ZEC 未平倉合約總量突破 15 億美元，創下新高，隱私型區塊鏈的交易活躍度顯著提升。日本監管機關計劃將 BTC、ETH 等加密貨幣重新歸類為金融商品，稅率有機會降至 20%。

2025 年 10 月，加密貨幣總市值呈現「先升後降」趨勢，市場信心不足，導致市場波動性降低。在「BTCFi」受推動下，Starknet 的資金規模與活躍度雙雙創下新高，TVL 從 9 月底的 1.7 億美元升至 2.45 億美元。預測市場熱度明顯升溫，Polymarket 與 Kalshi 月交易量突破 70 億美元。隱私幣板塊表現強勁，ZEC 單月漲幅超過 440%，領先整體市場。在融資領域，Web3 產業完成 130 筆、總額 51.2 億美元的融資，月增幅達 28.43%、金額成長 104.8%，創下近一年來的次高紀錄，資金主要集中於 DeFi（21.5 億美元）及底層基礎建設。

Gate 研究院：11月14日，BTC價格經歷一段震盪走低後，短線在98,000美元附近獲得支撐；ETH短線出現止跌並反彈的跡象；GT於10.9美元附近獲得支撐，短線止跌並反彈；LUMINT以超過670%的漲幅成為市場關注焦點。首檔XRP現貨ETF於納斯達克上市，由Canary Capital發行；捷克央行首度購入比特幣，建立一百萬美元數位資產實驗組合；埃默里大學持有比特幣數量翻倍，加碼投資5,200萬美元於Grayscale BTC ETF。

11月14日，BTC價格經歷一段震盪下跌後，近期觸及98,000美元附近獲得支撐；ETH近期出現止跌反彈跡象；GT於10.9美元附近獲得支撐，近期止跌反彈；LUMINT漲幅逾670%，成為市場焦點。首檔XRP現貨ETF在納斯達克上市，由Canary Capital推出；捷克央行首度購買比特幣，並組建百萬美元數位資產投資組合；埃默里大學比特幣持有量翻倍，投入5,200萬美元加碼Grayscale BTC ETF。

2025年10月28日至11月10日，加密市場輪動態勢延續，BTC與ETH分別反彈至105,800與3,630美元以上，PoW與AI主題成為核心驅動力。ORE漲幅高達514%，AIA與SOON分別上漲238%與188%，資金明顯流入AI與新興應用主題。ICP、ZEC、FIL等基礎設施及隱私類項目同步走揚，題材與技術雙線共振。近期AI、Layer2、社交積分及身份驗證等熱門領域項目陸續開放空投活動，本文將整理重點參與方式，協助用戶掌握反彈紅利及潛在機會。

比特幣上方主要阻力強勁，加上鏈上活躍度下滑，反彈動能因此受限。以太坊未能穩住在 3,600 美元以上後，重新回測主要支撐區間。BEAT 近 24 小時飆升 139.25%，價格強勢反彈，主要受到交易所上市消息利好推動。SUBHUB 近 24 小時漲幅約 76.04%，產品更新推動價格上漲。Visa 推出穩定幣支付試點，支援直接以 USDC 收款。VCI Global 擬投入 1 億美元收購 Tether 支援的 Oobit 代幣 OOB。以太坊驗證者數量降至 2024 年 4 月水準，驗證者退出隊列等待時間創新高。

Gate 研究院週報：比特幣於近一週在 100,300 至 107,500 美元區間波動，預期盤整期將持續延長。Visa 推出穩定幣支付試行計畫，使平台能以 USDC 直接支付給內容創作者及自由工作者。VCI Global 計劃投入 1 億美元，收購由 Tether 支持的加密支付公司 Oobit。Oobit 所發行的代幣 OOB亦在此次收購範圍內。以太坊驗證者人數回落至 2024 年 4 月的水準，驗證者退出佇列等待時間創下新高。Solana 活躍錢包地址數降至 330 萬，創下一年來新低。x402 網路協助者累計處理交易筆數超過 1,882 萬。相較五月，成長幅度高達 35 倍。

10 月比特幣出現自 2018 年以來首次 10 月虧損，整體加密貨幣市場表現明顯遜於傳統風險資產。10 月量化基金前 30% 組合的年化報酬率依然高達 35.4%，大幅超越比特幣；其中對沖智投-USDT 表現尤為突出，即使在比特幣單月跌幅超過 5.5% 的市況下，仍實現 5% 的正回報。10 月量化基金整體最大回撤偏低，USDT 策略最大回撤僅為 -0.01%。展望 11 月，宏觀流動性與政策預期依舊將主導市場走向，加密貨幣市場可能持續呈現「高波動、低趨勢」的盤整格局。

Gate 研究院指出，本週比特幣在跌破 $100,000 後反彈至約 $106,000，主要受聯邦政府停擺危機緩解以及風險偏好回升所帶動；雖然 MACD 出現初步金叉，但成交量與資金流仍然不足，趨勢尚未明顯轉強。以太坊則持續於 $3,400–$3,650 區間震盪，反彈動能有限。整體而言，市場氛圍依舊謹慎，本輪反彈多屬技術性修正，而非新一輪漲勢的開啟。

11 月 12 日，加密市場整體持續呈現弱勢震盪，市場情緒依舊低迷。BTC 小幅反彈 0.36% 至 103,261 USDT；ETH 同步回升 0.87% 至 3,448 USDT，技術指標顯示下行壓力有所減緩。熱門代幣方面，Lisk（+52.65%）受 EMpower 基金與新興市場擴展推動強勢領漲；Allora（+10.54%）因主網上線及多鏈部署帶動 AI+Web3 熱度上升；Canton Network（+11.81%）憑藉創新經濟模型與開發者激勵成為企業鏈領域焦點。Gate Connect 首創 Apple Pay 賣幣功能正式上線，領航 Web3 支付應用落地。巨鯨於兩週內增持 3.6 萬枚 BTC，支撐比特幣穩守 10 萬美元關卡。

Gate 研究院日報：11 月 12 日，加密貨幣市場整體持續呈現弱勢震盪，市場情緒依然低迷。BTC 小幅反彈 0.36% 至 103,261 USDT；ETH 同步回升 0.87% 至 3,448 USDT，技術指標顯示下行壓力有所減緩。熱門代幣方面，Lisk（+52.65%）受 EMpower 基金與新興市場擴張推動，強勢領漲；Allora（+10.54%）因主網啟動及多鏈部署掀起 AI+Web3 熱潮；Canton Network（+11.81%）以新經濟模型及開發者激勵成為企業鏈領域焦點。Gate Connect 首創 Apple Pay 賣幣功能正式上線，帶動 Web3 支付場景實際落地。巨鯨在兩週內增持 3.6 萬枚 BTC，支撐比特幣穩守 10 萬美元大關。

本報告彙整 2025 年 10 月 Web3 產業的融資動態。10 月共完成 130 筆交易，總融資金額達 51.2 億美元，較前月大幅成長 104.8%，創下近一年來次高紀錄。當月融資以策略輪為主，占整體超過 70%，主因預測市場 Polymarket 強勢表現，以及 CeFi 與 TradFi 加速融合所帶動。從賽道分布來看，DeFi 以 21.5 億美元的融資額居冠，資金主要流向創新金融應用領域。在融資結構方面，單筆金額介於 300 萬至 1,000 萬美元的項目占比近三分之一，而 100 萬美元以下的項目僅占 5.9%，創下近月新低。報告同時聚焦介紹 Orochi Network、KapKap、Voyage、TBook、Lava 等重要融資案例。

上週，加密貨幣市場受到政府運作暫停與 DeFi 安全事件的雙重影響，市場情緒受到明顯壓力。主流加密貨幣持續下跌，僅有部分替代幣逆勢上漲，其中 SOON 上週勁揚逾 195.63%，成為最為矚目的代幣。WorldChain 的用戶活躍度與資金淨流入明顯增加，在多鏈輪動中成為焦點。監管機構正積極推動加密資產現貨槓桿交易產品的上線，預計最快可於年底前啟動。Gate 推出去中心化 Web3 Launchpad，加速代幣發行全面上鏈。

Gate 研究院指出，比特幣價格自 100,000 美元支撐區反彈，在 104,000 美元附近形成上升趨勢線。以太坊歷經一波大規模流動性衝擊事件後，於 3,200 美元區域支撐反彈。交易所新上架 SEAM/USDT 交易對，有效擴展交易途徑，帶動 SEAM 在 24 小時內飆升 74.17%。宏觀環境轉佳、政治因素推動及技術面利多等綜合影響，促使 WLFI 在 24 小時內上漲 18.75%。以太坊基金會啟動 2026 年 dAI 團隊路線圖，強化市場對 AI+Web3 主題的關注。參議院批准終止政府關門法案，有望結束美國史上最長的政府關門。