Загальний обсяг стабільних монет перевищив 300 мільярдів доларів США, ставши ключовим індикатором у криптовалютному ринку та глобальних фінансах. Однак одна цифра «ринкова капіталізація» не може відповісти на найважливіші питання для інституцій, регуляторів і ринку: хто їх тримає? Чи зосереджені кошти? Яка швидкість обігу? Чи використовуються вони для торгівлі, платежів чи для зберігання капіталу?
Зі зростанням планів Meta інтегрувати стабільні монети у платіжні системи, а платіжні компанії та банки активно впроваджують їх, платформа Dune опублікувала звіт про стабільні монети, що охоплює їхній обсяг, структуру власників, активність у мережі та швидкість обігу — надаючи більш повне уявлення з точки зору «фінансової інфраструктури».
Структура ринку: домінування гігантів залишається, але з’являються нові конкуренти
Станом на січень 2026 року, повністю розведений обсяг стабільних монет у мережах EVM, екосистемах, Solana та Tron серед топ-15 становить 304 мільярди доларів США, з річним зростанням 49%. Однак концентрація ринку залишається високою: USDT — 197 мільярдів доларів, USDC — 73 мільярди доларів, разом вони займають 89% ринку.
За мережами ситуація майже не змінилася:
Ethereum: 176 мільярдів — близько 58%
Tron: 84 мільярди — близько 28%
Solana: 15 мільярдів — близько 5%
BNB Chain: 13 мільярдів — близько 4%
Проте 2025 рік став «роком прориву другого ешелону», наприклад USDS зросли на 376% до 6.3 мільярдів, PayPal PYUSD — на 753%, Ripple RLUSD — на 1803%. А USD, випущений сім’єю Трампа через WLFI, виріс з нуля до 5.1 мільярда, а USDG — у 52 рази. Це свідчить, що структура ринку залишається централізованою, але конкуренція швидко посилюється.
Хто тримає? Біржі — справжні «найбільші користувачі»
Dune вперше надала аналіз за рівнями адресних маркерів, що показало:
Централізовані біржі: 80 мільярдів доларів
Китові адреси: 39 мільярдів
Протоколи для отримання доходу: 9.3 мільярдів
Запаси та адреси емісії: 10.2 мільярдів (зростання у 4.6 разів за рік)
Лише 23% обсягу належить не маркованим адресам.
Станом на лютий 2026 року, 172 мільйони адрес володіють основними 15 стабільними монетами. З них приблизно 136 мільйонів — власники USDT, 36 мільйонів — USDC, 4.7 мільйонів — DAI. Розподіл цих трьох основних стабільних монет досить розподілений: топ-10 адрес володіють лише 23–26%.
Інші стабільні монети мають високу концентрацію:
USDS: 90% належить топ-10
USDF, USD0: 99% належить топ-10
Індекс концентрації USD0 (HHI) досягає 0.84
Це означає високий ризик від’єднання. Ліквідність обмежена, і «ринкова капіталізація» може відображати лише невелику частину реального обсягу, що належить кільком інституціям. Для інституцій обсяг не дорівнює глибині ринку.
Щомісячний обіг трансферів перевищує 10 трильйонів доларів: ліквідність значно більша за обсяг
У січні 2026 року обсяг транзакцій стабільних монет у мережі склав 10.3 трильйонів доларів, що більш ніж удвічі перевищує попередній показник. Активність у мережі має таку структуру (назви мереж і місячний обсяг транзакцій):
Base: 5.9 трильйонів
Ethereum: 2.4 трильйонів
Tron: 682 мільярди
Solana: 544 мільярди
Варто зазначити, що на Base обсяг стабільних монет становить лише 4.4 мільярди, але ця мережа стала лідером за обсягом транзакцій. USDC — 8.3 трильйонів, майже у 5 разів більше за USDT. Це свідчить, що USDC активно використовується для високочастотних операцій, тоді як USDT переважно зберігає кошти та використовується для платежів.
Що роблять стабільні монети? Більшість — не для платежів
Dune класифікувала транзакції і виявила, що основне їхнє застосування:
Інфраструктура ринку (найбільше)
Ліквідність на DEX і зняття: 5.9 трильйонів
Торгівля на DEX: 376 мільярдів
Залучення кредитів і підвищення капіталу
Миттєві позики: 1.3 трильйони
Кредитні операції: 137 мільярдів
Вхід і вихід через канали
Централізовані біржі: 599 мільярдів
Мости між ланцюгами: 28 мільярдів
Діяльність емісії
Мінімізація, знищення та коригування: 106 мільярдів (зростання у 5 разів за рік)
З цього видно, що стабільні монети переважно використовуються для маркет-мейкінгу та забезпечення ліквідності, тоді як реальні потреби у платежах становлять лише невелику частину.
Швидкість обігу показує ролі: одна й та сама стабільна монета — різні сценарії
Визначимо швидкість (Velocity) як співвідношення щоденного обсягу транзакцій до обсягу пропозиції.
Знаходимо:
USDC (Base): 14 обертів на день
USDC (Ethereum): 0.9 обертів
USDT (Tron): 0.3 обертів, переважно для трансграничних платежів
USDT (Ethereum): лише 0.2 обертів, багато коштів просто зберігається
Доходні стабільні монети мають ще нижчу швидкість:
USDe: 0.09
USDS: 0.5
Низька швидкість не є ознакою слабкості, а свідчить про те, що кошти використовуються як інструменти для зберігання доходу. Також одна й та сама монета на різних мережах може мати значні відмінності, наприклад PYUSD у Solana обертається у 4 рази швидше, ніж на Ethereum.
Що ми дізналися з цієї статті? Ринкова капіталізація стабільних монет вже перевищила 300 мільярдів доларів, але що ще важливо? Перші дані з ABMedia, Chain News.
Пов'язані статті
Активність XRP Ledger зростає, оскільки ціна тримається біля ключового рівня опору
Ключові висновки
XRP Ledger обробив понад 2,5 мільйона транзакцій за 24 години, що відображає зростаючу активність мережі, тоді як ціна активу залишалася стабільною біля рівня опору.
Ціна XRP тримається біля $1,41, формуючи вищі мінімуми, що вказує на те, що покупці продовжують підтримувати актив попри повторну опір
CryptoFrontNews1хв. тому
Все ще скаржишся на дорогі комісії в блокчейні? Газ Ethereum впав до 0,01 дол. США, встановивши історичний мінімум
Нещодавно середня ціна Gas на Ethereum впала приблизно до 0,045 Gwei, комісійні збори суттєво знизилися. З розвитком технології масштабування Layer2 та впровадженням численних оновлень, комісійні збори Ethereum впали більш ніж на 90% порівняно з піковими значеннями. Хоча ринок все ще відчуває тиск на ціни, активність екосистеми Ethereum не зменшилася, попит на використання залишається сильним, що призводить до загальних витрат на операції нижче за традиційні банківські переводи.
区块客1год тому
Власники XRP Ledger вперше перевищили 7.7 мільйона, кількість активних адрес досягла 5-тижневого максимуму
Gate News повідомлення, 17 березня, згідно з даними Santiment, кількість власників XRP Ledger вперше перевищила 7.7 мільйона (непорожні гаманці). Крім того, під час закриття вчора (16 березня), кількість активних адрес становила 46,767, що є новим максимумом за 5 тижнів.
GateNews1год тому
Після GTC конференції Nvidia повернула прибутки, сектор сховищу возглавив Western Digital зростанням на 6,35%, що спонукало китів в ланцюге отримувати прибутки
17 березня, після конференції GTC, контракти NVDA на платформі Hyperliquid зазнали коливань, ціна на деякий час торкнулася позначки 189 доларів США, зараз повернулася до 183,1 доларів США, закриття з приростом 1,65%. Micron Technology та SanDisk показали сильнішу динаміку, з приростом 3,68% та 6,35% відповідно. Кити мають плаваючий прибуток позиції на SNDK в розмірі 740 тисяч доларів США.
GateNews1год тому
Bitcoin ETF шість днів поспіль зростає: повернення близько 1 млрд доларів капіталу сприяє зростанню BTC понад 12%
17 березня американські спотові біткоїн-ETF показали чистий приплив коштів шостої торгової день поспіль, що привело до зростання ціни біткоїна більш ніж на 12%. Сукупний чистий приплив досяг 962,8 мільйона доларів, головним чином підтримуваний BlackRock та Fidelity. Незважаючи на менший обсяг припливу коштів, його послідовність посилюється, а настрій інвесторів розпалюється. Аналітики вважають, що короткострокова динаміка цін залежить від притоку коштів та змін макроекономічного середовища.
GateNews1год тому
Тренд продовжує відскок! Біткойн повернувся до позначки в 75 000 доларів, кошти ETF продовжують надходити
Біткойн 16 березня перейшов позначку 74,000 доларів США через повернення інституційного капіталу на ринок, чистий приплив у ETF досягнув 1 мільярда доларів США, настрої на ринку змінилися на бичачі. Аналітики прогнозують, що біткойн може досягти 80,000 доларів США, проте наразі він все ще перебуває на стадії корекції. 75,000 доларів США є ключовим опором; після його подолання ціна потенційно може виростити до 90,000 доларів США, інакше виникне ризик спаду.
区块客2год тому
