Chủ tịch CFTC ra tay! 35 ông lớn trong lĩnh vực mã hóa gia nhập nội các, Polymarket nhận quyền quyết định

CFTC Chủ tịch Michael Selig bổ nhiệm 35 nhà điều hành trong ngành tiền mã hóa thành thành viên Ủy ban Tư vấn Đổi mới (IAC), nhằm cung cấp ý kiến về việc quản lý các công nghệ đột phá như AI và blockchain, dự đoán Shayne Coplan của Polymarket sẽ được chọn. Các đại diện từ các tập đoàn tài chính truyền thống bao gồm CME, DTCC, Nasdaq cũng có mặt.

Đội hình mơ ước 35 người: Sự tập hợp chưa từng có trong ngành tiền mã hóa

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã bổ nhiệm một số nhà điều hành trong ngành tiền mã hóa tham gia vào Ủy ban Tư vấn Đổi mới mới, nhằm đưa ra ý kiến về cách các cơ quan quản lý hàng hóa nên giám sát vai trò của các công nghệ đột phá như trí tuệ nhân tạo và blockchain trên thị trường. “Hôm nay đánh dấu sự thành lập chính thức của Ủy ban Tư vấn Đổi mới của CFTC, đây là một thời khắc quan trọng và đầy cảm hứng,” Chủ tịch CFTC Michael Selig phát biểu. “Công việc của Ủy ban Tư vấn Đổi mới sẽ giúp đảm bảo các quyết định của CFTC phản ánh thực tế thị trường, từ đó giúp cơ quan này hướng tới tương lai của thị trường và xây dựng các quy tắc rõ ràng cho thời kỳ vàng son của thị trường tài chính Mỹ.”

Trong số 35 cố vấn của Ủy ban, hầu hết đều có liên hệ trực tiếp với ngành tiền mã hóa. Sự đại diện vượt trội của các cá nhân trong ngành này thể hiện mức độ coi trọng của Selig đối với tài sản kỹ thuật số. Trong thời kỳ của Gensler tại SEC, các đại diện tiền mã hóa trong các ủy ban tư vấn rất ít, phần lớn các vị trí thuộc về các tổ chức tài chính truyền thống và bảo vệ nhà đầu tư. Ngược lại, trong IAC của Selig, các cá nhân sinh ra từ ngành tiền mã hóa chiếm đa số tuyệt đối.

Thành viên của ủy ban gồm nhiều đại diện từ các blockchain lớn như Vivek Raman của Etherealize, Anatoly Yakovenko của Solana Labs, Brad Garlinghouse của Ripple, cùng các CEO của Chainlink Labs Sergey Nazarov và Uniswap Labs Hayden Adams. Sự “tập hợp các blockchain công cộng” này rất hiếm gặp; Ethereum, Solana, Ripple đều nằm trong top năm về vốn hóa thị trường, Chainlink là mạng lưới oracle lớn nhất, Uniswap là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất. Các dự án này có các hướng đi công nghệ và mô hình kinh doanh khác nhau, thậm chí cạnh tranh trực tiếp, nhưng đều được đưa vào cùng một ủy ban tư vấn.

Các giám đốc điều hành của các sàn giao dịch tập trung như Bullish, cùng các nền tảng giao dịch khác như Bitnomial, Robinhood cũng có mặt. Năm sàn này chiếm phần lớn thị phần giao dịch tiền mã hóa tại Mỹ và toàn cầu. Coinbase là sàn giao dịch tiền mã hóa niêm yết duy nhất tại Mỹ, còn Bullish có nền tảng tài chính truyền thống. Sự tham gia của các sàn này đảm bảo rằng các đề xuất của IAC có tính khả thi thực tế.

Phân loại các thành viên cốt lõi của IAC 35 người

Đại diện blockchain công cộng: Ethereum, Solana, Ripple, Chainlink và các hạ tầng công nghệ khác

Sàn giao dịch: Các nhà tham gia thị trường như Bullish

Hợp đồng DeFi: Uniswap và các ứng dụng tài chính phi tập trung

Thị trường dự đoán: Polymarket, Kalshi và các sản phẩm tài chính sáng tạo khác

Các quỹ đầu tư mạo hiểm: a16z, Paradigm, Framework và các nguồn vốn khác

Tài chính truyền thống: CME, DTCC, Nasdaq và các tập đoàn lớn của TradFi

Sự kết hợp đa lĩnh vực này rất tinh tế. Nó vừa bao gồm các nhà phát triển công nghệ (blockchain và hợp đồng thông minh), vừa có các nhà vận hành thương mại (sàn giao dịch và nền tảng), cùng các nhà cung cấp vốn (quỹ đầu tư mạo hiểm) và các tiếng nói từ tài chính truyền thống. Sự đa dạng này giúp đảm bảo các đề xuất của IAC cân bằng giữa đổi mới và ổn định, hiệu quả và an toàn, giữa các tài sản gốc kỹ thuật số và tài chính truyền thống.

Hai nhà sáng lập của các thị trường dự đoán hàng đầu, Shayne Coplan của Polymarket và Tarek Mansour của Kalshi, cũng nằm trong danh sách này. Việc bổ nhiệm này mang ý nghĩa tượng trưng lớn, vì như đã đề cập, Chủ tịch SEC Gensler vừa mới xem thị trường dự đoán là “vấn đề lớn.” Trong khi đó, Selig lại đưa hai nhà sáng lập thị trường dự đoán vào ủy ban tư vấn, cho thấy CFTC theo đuổi chiến lược “đón nhận + quản lý” thay vì “đàn áp.” Sự khác biệt này phản ánh rõ ràng sự khác biệt về triết lý quản lý giữa CFTC và SEC.

Các nhà đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa như Chris Dixon của a16z crypto, Vance Spencer của Framework Ventures, Alana Palmedo của Paradigm cũng có mặt, cùng với các quản lý từ các tập đoàn tài chính truyền thống như Cboe, CME, DTCC, Nasdaq và các công ty thanh toán quyền chọn. Sự tham gia của các quỹ đầu tư mang lại góc nhìn về vốn, trong khi sự có mặt của các tổ chức tài chính truyền thống giúp đảm bảo các quy tắc mới không lệch khỏi hệ thống hiện tại.

Dự án Crypto và thúc đẩy hiện đại hóa quản lý

Đây là bước đi thể hiện rõ ràng các tín hiệu từ Selig và CFTC, cho thấy chính phủ sẽ xây dựng một hệ thống quản lý linh hoạt hơn cho ngành tài sản kỹ thuật số, đồng thời thúc đẩy các đổi mới tài chính như thị trường dự đoán. CFTC và SEC đã phối hợp cùng nhau trong “Dự án Crypto,” nhằm thúc đẩy quá trình hiện đại hóa quy định về tiền mã hóa. Sự hợp tác liên cơ quan này gần như không thể xảy ra dưới thời Gensler hay Behnam, phản ánh sự phối hợp dưới thời chính quyền Trump để thống nhất quản lý.

“Việc tập hợp các bên tham gia từ nhiều lĩnh vực của thị trường sẽ giúp IAC trở thành một tài sản quan trọng của ủy ban, hỗ trợ chúng tôi cải thiện các quy định phù hợp với các đổi mới ngày nay và trong tương lai,” Selig nói. Phát biểu này cho thấy CFTC nhận thức rõ rằng quản lý không thể làm việc trong phòng kín, mà phải lắng nghe tiếng nói của ngành. Tuy nhiên, điều này cũng tiềm ẩn rủi ro “bắt giữ quản lý” (Regulatory Capture): khi các đối tượng bị quản lý trở thành người định hình quy tắc, các quy tắc có thể quá lỏng lẻo, không đủ bảo vệ nhà đầu tư.

Về mặt thời gian, việc thành lập IAC trùng khớp với hạn chót của Luật CLARITY ngày 1 tháng 3, cho thấy CFTC đang chuẩn bị tiếp nhận phần lớn quyền quản lý tiền mã hóa. Nếu Luật CLARITY được thông qua, CFTC sẽ chịu trách nhiệm giám sát phần lớn các loại tiền mã hóa (SEC chỉ giữ lại các token chứng khoán), các đề xuất của IAC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khung pháp lý trong tương lai. Điều này khiến quan điểm và lợi ích của các thành viên IAC trở nên cực kỳ quan trọng.

Về cơ chế hoạt động, IAC thường họp mỗi quý một lần, thảo luận các chủ đề cụ thể và gửi đề xuất cho CFTC. CFTC không bắt buộc phải chấp nhận các đề xuất của IAC, nhưng trong thực tế, cơ quan quản lý thường rất coi trọng ý kiến của ủy ban tư vấn. Do đó, việc trở thành thành viên IAC tương đương với việc có một kênh ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách quản lý, mang lại lợi thế chiến lược lớn cho các công ty và cá nhân được chọn.

Về mặt chính trị, đảng Dân chủ có thể chỉ trích thành phần của IAC quá thiên về ngành tiền mã hóa, thiếu vắng các tổ chức bảo vệ nhà đầu tư và các nhóm vận động quyền lợi người tiêu dùng. Nếu sau cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Quốc hội, họ có thể yêu cầu tái cấu trúc hoặc giảm ảnh hưởng của IAC. Do đó, “cửa sổ vàng” của IAC có thể chỉ kéo dài vài tháng đến một năm, đòi hỏi phải thúc đẩy nhanh chóng các quy định trọng yếu trong thời gian này.

Đối với ngành tiền mã hóa, việc thành lập IAC là một bước tiến lớn. Nó đánh dấu việc ngành này không còn bị xem là đối tượng bị quản lý nữa, mà trở thành người tham gia xây dựng các quy tắc quản lý. Vị thế này sẽ giúp tháo gỡ nhiều rào cản cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, ảnh hưởng này đi kèm trách nhiệm lớn: nếu các quy tắc do IAC đề xuất quá lỏng lẻo dẫn đến thiệt hại cho nhà đầu tư hoặc gây hỗn loạn thị trường, ngành tiền mã hóa sẽ phải gánh chịu hậu quả chính trị và uy tín.

Về mặt đầu tư, các công ty và dự án do IAC đại diện có thể sẽ có lợi thế trong khung pháp lý sắp tới. Tham gia vào quá trình xây dựng quy tắc, họ có thể nắm bắt các yêu cầu mới sớm hơn, điều chỉnh mô hình kinh doanh và chiến lược tuân thủ trước các đối thủ cạnh tranh. Mặc dù điều này hợp pháp theo luật, nhưng tạo ra sự bất đối xứng thông tin, mang lại lợi thế cho các công ty này so với các đối thủ khác. Các nhà đầu tư cần chú ý theo dõi sự phát triển của các công ty thành viên IAC để có chiến lược phù hợp.