Son zamanlarda piyasada büyük bir haber dolaşıyor - Trump'ın eski tanıdığı Hassett'in Federal Rezerv (FED) başkanlığına geçebileceği söyleniyor. Bu adam daha önce cesur bir şekilde faiz indirimini savundu. Haber çıkar çıkmaz, ABD borsaları ve kripto varlıklar gibi yüksek riskli varlıklar hemen hareketlendi, piyasa duyarlılığı anında canlandı. Ancak, bu durumun sadece basit bir olumlu bilgi olmadığını söylemek gerek.

Önce iyi taraftan bahsedelim.

Öncelikle, eğer gerçekten Hassett'in düşüncesine göre agresif bir faiz indirimine gidilirse, likidite anında artar, kripto varlıklar ve borsa cazibesi doğrudan artar, kısa vadede sermaye kesinlikle buraya akacaktır. İkincisi, bu Beyaz Saray'ın ekonomik hesaplarıyla da örtüşüyor, bazı aşağı yönlü baskıları dengeleyebilir, politika açısından çelişki yaratmaz, en azından kısa vadede oldukça uyumlu görünüyor. Ayrıca, duruş belli, yatırımcıların tahmin yapmasına gerek kalmaz, nasıl bir strateji izlenmesi gerektiğini kafalarında netleştirmiş olurlar.

Ama sorun da çok.

En büyük risk, Federal Rezerv'in bağımsızlığının zayıflayıp zayıflamayacağıdır? Eğer politikalar her zaman Beyaz Saray'a doğru eğilim gösterirse, doların kredi temeli sarsılabilir ve merkez bankasının güvenilirliği azalabilir. Ayrıca, faiz indirimleri çok hızlı olursa, enflasyon geri sıçrarsa ne olacak? O zaman acil bir fren yapıp politikayı sıkılaştırmak gerekecek, piyasa dalgalanmaları daha da şiddetli olacaktır. Ayrıca, mevcut Federal Rezerv başkanının görev süresi henüz sona ermedi, bu geçiş süreci kötü giderse karmaşa yaşanabilir, karar alma süreci karmaşıklaştığında piyasalarda panik duygusu aniden ortaya çıkabilir.

Genel olarak, Hassett gerçekten göreve gelirse, kısa vadede gevşek politikaların piyasa duygusunu desteklemesi sorun değil, ancak uzun vadeli enflasyon riski ve kredi sorunları daha sonra ortaya çıkacak. Sonraki atamaların gerçekleştirilip gerçekleştirilemeyeceği ve politikaların ilerleme temposunun nasıl ayarlanacağı, bizim dikkat etmemiz gereken önemli noktalar. Bitcoin gibi varlıklar kısa vadede fayda sağlayabilir, ancak sadece önümüzdeki yükselişe odaklanmamalıyız; gelecekteki değişkenlik de göz ardı edilemez.