ETF Dogecoin đầu tiên của Mỹ ra mắt! Chuyên gia phân tích Bloomberg: 5 quỹ ETF tiền mã hóa sẽ niêm yết trong 6 ngày tới

Được thị trường mệnh danh là “Nhà tiên tri ETF”, Eric Balchunas – chuyên gia phân tích ETF kỳ cựu của Bloomberg – cho biết, quỹ ETF giao ngay Dogecoin đầu tiên tại Mỹ chính thức được Grayscale ra mắt với mã GDOG. Ông cũng chỉ ra rằng, trong 6 ngày tới sẽ có 5 quỹ ETF giao ngay tiền mã hóa lần lượt lên sàn, và dự kiến trong 6 tháng tới sẽ có hơn 100 quỹ ETF giao ngay hoặc phái sinh tiền mã hóa tiếp tục cung cấp cho thị trường.

Chiến lược miễn phí hút vốn lần đầu toàn cầu của Grayscale GDOG

(Nguồn: Eric Balchunas)

Quỹ ETF giao ngay Dogecoin đầu tiên tại Mỹ hôm nay được Grayscale ra mắt với mã $GDOG (nghe giống tên một rapper chỉ nổi một bài hit từ cuối thập niên 80). Phí quản lý 35 điểm cơ bản (0,35%), nhưng miễn phí hoàn toàn cho dòng vốn 1 tỷ USD đầu tiên hoặc 3 tháng đầu tiên. Eric Balchunas viết: “Mời mọi người đoán khối lượng giao dịch ngày đầu, tôi đoán 12 triệu USD.”

Chiến lược miễn phí này vô cùng hấp dẫn trong ngành ETF. Phí quản lý 0,35% thuộc mức trung bình đối với các ETF tiền mã hóa, nhưng ưu đãi miễn phí cho 1 tỷ USD hoặc 3 tháng đầu đã giảm đáng kể chi phí cho các nhà đầu tư sớm. Mục tiêu của chiến lược định giá này là tích lũy nhanh quy mô tài sản, bởi lợi nhuận của ETF tỷ lệ thuận với quy mô tài sản quản lý (AUM). Khi đã thu hút đủ vốn và xây dựng thanh khoản, kể cả sau khi hết ưu đãi, nhà đầu tư cũng có xu hướng tiếp tục nắm giữ thay vì chuyển sang sản phẩm khác.

Grayscale có lợi thế tiên phong và giàu kinh nghiệm trong mảng ETF tiền mã hóa. Đây là tổ chức đầu tiên tung ra sản phẩm ủy thác Bitcoin, với GBTC từng là công cụ đầu tư Bitcoin lớn nhất trước khi chuyển đổi thành ETF giao ngay. Kinh nghiệm và độ nhận diện thương hiệu này giúp Grayscale chiếm ưu thế tự nhiên khi triển khai sản phẩm mới. Sự ra mắt của GDOG đánh dấu việc Grayscale mở rộng dòng sản phẩm ra ngoài Bitcoin và Ethereum, sang các đồng tiền mã hóa chủ đạo khác.

Dogecoin là meme coin đầu tiên được nhận ETF giao ngay, bản thân điều này đã mang ý nghĩa biểu tượng. Dogecoin từ một trò đùa nay đã lọt top 10 vốn hóa thị trường, sở hữu cộng đồng lớn mạnh và được người nổi tiếng hậu thuẫn (đặc biệt là Elon Musk). ETF giao ngay cung cấp kênh đầu tư Dogecoin hợp pháp cho các tổ chức và nhà đầu tư truyền thống, không cần trực tiếp mua và lưu trữ tài sản, điều này có thể tạo ra nhu cầu mới cho Dogecoin.

Bitwise BWOW ra trận sau 2 ngày, cuộc chiến phát hành ETF nóng rực

(Nguồn: Bloomberg Intelligence)

Tuy nhiên, $GDOG chỉ được “độc chiếm” thị trường trong 2 ngày, bởi ETF của Bitwise với mã $BWOW dự kiến sẽ lên sàn vào thứ Tư. Eric Balchunas viết: “Tôi rất thích việc hiện tại các nhà phát hành khác nhau đều có cơ hội ghi dấu ‘ra mắt toàn cầu’ với từng loại coin khác nhau, ai cũng có cơ hội tỏa sáng. Có rất nhiều nhà phát hành đã nỗ lực để đưa ngành này đến hôm nay, đặc biệt là Grayscale.”

Mô hình “bám sát” này đã được kiểm chứng ở các ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum. Khi SEC chấp thuận một loại ETF giao ngay tiền mã hóa, thường sẽ duyệt nhiều sản phẩm cùng lúc hoặc nhanh chóng thông qua các hồ sơ tiếp theo. Điều này nhằm thúc đẩy cạnh tranh thị trường, ngăn chặn độc quyền, và cuối cùng mang lại phí thấp hơn, dịch vụ tốt hơn cho nhà đầu tư.

Bitwise là một trong những cái tên lớn khác trong lĩnh vực ETF tiền mã hóa, nổi tiếng với các sản phẩm phí thấp và quản lý chuyên nghiệp. Mã BWOW cũng rất sáng tạo (phát âm giống tiếng chó sủa), cho thấy các nhà phát hành ETF đang nỗ lực làm cho sản phẩm meme coin trở nên vui nhộn, dễ nhớ hơn. Cách đặt tên này rất hiệu quả để lan tỏa trên mạng xã hội, nhất là với tài sản như Dogecoin vốn đã có văn hóa cộng đồng mạnh mẽ.

Cạnh tranh giữa các nhà phát hành ETF sẽ tập trung vào các yếu tố: phí quản lý, thanh khoản, sai số bám sát chỉ số và độ tin cậy thương hiệu. Grayscale có lợi thế tiên phong và nhận diện thương hiệu, nhưng Bitwise có thể thu hút nhà đầu tư nhờ phí thấp hơn hoặc cấu trúc sản phẩm sáng tạo hơn. Sự cạnh tranh này sẽ thúc đẩy toàn bộ thị trường ETF tiền mã hóa trưởng thành và phát triển.

6 ngày tới, 5 ETF lên sàn, ETF tiền mã hóa bước vào thời kỳ bùng nổ

Eric Balchunas còn cho biết trong một bài đăng khác rằng, chỉ trong 6 ngày tới sẽ có 5 ETF giao ngay tiền mã hóa lần lượt mở cửa giao dịch. Dù ông không liệt kê cụ thể tên và đồng coin của 5 ETF này, nhưng dựa vào các hồ sơ đã biết và tình hình duyệt đơn hiện tại, nhiều khả năng sẽ bao gồm ETF giao ngay các đồng chủ đạo như Solana, XRP, Litecoin…

Tốc độ tung sản phẩm dày đặc như thế này rất hiếm trong lịch sử ngành ETF. Trước đây, các ETF truyền thống thường mất vài tháng, thậm chí vài năm để được duyệt, nhưng với ETF tiền mã hóa, dưới môi trường quản lý cởi mở hơn từ khi chính quyền Trump lên nắm quyền, tốc độ xét duyệt đã tăng vọt. Lập trường của SEC với tiền mã hóa cũng đã chuyển từ nghi ngờ, hạn chế sang cởi mở, khuyến khích, tạo cơ hội chưa từng có cho các nhà phát hành ETF.

Dự báo bùng nổ ETF tiền mã hóa 6 tháng tới

ETF giao ngay: Solana, Avalanche, Polkadot, Cardano, XRP và các đồng coin chủ đạo khác

ETF phái sinh: ETF đòn bẩy (tăng 2 lần, 3 lần), ETF nghịch đảo (công cụ bán khống)

ETF chủ đề: Rổ DeFi, liên quan NFT, concept Layer-2, coin bảo mật riêng tư…

Dự báo trong 6 tháng tới, sẽ có hơn 100 ETF tiền mã hóa giao ngay hoặc phái sinh liên tục ra mắt thị trường, bao gồm các đồng coin chủ đạo như Solana, Avalanche, Polkadot, thậm chí có thể xuất hiện cả sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo. Nghe con số 100 có vẻ khổng lồ, nhưng với sự đa dạng của thị trường tiền mã hóa và khả năng kết hợp sản phẩm ETF, điều này hoàn toàn khả thi.

Việc xuất hiện ETF đòn bẩy và nghịch đảo sẽ mang lại chiều sâu mới cho thị trường. ETF đòn bẩy cho phép nhà đầu tư khuếch đại lợi nhuận 2-3 lần (đồng nghĩa với rủi ro cũng tăng theo), còn ETF nghịch đảo thì cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro, đặt cược giảm giá mà không cần trực tiếp bán khống hoặc dùng phái sinh. Các sản phẩm như vậy sẽ làm cho chiến lược đầu tư tiền mã hóa đa dạng và chuyên nghiệp hơn.

Tác động sâu rộng của ETF tiền mã hóa lên thị trường

Eric Balchunas viết: “6 ngày tới sẽ có 5 ETF giao ngay tiền mã hóa lần lượt ra mắt. Sau đó, chúng ta chưa có số liệu cụ thể, nhưng dự kiến nguồn cung sẽ tiếp tục đều đặn (6 tháng tới có thể vượt 100 sản phẩm).” Dự báo này dựa trên sự hiểu biết sâu sắc của ông về ngành ETF và nhạy bén với diễn biến môi trường quản lý.

Sự tăng trưởng bùng nổ của ETF tiền mã hóa sẽ tác động đa chiều lên thị trường. Thứ nhất, nó mang lại kênh đầu tư tiền mã hóa hợp pháp, tiện lợi cho nhà đầu tư tổ chức và truyền thống. Nhiều tổ chức bị ràng buộc bởi quy định hoặc hạn chế kỹ thuật, không thể trực tiếp mua và lưu trữ tiền mã hóa, ETF giải quyết được vấn đề đó. Thứ hai, ETF giúp tăng thanh khoản và chiều sâu thị trường tiền mã hóa, làm quá trình phát hiện giá hiệu quả hơn. Thứ ba, nó thúc đẩy sự hội nhập giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống, đưa tiền mã hóa từ tài sản “ngoại biên” thành lựa chọn đầu tư chủ lưu.

Tuy nhiên, sự bùng nổ ETF cũng tiềm ẩn rủi ro. Quá nhiều sản phẩm có thể khiến nhà đầu tư rối loạn, trong khi sản phẩm đòn bẩy, nghịch đảo có rủi ro cao lại dễ thu hút những nhà đầu tư không phù hợp. Ngoài ra, khi dòng vốn lớn đổ vào một đồng tiền mã hóa thông qua ETF, có thể làm khuếch đại biến động giá, gây ra hiệu ứng dây chuyền khi thị trường hoảng loạn. Các cơ quan quản lý và nhà phát hành ETF cần cân bằng giữa khuyến khích đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.

Về lâu dài, sự bùng nổ ETF tiền mã hóa là dấu mốc quan trọng cho sự trưởng thành của thị trường. Nó cho thấy tiền mã hóa đã tiến hóa từ công cụ đầu cơ thành loại tài sản đầu tư hợp pháp, được công nhận bởi cơ quan quản lý và tổ chức lớn. Điều này sẽ mang lại thêm dòng vốn, nhân lực và đổi mới cho cả ngành, thúc đẩy công nghệ và ứng dụng tiền mã hóa phát triển mạnh mẽ hơn nữa.