Dưới bóng tối của việc chính phủ Mỹ đóng cửa, ba lý do khiến vàng vượt trội hơn Bitcoin

Vào ngày 28 tháng 1, có thông tin cho rằng khi nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa nóng lên nhanh chóng, dòng tiền trú ẩn an toàn đã phân kỳ đáng kể. Giá vàng tiếp tục mạnh lên, trong khi Bitcoin, được gọi là “vàng kỹ thuật số”, hoạt động chậm chạp. Các nhà phân tích chỉ ra rằng trong bối cảnh bất ổn chính trị gia tăng, vàng một lần nữa trở thành lựa chọn ưu tiên cho các quỹ, trong khi Bitcoin đang chịu nhiều áp lực cấu trúc.

Gabe Selby, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại CF Benchmarks, cho biết những lo ngại xung quanh việc chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa và triển vọng tài chính đang kìm hãm Bitcoin. Ông chỉ ra rằng vẫn có những yếu tố tích cực đối với Bitcoin trong ngắn hạn, nhưng những lợi ích này đến từ cấp độ chính trị nhiều hơn là từ logic truyền thống của nới lỏng tiền tệ. Thị trường đã kỳ vọng sự mất giá của tiền tệ fiat sẽ thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin, nhưng trên thực tế, xu hướng của nó đã tụt hậu đáng kể so với cổ phiếu và kim loại quý.

Theo dữ liệu, xác suất chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa hiện được đưa ra bởi nền tảng dự đoán Polymarket là cao tới 77%. Trong khi hai đảng trong Quốc hội đang bế tắc về phân bổ, tài sản trú ẩn an toàn là những người đầu tiên phản ứng. Vào thứ Tư, giá vàng đã vượt qua 5.280 USD/ounce, tăng 85% trong năm qua; Chỉ số S&P 500 cũng tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Ngược lại, Bitcoin vẫn chưa lấy lại vị trí ở mốc 90.000 đô la và vốn hóa thị trường của toàn bộ thị trường tiền điện tử đã giảm khoảng 1 nghìn tỷ đô la so với mức cao nhất vào tháng 10 năm ngoái.

Các nhà phân tích tin rằng có ba lý do chính khiến Bitcoin hoạt động kém hiệu quả với vàng. Đầu tiên là rủi ro kỹ thuật. Ed Yardeni, Chủ tịch của Yardeni Research, chỉ ra rằng Bitcoin, với tư cách là một tài sản kỹ thuật số, có thể phải đối mặt với những thách thức bảo mật do điện toán lượng tử gây ra trong tương lai và các đặc tính vật lý của vàng giúp nó dễ hiểu và tin tưởng hơn. David Dương cũng đã cảnh báo rằng một số bitcoin có thể gặp rủi ro bị tấn công lượng tử từ xa trong những trường hợp cực đoan.

Thứ hai là tăng cường cạnh tranh. Mike McGlone tin rằng Bitcoin không phải là lựa chọn duy nhất cho các tài sản khan hiếm và sự hiện diện của một số lượng lớn tài sản kỹ thuật số làm phân tâm sự chú ý tài chính, trong khi các đối thủ cạnh tranh của vàng tương đối hạn chế.

Cuối cùng, có logic của các giao dịch khấu hao tiền tệ. Trump đã nhiều lần báo hiệu rằng ông sẽ không đẩy lùi đồng đô la yếu hơn, khiến các quỹ chuyển sang các công cụ trú ẩn an toàn truyền thống hơn. Vàng có cả đặc tính lưu trữ giá trị và khan hiếm trong môi trường này, và sức hấp dẫn ngắn hạn của nó mạnh hơn đáng kể so với Bitcoin.