Japonya Merkez Bankası yetkilisi Noguchi, ekonomilerinin nereye gittiği hakkında ilginç bir yorumda bulundu. Anlatı? Nihayet, onlarca yıldır onları rahatsız eden o duraklama ücret-fiyat döngüsünden kurtuluyorlar.

Dikkatimi çeken şey, onun bunu çerçeveleyişi—"patlayıcı büyüme" değil, "ılımlı artışlara" bir geçiş olarak. Bu, makro izleyicileri için aslında önemli. Yıllarca, Japonya deflasyonist baskılarla mücadele etti. Düz maaşlar, düz tüketici harcamaları, bu da düz fiyatlar anlamına geliyordu. Kötü bir döngü.

Artık resim değişiyor. Ücret müzakereleri daha fazla etki gösteriyor. Fiyat ayarlamaları anormallikler yerine normalleşiyor. Bu kademeli, elbette, ama burada yön, hızdan daha önemlidir.

Bu neden Japonya'nın ötesinde önemlidir? Çünkü büyük merkez bankası pozisyonlaması, küresel likidite akışlarını etkiler. BOJ, sürdürülebilir enflasyona güven sinyali verdiğinde, potansiyel olarak ultra gevşek para politikalarını değiştirebilir. Bu, döviz piyasalarında, tahvil getirilerinde ve evet—kripto dahil riskli varlıklarda yankılanır.

Gelecek çeyreklerde Japon ekonomik göstergelerini takip edin. Bazen en önemli piyasa hareketleri dramatik açıklamalardan ziyade sessiz politika değişimlerinden başlar.