Thị trường tăng còn lâu mới kết thúc? Pullback hiện tại thực sự lành mạnh, các chỉ số chưa đạt đỉnh.

Tác giả: doug funnie

Biên dịch: Tim, PANews

Tại sao tôi không nghĩ rằng chúng ta đã đạt đỉnh của thị trường bò?

Kể từ đầu năm 2024, tôi chưa bao giờ đưa ra dự đoán như thế này.

Chúng ta sẽ thảo luận về nội dung:

• Chỉ số trên chuỗi
• Chỉ báo RSI theo tháng
• Mối quan hệ chu kỳ kinh doanh (Chỉ số quản lý mua hàng PMI)
• Hỗ trợ từ đường trung bình động 50 tuần
• Tin tức nổi bật gần đây
• “Biểu đồ đã có dấu hiệu”
• Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử (không bao gồm Bitcoin)
• Mạng xã hội

1）Chỉ số trên chuỗi

Cần nhận thức rõ ràng rằng tất cả những điều này sẽ xuất hiện tình trạng giảm lợi nhuận.

Đầu tiên là đỉnh chu kỳ Pi. Mặc dù đường màu cam đã vượt lên trên đường màu xanh trước khi đạt đỉnh, nhưng mức độ vượt lên trong ba chu kỳ qua đã giảm bớt. Giả sử có hiệu ứng giảm lợi suất siêu, chúng thậm chí không giao nhau. Hiện tại, đường màu xanh nằm ở 190.000, đường màu cam ở 112.000. Đường màu xanh tiếp tục đi lên theo thời gian, sắp đạt 200.000 và tiếp tục tăng cao.

Ngay cả khi xem xét hiệu ứng giảm lợi nhuận 50%, cú sốc này đã khiến Bitcoin đạt khoảng 150.000 USD. Hiện tại chúng ta đang ở mức 109.000 USD. Khoảng cách hôm nay có thể nói là một trời một vực, đủ để một chiếc tàu sân bay có thể trôi qua.

MRVZ

Chỉ số này sử dụng một số tiêu chuẩn để xác định đỉnh thị trường. Mặc dù giá trị hiện tại có sự gia tăng nhẹ, nhưng vẫn nằm trong “khoảng nhiễu chu kỳ”, tương tự như xu hướng kỳ quái kéo dài của thị trường năm 2019, và vẫn chưa đạt đến mức của đường xu hướng phù hợp mạnh mẽ trước đó của chỉ số này.

NUPL

Chỉ số này không có cảm giác “giảm lợi nhuận” mạnh mẽ: nó đo lường tỷ lệ số người có lãi. Khi gần như tất cả mọi người đều đang có lãi, thị trường đứng ở rìa nguy hiểm. Vòng lặp trước đạt đỉnh cao nhất là 75%, trong vòng này, điểm cao cục bộ khoảng 65%. Hiện tại con số này là 50%.

Rủi ro dự trữ Bitcoin

Chỉ số này thực sự thể hiện tốt trong việc dự đoán các đỉnh cục bộ. Nó đã thành công trong việc nắm bắt các điểm chuyển giao vào tháng 3 năm 2024 và tháng 1 năm 2025, và cũng đã phát đi tín hiệu vào cuối tháng 7 (sau đó tính thanh khoản đã giảm mạnh). Hiện tại thì không có bất kỳ động tĩnh nào.

Các chỉ số trên chuỗi khác phản ánh tình hình cơ bản nhất quán.

2）Chỉ báo RSI theo tháng

Chúng ta hãy xem một chỉ báo đáng tin cậy khác trong chu kỳ trước: chỉ số RSI hàng tháng. Dù là đỉnh cao do tăng giá hay giai đoạn phân phối, chỉ số này chắc chắn sẽ đạt đến mức này vào cuối chu kỳ lịch sử. Nếu nó tăng lên với tốc độ nhanh nhất trong lịch sử, thời điểm sớm nhất để đạt được giá trị này sẽ vào khoảng tháng 12:

3）Mối liên hệ chu kỳ kinh doanh (Chỉ số quản lý mua hàng PMI)

Nhà phân tích vĩ mô Julien Bittel thường thảo luận về các chủ đề liên quan đến chỉ số này, điều này cần phải ghi nhận cho anh ấy. Quan điểm này của anh ấy hoàn toàn phù hợp với phát biểu rằng “hiện tại là phiên bản kéo dài của năm 2019 bị méo mó, chúng ta chỉ chậm hơn vài quý so với chu kỳ kinh doanh”. Mặc dù các nguồn thanh khoản khác + chu kỳ ETF chỉ xảy ra một lần trong đời + tin tức quy định tích cực điên cuồng đã thúc đẩy Bitcoin tăng mạnh cho đến nay, nhưng chúng ta vẫn chưa thấy chỉ số ISM tăng vọt.

4）Hỗ trợ đường trung bình động 50 tuần

Thị trường bò tăng giá trong lĩnh vực tiền điện tử thường được coi là đã chính thức kết thúc chỉ khi giá đóng cửa tuần thấp hơn đường trung bình động 50 tuần. Hiện tại, giá Bitcoin vẫn còn khoảng 10.000 USD so với đường trung bình này; nếu không phải là người nghiên cứu thị trường lâu dài và kiên trì ghi chép (hoặc có trí nhớ tuyệt vời), có lẽ mọi người đã quên rằng chúng ta đã hai lần chạm vào đường trung bình này, thậm chí có nhiều lần xuất hiện bóng nến dưới xuyên thủng. Hiện tại, đường trung bình này đang đi lên và sắp tạo ra sự cộng hưởng với vùng hỗ trợ từ 98k đến 104k. Lịch sử đã có những tiền lệ để tham khảo.

5）Tin tức gần đây

Tiền điện tử đã trải qua sự sụt giảm sâu bất thường, trong khi thị trường cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng cao. Chúng tôi vừa nhận được thông tin rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (đúng vậy, chính là SEC “hợp pháp hóa tội phạm” dưới thời Trump) đang điều tra hơn 200 vụ có thể liên quan đến giao dịch nội gián của các DAT (quỹ điện tử). Những DAT này theo tôi có phần bị thổi phồng, điều này có thể giải thích cho sự yếu kém tương đối của tiền điện tử, đồng thời có thể tạo ra những khoảnh khắc đau đớn kiểu “xé băng dán”, do khoảng cách còn xa với mức hỗ trợ quan trọng, giá có khả năng sẽ có không gian phục hồi.

6）“Biểu đồ đã có dấu hiệu trước”

Sự điều chỉnh lần này đã “xuất hiện trên biểu đồ”. Trừ khi chúng ta đang ở những tuần cuối cùng của một đợt tăng giá parabol, nếu không ETH (và các đồng altcoin) luôn sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ ở đây, dẫn đến sự gia tăng tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin.

7）Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử (không bao gồm Bitcoin)

Vốn hóa thị trường (altcoin) lại một lần nữa bị cản trở rõ rệt tại điểm cao lịch sử trước đó, trong khi Ethereum cũng đang điều chỉnh ở mức cao. Đường trung bình động 50 tuần đang tăng dần, có vẻ như đây là một cú test lại đường trung bình này, có thể còn vài tháng nữa mới có khả năng bứt phá lên trên. Điều này giống như tín hiệu tăng giá hơn là tín hiệu “kết thúc chu kỳ”.

8）Mạng xã hội

Xếp hạng cửa hàng ứng dụng Coinbase nằm ngoài top 200, trong khi Phantom và Moonshot lại đứng ở vị trí khá cao. Tôi không chắc chúng ta có thực sự cần nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia để vươn lên vị trí hàng đầu hay không, cũng không nghĩ rằng những ứng dụng này phải nhất định vào được top 3 (thậm chí không cần phải trở lại vị trí số 1), nhưng xếp hạng hiện tại thực sự lạnh lẽo như mặt tối của hành tinh Pluto.

Trong khi đó, chỉ số xem của kênh YouTube vẫn ở mức thị trường gấu, chỉ để tham khảo.