S&P Global, Tether'in USDT'nin stabilite derecesini en düşük seviyeye düşürdü ve bu durumu daha yüksek riskli rezervlere daha fazla maruz kalma ile gerekçelendirdi.

Kaynak: Sarı Orijinal Başlık: S&P Global, Tether'in USDT istikrar derecelendirmesini en düşük seviyeye indirdi ve yüksek riskli rezervlere daha fazla maruziyeti gerekçe gösterdi.

Orijinal Bağlantı: S&P Global Ratings, USDT'nin istikrar değerlendirmesini en düşük seviyeye indirdi ve dünyanın en büyük stablecoin'inin, Bitcoin fiyatları düşmeye devam ederse rezerv açığına karşı daha savunmasız hale geldiği konusunda uyardı.

Derecelendirme, analistlerin USDT'nin destek yapısındaki bozulmayı tanımladığı gibi, "kısıtlı"dan "zayıf"a düşürüldü.

Tether CEO'su Paolo Ardoino, indirime sert bir yanıt vererek, şirketin “küçümsemelerini gururla taşıdığını” söyledi.

Ne oldu

Çarşamba günü yayımlanan rapora göre, S&P, USDT rezervlerinin kalitesinin, Bitcoin, altın, teminatlı krediler ve şirket tahvilleri gibi daha yüksek riskli varlıkların artan oranı nedeniyle zayıfladığını ve bu varlıkların nasıl yönetildiği konusunda devam eden şeffaflık eksiklikleri bulunduğunu belirtti.

Analistler Rebecca Mun ve Mohamed Damak, Bitcoin'in artık stablecoin'lerin dolaşımdaki arzının yaklaşık %5,6'sını temsil ettiğini belirtti. Bu tahsisat, Tether'in tuttuğu %3,9'luk aşırı teminat yastığını aşmakta, bu da rezervlerin Bitcoin'in değerindeki büyük düşüşleri tamamen telafi edemeyebileceği anlamına geliyor.

Analistler, Bitcoin fiyatları daha da düşerse ve diğer risk duyarlı rezerv varlıkların da düşüşleriyle birleşirse, USDT'nin teminat oranının %100'ün altına düşebileceğini ve bu durumun muhtemel bir yetersiz teminat yaratabileceğini söyledi.

Neden Önemli

Stablecoin'ler, genellikle ABD dolarına bağlı olarak sabit bir fiyat korumak için tasarlanmıştır ve nakit veya kısa vadeli devlet tahvilleri gibi varlıklarla desteklenmektedir.

S&P'nin indirimleri, Bitcoin için 2022 piyasa çalkantısından bu yana en kötü aylık performansına doğru giden dalgalı bir ayda geliyor.

Bu bağlama rağmen, dolaşımdaki USDT arzı Kasım ayında yaklaşık 1 milyar dolar artarak 184,4 milyar dolara ulaştı, CoinGecko verilerine göre.

S&P ayrıca Tether'in sınırlı bilgi açıklamalarıyla ilgili endişeleri vurguladı. Rapor, saklayıcıların ve karşı tarafların finansal sağlamlığına dair yetersiz ayrıntılar ile rezerv yönetimi uygulamaları hakkında bilgi eksikliğine dikkat çekti.

Ek zayıflıklar arasında, ihraççının iflas etmesi durumunda müşterileri korumak için varlıkların ayrılmaması ve USDT'yi doğrudan Tether ile geri alma kısıtlamaları bulunmaktadır.

Ardoino, geleneksel olarak bankalar ve finansal kurumlar için kullanılan derecelendirme çerçevelerinin “kırık” olduğunu ekledi ve tarihsel olarak iflas eden firmalara yüksek dereceler verildiğini iddia etti.

Tether'in yapısının, “bozuk finansal sistemin yer çekimi” olarak adlandırdığı şeyin dışarında çalışacak şekilde tasarlandığını ekledi.

“Tether, finans sektöründe ilk aşırı sermayelendirilmiş şirketi kurdu, toksik rezervler olmadan,” dedi ve şirketin hala “son derece kârlı” olduğunu ekleyerek, eleştirilerin “geleneksel finansların propagandası makinesinin” rahatsızlığını yansıttığını belirtti.