CryptoQuant khẳng định "Thị trường gấu đã đến"！Nhu cầu về Bitcoin đã nguội đi, có thể sẽ kiểm tra lại mức 70,000 USD

Dữ liệu phân tích on-chain của công ty CryptoQuant cảnh báo rằng do nhu cầu của Bitcoin rõ ràng yếu đi, tiền điện tử có thể đã bước vào giai đoạn giảm giá, rủi ro giảm tiếp không thể bỏ qua. Gần đây, CryptoQuant đã phát hành báo cáo chỉ ra: 「(Bitcoin) tăng trưởng nhu cầu đã chậm lại rõ rệt, dự báo thị trường sẽ bước vào giai đoạn giảm giá. Từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua 3 làn sóng nhu cầu thực tế, lần lượt do việc ra mắt ETF giao dịch thực trên Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và các công ty dự trữ Bitcoin thúc đẩy.」 Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10 năm 2025, đà tăng trưởng nhu cầu này đã phá vỡ đường xu hướng dài hạn, cho thấy lượng mua mới trong chu kỳ này đã phần lớn được thị trường tiêu thụ hết, khiến Bitcoin mất đi lực hỗ trợ quan trọng. Dựa trên tình hình yếu ớt hiện tại, CryptoQuant cho rằng, rủi ro giảm của Bitcoin đang dần xuất hiện, “70.000 USD” là mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên, nếu thị trường vẫn không thể tái tập hợp động lực tăng giá, không loại trừ khả năng giảm sâu hơn xuống 56.000 USD. Báo cáo chỉ rõ: Theo kinh nghiệm lịch sử, đáy thị trường gấu của Bitcoin thường trùng với “Giá thực tế (Realized Price, phản ánh chi phí trung bình của toàn bộ người nắm giữ)” cơ bản, hiện chỉ số này khoảng 56.000 USD. Nếu thực sự kiểm tra lại mức giá này, điều đó có nghĩa là Bitcoin đã giảm khoảng 55% so với đỉnh lịch sử, và có thể là đợt giảm ít nhất trong các đợt giảm giá của lịch sử. Mức hỗ trợ trung hạn của Bitcoin nằm quanh 70.000 USD. Về các thời điểm thị trường quan tâm, Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, tiết lộ: 「Việc điều chỉnh về mức 70.000 USD có thể xảy ra trong vòng 3 đến 6 tháng tới; còn mức giảm sâu hơn xuống 56.000 USD, nếu thực sự xảy ra, có thể rơi vào nửa cuối năm 2026.」 Ông còn bổ sung, đợt giảm giá này thực ra bắt đầu từ giữa tháng 11 năm nay, sau sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử vào ngày 10 tháng 10. 3 dữ liệu lớn xác nhận: dòng tiền đang rút lui CryptoQuant liệt kê 3 dữ liệu quan trọng để chứng minh quan điểm “thị trường gấu đã đến”: 1, Chuyển đổi ETF thành nhà bán ròng: Quý 4 năm 2025, ETF Bitcoin giao dịch thực của Mỹ đã chuyển sang trạng thái “rút ròng”, giảm khoảng 24.000 Bitcoin, trái ngược hoàn toàn với các đợt mua mạnh mẽ cùng kỳ năm ngoái. 2, Các nhà lớn rút lui: Các địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1.000 Bitcoin (bao gồm ETF và doanh nghiệp) tăng trưởng chậm hơn đường xu hướng, dấu hiệu nhu cầu xấu đi này tương tự như cuối năm 2021, trước thời điểm thị trường gấu lớn năm 2022. 3, Sự hạ nhiệt của các sản phẩm phái sinh: Tỷ lệ phí tài trợ của hợp đồng vĩnh viễn (Funding Rates) (tính theo trung bình động 365 ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Tỷ lệ phí tài trợ giảm thường biểu thị ý muốn duy trì đòn bẩy của các phe mua giảm, đây là đặc điểm điển hình của thị trường gấu. Thêm vào đó, giá đồng tiền đã phá vỡ trung bình động 365 ngày, đường này thường được xem là ranh giới giữa bò và gấu trong phân tích kỹ thuật. CryptoQuant còn đưa ra một quan điểm gây sốc: 「Động lực chính thúc đẩy chu kỳ 4 năm của Bitcoin là ‘Chu kỳ nhu cầu’, chứ không phải ‘sự kiện giảm một nửa’。」 Khi nhu cầu đạt đỉnh và bắt đầu giảm, bất kể động thái cung ứng như thế nào, thị trường gấu thường sẽ theo đó mà xuất hiện. Điều đáng chú ý là, quan điểm bi quan của CryptoQuant trái ngược mạnh mẽ với các quan điểm gần đây của các tập đoàn lớn trên phố Wall, khiến thị trường tranh luận gay gắt về xu hướng tăng giảm: