TSMC còn có đáng để đầu tư không? Năm 2026 sở hữu đơn hàng trị giá 5000 tỷ, chiếm 72% thị phần, thống trị toàn cầu

台積電 72% 市佔率構築的護城河

台積電在全球半導體代工市場中占據絕對領導地位，2025 年顯示出強勁表現。作為全球最大半導體代工廠，台積電業務遍及多個領域，其中最受矚目的是人工智慧市場。由於台積電為多家主要晶片公司生產芯片，包括輝達（Nvidia）、AMD 以及博通（Broadcom），TSMC 在人工智慧領域扮演至關重要角色。

台積電在晶圓製造領域的優勢在於市場份額的絕對統治。台積電不僅為輝達和 AMD 等公司生產人工智慧所需的高效晶片，還在全球晶圓代工市場中擁有近 72% 市佔率，遠超競爭對手三星的 7%。這種近乎壟斷的市場地位，使得台積電能夠掌握定價權和技術節奏，競爭對手難以在短期內撼動其地位。

人工智慧應用不斷擴展，特別是資料中心需求激增，台積電未來發展潛力巨大。從資料中心到智慧手機與電子設備，所有產品都依賴晶片。人工智慧技術已進入各行各業，這些領域的需求增長直接轉化為台積電的訂單增長。華爾街分析師預測 2026 年台積電營收成長率將達 21%，而這樣的成長率對於市值接近 1.6 兆美元的公司來說，無疑是相當出色的。

儘管匯率波動可能影響美元計價的成長率，但台積電在市場上的位置和未來預期增長仍然非常穩定。新台幣對美元匯率的變動確實會影響財報數字，但這是會計層面的技術性問題，不改變台積電在實體經濟中的基本面優勢。從長期來看，技術領先地位 và thị trường phần trăm mới là yếu tố quyết định giá cổ phiếu.

輝達 5000 億美元訂單的黃金綁定

支持台積電未來增長的另一因素是與輝達的密切合作關係。輝達（NVDA）與台積電在製造 GPU 方面有著緊密合作。輝達的 Rubin 架構預計將於 2026 年推出，這是一款基於台積電先進 3 奈米製程的高效晶片，旨在以更低功耗實現更高運算能力。輝達目前擁有 5,000 億美元的訂單積壓，這為台積電未來業務增長提供了穩固支撐。

這樣的合作不僅有助於推動台積電營收增長，也顯示出台積電在全球高科技產業中的關鍵角色。隨著人工智慧需求增加，台積電的訂單量和收入有望進一步上升。更重要的是，這種綁定關係具有排他性，輝達的高階 GPU 幾乎完全依賴台積電的先進製程，即使三星或英特爾想要搶單，短期內也難以達到台積電的技術水準和良率表現。

三大技術優勢鞏固領先地位

製程技術領先：台積電在 3 奈米製程上已實現量產，2 奈米製程預計 2026 年下半年進入量產。競爭對手三星和英特爾在先進製程上仍面臨良率和技術挑戰，台積電的技術領先優勢至少維持 12 至 18 個月。

CoWoS 先進封裝產能擴張：人工智慧晶片需要 CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）先進封裝技術，台積電在這個領域幾乎是獨家供應商。公司正大舉擴充 CoWoS 產能，預計 2026 年產能將較 2025 年增長 50% 以上，直接對應人工智慧晶片需求的爆炸性增長。

客戶多元化降低風險：雖然輝達是最大客戶，但台積電也為 AMD、蘋果、高通、博通和 Google 等眾多科技巨頭提供服務。這種客戶多元化降低了對單一客戶的依賴風險，即使某一客戶需求放緩，其他客戶的訂單仍能支撐整體業績。

本益比 24 倍的估值吸引力

（來源：The Motley Fool）

若將台積電股價與其他大型科技公司比較，可發現其估值相對較低。台積電 PE Ratio（本益比）預計維持在 24 倍左右，這一數字顯示其股價相對其他主要科技公司仍然比較親民。輝達本益比超過 50 倍，AMD 約 35 倍，相比之下台積電 24 倍的本益比顯然更具安全邊際。

雖然本益比不意味著股票一定便宜，但顯示目前台積電股價並未被高估。若正在尋找一家擁有穩健成長潛力的公司，台積電無疑是值得考慮的選擇。台積電與 S&P 500 指數（通常每年增長約 10%）相比，預期增長速度顯著高於市場平均水準，這使得台積電在 2026 年有望成為投資者熱門選擇。

更關鍵的是 PEG 比率（本益成長比）分析。台積電 PEG 比率接近 1，這表明其股票在當前市場環境中具有非常吸引力的價格。對於 PEG 比率在 2 至 2.5 的優質股票，投資者通常願意支付更高價格，而台積電正是這類股票。分析師預測，台積電未來 3 至 5 年可能以接近 29% 年均增長率實現穩定業績增長，為投資者提供穩定且可預期的回報。

然而投資台積電也存在風險。地緣政治風險是最大變數，兩岸關係任何惡化都可能衝擊台積電營運和股價。美中科技戰升級可能限制台積電對中國客戶的出貨，影響部分營收。此外，資本支出龐大也是考量因素，台積電每年投入數百億美元建設新產能，若人工智慧需求不如預期，可能面臨產能過剩風險。