Morgan Stanley cho biết định giá của các gã khổng lồ internet đang thấp hơn 7-14% so với mức trung bình 5 năm.

Theo báo cáo lĩnh vực internet ngày 18 tháng 8 của Morgan Stanley, các cổ phiếu công nghệ lớn đã ghi nhận mức giảm trong tuần trước, trong đó Amazon và Google lần lượt giảm 4% và 2%. Amazon, Google và Meta hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 lần lượt là 20x, 17x và 19x, tương ứng thấp hơn 7–14% so với mức trung bình 5 năm của từng cổ phiếu. EV/EBITDA NTM của lĩnh vực internet nói chung đang thấp hơn 7% so với mức trung bình 5 năm, dù EV/Doanh thu NTM vẫn cao hơn 19% so với các mức lịch sử. Nếu khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu (SBC) được coi là dòng tiền ra, các hệ số EV/EBITDA của lĩnh vực truyền thông số, thương mại điện tử và du lịch sẽ lần lượt tăng 36%, 30% và 44%.

Morgan Stanley nhận định tranh luận về tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) của AI vẫn là trọng tâm của thị trường. Định giá hiện tại vẫn chưa tạo được sự đồng thuận giữa các bên mua, khi bất đồng cơ bản về lợi nhuận từ chi tiêu vốn cho AI vẫn kéo dài. Ngân hàng này dự báo lĩnh vực internet nhiều khả năng sẽ giao dịch trong một phạm vi cho đến khi tranh luận về lợi nhuận từ đầu tư vào AI trở nên rõ ràng hơn.