Avrupa finansal denetçileri, bazıları için rahatsız edici olabilecek bir gerçek kontrolü yayınladı. Merkez bankasının en son istikrar değerlendirmesi, her şeyin hızlı bir şekilde tersine dönebileceği bir tablo çiziyor—özellikle büyüme belirsizliklerini ve herkesin bahis oynadığı bu AI patlamasını göz önünde bulundurduğunuzda.

Nelerin dikkatini çekti? Öncelikle, Avrupa'nın mali istikrar riskleri yalnızca yüksek değil - ciddi bir dikkat gerektiren seviyelerde duruyorlar. Bazı ülkelerde biriken kamu borçlarından bahsediyoruz, bu da tahvil piyasalarını aniden çok rahatsız edebilir. Borç sürdürülebilirliği sorgulanmaya başladığında, piyasalar bunu çok çabuk hatırlama eğilimindedir.

İşte asıl mesele: varlık değerlemeleri her yerde inatla yüksek kalıyor. Bu, merkez bankası dilinde "fiyatlar hayali bir dünyada yaşıyor olabilir" demektir. Bunu, AI heyecan döngülerinin makul temellerin ötesinde beklentileri şişirebileceği ile karıştırdığınızda, ani duygu değişimleri için gerekli bileşenleri elde edersiniz.

Zamanlama da önemlidir. Yapay zeka anlatıları yatırım akışlarını domine ederken - hem geleneksel finans hem de kripto piyasalarında - risk iştahındaki herhangi bir dönüş, çoğu kişinin beklediğinden daha hızlı bir şekilde zincirleme etki yaratabilir. Tahvil piyasasındaki stres, kaldıraç söz konusu olduğunda bulaşıcılığı yayma konusunda kötü bir alışkanlığa sahiptir.