#美国非农数据超预期 Wall Street yatırım bankaları bu sefer işi biraz büyüttü.

$BTC Bir Alman bankasının S&P 500'ün 8000 puana ulaşacağını söylemesinin ardından, JPMorgan masayı devirdi - strateji ekipleri 2026 için daha agresif bir hedef belirledi: temel senaryo 7500 puan, eğer Fed para basmaya devam ederse? Direkt 8000'e doğru.

Bu güven nereden geliyor? Üç anahtar kelime: ABD ekonomisinin dayanıklılığı, AI süper döngüsü, sermayenin deli gibi para harcaması. Gelecek iki yılda şirket karlarının büyüme hızının %13-%15 civarında sabit kalmasını bekliyorlar, bu da düşünceyle değil - AI altyapısı bulut bilişim veri merkezlerinden sağlık, finans gibi geleneksel alanlara yayılmaya başladı, önümüzdeki yıl ilgili sermaye harcamalarının %34 oranında fırlaması bekleniyor.

AI hisselerinin değerlemeleri balon mu oldu? Morgan'ın mantığı oldukça sağlam: O önde gelen şirketlerin 30 katlık fiyat-kazanç oranı korkutucu görünebilir, ama onların kar görünürlüğü yüksek, nakit akışı bol ve temettü geri alımına cömertler. Onların gözünde buna "kalite primi" denir, balon denmez.

Elbette, stratejistler tamamen kandırmadı. Şu anda tipik bir "K tipi ekonomi" olduğunu kabul ediyorlar - kazanan her şeyi alıyor, kaybedenler ise kayboluyor; piyasa duyguları çok dalgalı olabilir. AI ana hattının yanı sıra, dikkat çekici birkaç yönü daha isimlendirdiler: stratejik kaynaklar olan nadir topraklar, uranyum (jeopolitik destek ile) ve düzenlemelerin gevşediği finans ve enerji gibi sektörler.

Açıkça söylemek gerekirse, bu piyasa döngüsünün temel mantığı şudur: Fonlar sadece kesinliği tanır ve AI ile Amerikan ekonomisinin kombinasyonu, henüz belirgin bir fren sinyali göstermedi. Ancak unutmayın ki, tahmin her zaman sadece bir referanstır, kutsal kitap değildir.