Son zamanlarda altın oldukça iyi bir çıkış yakaladı—son ABD ekonomik verileri beklenenden daha zayıf geldiği için iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bunun ne anlama geldiğini biliyor musun? Piyasa, Fed'in faiz indirimleri için daha yüksek olasılıkları fiyatlıyor.

Geleneksel makro göstergeler, istihdam veya enflasyon gibi hedefleri tutturamadığında, bu sadece değerli metallerin hareketine neden olmaz. Tüm risk alma/riskten kaçınma dinamiği değişir. Bu paterni daha önce gördük: zayıf ABD verileri → şahin Fed beklentileri → likidite umutları → varlıklar genel olarak tepki verir.

Burada ilginç olan şey konumlandırmadır. Altın geleneksel olarak reel getirilere ters yönde hareket eder ve eğer Fed gerçekten kesintilere doğru bir dönüş yapıyorsa, sürdürülebilir bir momentum görebiliriz. Ama işin aslı şu ki - piyasalar daha önce, kesintileri çok erken fiyatlayarak zarar gördü.

Daha geniş piyasa korelasyonlarını takip edenler için, bu altın hareketi izolasyonda gerçekleşmiyor. Geleneksel güvenli limanlar yumuşak sinyallerle yükseldiğinde, bu genellikle alternatif varlıklar üzerinde de dalgalanan risk iştahındaki değişimlerden önce gelir. Önümüzdeki birkaç hafta boyunca bunun nasıl geliştiğini izlemek önemli, özellikle daha fazla ekonomik verinin açıklanmasıyla.

Başka kimse klasik güvenli limana kaçış düzeninin oluştuğunu fark ediyor mu? Yoksa bu sadece bir sonraki makro sürprizden önceki bir baş dönmesi mi?