芝商所 закриває "CME-прогалину": цілодобові похідні на криптоактиви запущені, TradFi переходить у добу 24/7!

У світі криптоактивів ринок ніколи не спить. Однак для інституційних інвесторів, які прагнуть управляти ризиками в рамках відповідності, давня проблема — «прогалина CME», як кнопка паузи на годиннику, кожні вихідні нагадує про різницю ритмів між TradFi та цифровими активами. Сьогодні цей історичний «період торговельної паузи» невдовзі буде повністю завершено. Найбільша у світі біржа деривативів Чиказька товарна біржа (CME Group) офіційно оголосила про плани з початку 2026 року впровадити цілодобовий режим торгівлі для своїх криптовалютних ф'ючерсів та опціонів. Це не лише шана та прийняття первісних характеристик крипторинку, але й вважається знаковою віхою на шляху традиційної фінансової системи до ери “міста, що ніколи не спить”.

Прощавайте з “періодом торгової паузи”

Згідно з оголошенням, опублікованим CME Group у жовтні 2025 року, ця реформа дозволить її клієнтам безперервно торгувати ф'ючерсами та опціонами на біткойн (BTC) та ефір (ETH) через електронну торгову платформу CME Globex сім днів на тиждень, двадцять чотири години на добу, залишаючи лише коротке вікно для системного обслуговування щотижня.

Центральним рушійним фактором цього кроку є зростаюча термінова потреба учасників ринку в цілодобових інструментах управління ризиками. Тім МакКорт, глобальний керівник акцій, валют та альтернативних продуктів CME Group, точно зазначив у своїй заяві: “Не всі ринки підходять для роботи 24/7, але оскільки учасники ринку щодня потребують управління ризиками, попит клієнтів на цілодобову торгівлю криптовалютами постійно зростає. Забезпечення доступності нашого регульованого крипторинку в будь-який час дозволяє клієнтам впевнено торгувати в будь-який момент.”

Варто зазначити, що для підтримки узгодженості та стабільності процесів розрахунку та звітності, угоди, здійснені у вихідні та на святкові дні, все ж будуть оброблятися в наступний робочий день. Цей дизайн вміло балансує між гнучкістю фронтальної торгівлі та строгістю фінансової інфраструктури на задньому плані, прокладаючи шлях для безшовного з'єднання інституційних фондів.

Для криптоактивів трейдерів найочевиднішим змістом цього кроку CME є повне зникнення “проміжку CME” (CME Gap). Що таке “проміжок CME”? Це різниця в цінах, що виникає через те, що криптоф'ючерси CME закриваються після традиційного торгового періоду (з понеділка по п'ятницю), а ринок спотових криптоактивів продовжує торгівлю по всьому світу 24/7, що призводить до стрибка цін між відкриттям в понеділок і цінами спотових активів на вихідних. Цей проміжок є як можливістю для арбітражників, так і нічним жахом для менеджерів ризиків, оскільки він збільшує невизначеність на ринку і змушує багатьох трейдерів у вихідні переходити на платформу з нечітким регулюванням для хеджування.

Запуск режиму торгівлі 24/7 дозволить ціновим похідним CME більш оперативно та безперервно відображати коливання цін базових активів (таких як біткойн, ефір), тим самим: Підвищення ефективності встановлення цін: безперервні котирування сформують більш гладку криву цін, усунувши розриви, викликані закриттям ринку, що дозволить ринковій ціні точніше відображати комплексні очікування глобальних інвесторів. Зменшення ризику стрибків цін: інституційним інвесторам більше не потрібно буде нести ризики, пов'язані з неможливістю закриття позицій на вихідних; їхні хеджування та торгові стратегії можуть бути швидко відкориговані відповідно до динаміки ринку, що суттєво підвищує ефективність використання капіталу та можливості контролю ризиків. Укріплення позиції на відповідальному ринку: надаючи досвід торгівлі, що синхронізується з ринком первинних криптоактивів, CME має можливість залучити більше інституційних коштів, які раніше переміщалися на закордонні платформи через обмеження часу торгівлі. Це не лише підвищить ліквідність ринку, але й ще більше закріпить його як провідну платформу для торгівлі крипто деривативами для інституцій на глобальному рівні.

Криптоактиви є піонерами

Це рішення CME має значення, яке виходить далеко за межі самої сфери криптоактивів. Його широко трактують як справжній виклик традиційній моделі роботи «з дев'ятої до п'ятої», а криптоактиви є авангардом цієї трансформації та найкращим полігоном для експериментів.

У той же час, коли CME оголосила про цей план, її голова та генеральний директор Террі Даффі прозорливо вказав на спільному круглому столі Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) та Комісії з цінних паперів і бірж (SEC): “Я вірю, що це (торгівля 24/7) — це світ, в якому ми будемо жити, і сам ринок вимагатиме цього. Криптоактиви є найкращим шляхом у цьому напрямку.”

Цю точку зору підримали інші фінансові гіганти. Генеральний директор Біржі Інтерконтинентальних (ICE) Джефф Спрачер підкреслив, що сам ринок здатний визначити, які продукти підходять для безперервної роботи. Генеральний директор Nasdaq Адена Фрідман також вказала, що вони готуються до реалізації “24/5” (п’ять днів на тиждень, 24 години на добу) для торгівлі акціями. Засновник гіганта високочастотної торгівлі DRW Дон Вілсон навів глибоку логіку для досягнення справжньої торгівлі 24/7: необхідно мати ліквідність застави цілодобово, а токенізація активів є ключем до вирішення цієї проблеми.

З цієї точки зору дії CME є не лише відповіддю на потреби клієнтів, а й активним малюванням плану майбутнього фінансового ринку. Як тільки шифрувальні деривативи успішно реалізують цілодобову торгівлю, їхній досвід і моделі, ймовірно, будуть скопійовані на валютний ринок, фондові індекси та навіть на інші більш широкі категорії активів, зрештою сприяючи переходу глобальної фінансової системи в нову еру безшовного з'єднання, яка ніколи не закінчується.

Можливості та виклики існують одночасно

Звичайно, реалізація цього грандіозного плану не відбудеться миттєво. Відповідно до американського законодавства, зміна моделі роботи CME все ще потребує остаточного затвердження CFTC. Однією з можливих непередбачуваних обставин є те, що нинішні бюджетні суперечки у Вашингтоні можуть призвести до закриття уряду, що може викликати скорочення штату CFTC і, таким чином, затримати процес перевірки. Тим не менш, враховуючи сильний попит на ринку та галузевий консенсус щодо цього плану, в індустрії загалом вважається, що, якщо урядове закриття не триватиме тривалий час, CME має великі шанси завершити всі регуляторні процедури вчасно на початку 2026 року.

Очікуючи на зелене світло регуляторів, бізнес CME у сфері криптоактивів зростає небаченими темпами, закладаючи міцну ринкову основу для впровадження торгівлі 24/7. Офіційні дані показують, що у третьому кварталі 2025 року середньоденний обсяг торгівлі крипто деривативами CME досяг рекордних 340 тисяч контрактів, номінальною вартістю близько 14,1 мільярда доларів. Згідно з поточними даними, CME займає перше місце у світі за обсягом незавершених контрактів на ф'ючерси на біткойн та ефір, які становлять приблизно 16,8 мільярда доларів і 9,8 мільярда доларів відповідно. Крім того, біржа також оголосила про запуск опціонних продуктів на основі ф'ючерсів Solana та XRP 16 жовтня, постійно розширюючи свій асортимент криптоактивів.

Отже, цілодобова торгівля криптоактивами, яку просуває група CME, є не лише активною відповіддю на вимоги ринку, але й знаковою подією глибокої інтеграції традиційних фінансів з цифровими активами. Вона покладе кінець «прогалинам CME», які роками турбували трейдерів, надаючи інституційним інвесторам потужний інструмент для цілодобового управління ризиками в рамках Відповідність. Коли дзвони більше не можуть обмежувати коливання цін, справжня глобалізована фінансова ера, що не спить і є лідером криптоактивів, вже чітко видна.

#BTC знову встановлює новий рекорд