11 Kasım 18'deki verileri anlayanlar muhtemelen pozisyonlarını ayarlamışlardır. ABD Çalışma Bakanlığı, daha önceki hükümet kapanmasından dolayı biriken işsizlik maaşı verilerini bu sefer tek seferde tamamladı, sorun şu ki tamamlandıktan sonra hava pek doğru değil - çoğu tarihsel veri yukarıya revize edildi ve yeni açıklanan işsizlik sayısı da artış gösteriyor.

Hadi sayılara bakalım: 18 Ekim itibarıyla, ilk kez işsizlik yardımı başvurusunda bulunanların sayısı 232.000'e ulaştı, sürekli başvuranların sayısı ise 1.957.000'e fırladı, bu da bir önceki haftadan tam 10.000 daha fazla. Bu ne anlama geliyor? İşsiz sayısı artıyor ve birçok kişi kısa süreli işsizlik değil, gerçekten yeni bir iş bulamadığı için bekliyor. Daha da korkutucu olanı ise veri revizyonları - örneğin, 20 Eylül haftasındaki ilk başvuru sayısı, sessizce 218.000'den 219.000'e değişti. Bu bin kişilik farkı küçümsemeyin, verdiği sinyal, enflasyon verisinin %0.1 oynamasından daha ince: İşgücü piyasasının soğuma hızı, daha önce tahmin edilenden daha hızlı olabilir.

Şu anda sorun şu ki, henüz açıklanmayan altı veri grubu var. Bu, bir sürpriz kutusu açmaya benziyor; kimse içinde küçük bir dalgalanma mı yoksa büyük bir patlama mı olduğunu bilmiyor. Normalde bu verilerin haftalık olarak açıklanması gerekiyordu, ancak hükümetin durması nedeniyle hepsi şimdiye kadar birikti. Piyasanın en korktuğu şey bu "bilgi boşluğu"dur - veriler geç geliyor ama etkisi kaybolmuyor. Eğer sonraki veriler yükselmeye devam ederse veya işsizlik sayısı artmaya devam ederse, Federal Rezerv'in politika dengelemesi yeniden değerlendirilmeli.

Kripto pazarları için bu durum uzaktan izlenilecek bir mesele değil. İşsizlik oranlarının artması → Ekonomik beklentilerin soğuması → Riskli varlıkların baskı altında kalması, bu mantık zinciri sayısız kez doğrulanmıştır. Daha önemli olan ise, Fed'in tutumunun bu nedenle gevşemesi olup olmayacağı. Eğer istihdam verileri sürekli kötüleşirse, faiz indirim beklentileri yeniden canlanabilir ve o zaman likidite genişlemesi beklentileri piyasayı hareketlendirebilir. Ancak tersine, eğer veriler sadece kısa vadeli dalgalanmalardan ibaretse ve politika sıkı kalırsa, piyasanın biraz daha mücadele etmesi gerekebilir.

Bu nedenle, şu anki zaman dilimi oldukça garip: veriler eksik, değerlendirme kesin değil, ama piyasa bu rakamlara oldukça duyarlı. Piyasa takibi yaparken, önümüzdeki birkaç haftanın istihdam raporlarına daha fazla dikkat etmek gerekebilir - o altı grup "tamamlanmamış ödev" arasında, belki de bir sonraki piyasa hareketinin ipuçları gizlidir.