Görünüşe göre o mali açık hedefini tutturmak kolay olmayacak. Gerçekten ne gerekiyor? Sıkı harcama disiplini—burada gevşek bütçe yönetimi için yer yok.

Hükümetler her yerde aynı zorlukla karşı karşıya: ekonomik büyümeyi yönetirken hesapları dengelemek. Maliye politikası sıkılaştığında, bu her varlık sınıfında dalgalanmalara yol açar. Hükümet harcamalarının azalması genellikle sistemde daha az likidite anlamına gelir. Riskli varlıklar için bu, tam olarak olumlu bir haber değil.

Asıl soru harcama kesintilerinin olup olmayacağı değil, ne kadar derin kesintiler yapılacağı ve ne kadar hızlı olacağıdır. Bu zamanlama, potansiyel dalgalanmalara karşı kendilerini konumlandırmaya çalışan piyasa katılımcıları için önemlidir. Sıkı mali politika genellikle para politikası değişiklikleri ile bir araya gelir ve bu da sermaye akışları üzerinde çift etkili bir sonuç yaratır.

Makro trendleri izleyen herkes bütçe duyurularına dikkat etmeli. Mali disiplin kağıt üzerinde sorumlu görünse de, uygulama? İşte işler karmaşık hale geliyor.