Bitcoin đối mặt với rủi ro do đồng Yen khi thị trường chuẩn bị cho khả năng can thiệp

Bitcoin, hiện đang giao dịch gần 87.800 USD, có thể sẽ chịu áp lực bán tháo mạnh khác nếu những đồn đoán ngày càng tăng về việc can thiệp vào đồng yên Nhật trở thành hành động cụ thể. Các mô hình lịch sử cho thấy các cú sốc yên trong quá khứ đã trùng hợp với các đợt giảm giá sâu của Bitcoin khoảng 30%, sau đó là các đợt phục hồi mạnh mẽ. Với các điều kiện tương tự bắt đầu hình thành trở lại, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các dấu hiệu cho thấy lịch sử có thể lặp lại.

Một cuộc can thiệp yên thường liên quan đến các cơ quan chức năng Nhật Bản can thiệp vào thị trường tiền tệ để củng cố đồng yên, thường bằng cách bán đô la Mỹ. Trong cuối tuần, các lo ngại gia tăng sau các báo cáo cho biết Cục Dự trữ Liên bang New York đã thực hiện các “kiểm tra lãi suất” trong cặp USD/JPY, một hành động thường được các nhà giao dịch ngoại hối hiểu là tín hiệu cảnh báo trước khi có sự can thiệp phối hợp. Những diễn biến này theo sau các phát biểu chính thức nhấn mạnh sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa Mỹ và Nhật Bản về ổn định tiền tệ.

Can thiệp yên và Fractal Bitcoin

Trong hai đợt can thiệp yên lớn gần đây, Bitcoin giảm khoảng 30% từ đỉnh cục bộ trước khi tìm được đáy. Những đợt giảm này phần lớn được cho là do việc tháo gỡ các khoản vay mang theo yên, vốn có xu hướng làm tăng các đợt dịch chuyển rủi ro ra toàn cầu, bao gồm cả thị trường crypto. Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp lịch sử, các đợt bán tháo cuối cùng đều chuyển sang các đợt phục hồi mạnh mẽ, với Bitcoin tăng hơn 100% sau khi mọi chuyện lắng xuống.

Các nhà phân tích theo dõi mô hình này tin rằng hiện tại có thể đang diễn ra một thiết lập tương tự. Theo Mikybull Crypto, Bitcoin có thể sẽ chứng kiến một đợt giảm mạnh nữa trước khi có một đợt phục hồi ý nghĩa. Nếu fractal này diễn ra đầy đủ, BTC có thể sẽ quay trở lại vùng 65.000–70.000 USD trước khi bắt đầu một đợt phục hồi bền vững hơn.

Dữ liệu Onchain cho thấy đáy chưa thực sự hình thành

Các chỉ số onchain đang củng cố triển vọng thận trọng. Dữ liệu từ Alphractal cho thấy Bitcoin vẫn chưa đạt đến mức chấp nhận hoàn toàn và có thể vẫn đang tìm kiếm đáy chu kỳ thực sự. Một chỉ số quan trọng hỗ trợ quan điểm này là lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện ròng, hay NUPL, đo lường xem trung bình các nhà nắm giữ đang lãi hoặc lỗ chưa thực hiện.

Trong khi NUPL đang xu hướng giảm, nó vẫn duy trì trên mức zero, nghĩa là thị trường nói chung vẫn còn lãi mặc dù đã có sự điều chỉnh gần đây. Trong lịch sử, Bitcoin thường hình thành các đáy đáng tin cậy hơn chỉ sau khi NUPL chuyển sang âm, báo hiệu rằng phần lớn các nhà nắm giữ đang lỗ và áp lực bán đã phần lớn cạn kiệt.

Thị trường nguội đi làm tăng rủi ro giảm giá

Các chỉ số khác cũng cho thấy thị trường đang nguội đi. Tỷ lệ cung Bitcoin đang có lãi đã giảm xuống khoảng 62%, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, khi BTC giao dịch gần 30.000 USD. Đồng thời, tốc độ tăng trưởng delta của Bitcoin đã chuyển sang âm, cho thấy giá đang dần tiến gần hơn đến chi phí trung bình của toàn mạng lưới.

Sự chuyển đổi này cho thấy một sự chuyển hướng khỏi sự đầu cơ quá mức và hướng tới giai đoạn tích lũy sớm, nhưng cũng đồng nghĩa với việc dễ bị tổn thương hơn trước các đợt giảm giá tiếp theo trước khi thị trường ổn định trở lại. Nói cách khác, thị trường có thể vẫn cần một cú sốc nữa để hoàn toàn thiết lập lại tâm lý.

Mặc dù quá trình này có thể gây đau đớn, các nhà phân tích lưu ý rằng các giai đoạn như vậy trong lịch sử đã từng mở ra một số cơ hội mua vào dài hạn mạnh mẽ nhất của Bitcoin. Nếu những lo ngại về can thiệp yên trở thành hiện thực, triển vọng ngắn hạn có thể sẽ khá khó khăn, nhưng cũng có thể tạo tiền đề cho đợt phục hồi lớn tiếp theo.