#数字货币市场回升 Yen savunma hattı tehlikede, Tokyo tarafı sonunda dayanamayacak durumda.

Son zamanlarda piyasa takip eden arkadaşlar, Japon yeni ile Amerikan doları arasındaki kurun 155 seviyesine yaklaştığını fark etmelidir. Bu seviye, Japon Merkez Bankası için oldukça sıkıntılı. İthalat maliyetleri artmakla kalmıyor, enflasyon baskısı da yukarı doğru tırmanıyor. Anahtar nokta, geçen hafta siyasi arenada yeni liderin faiz artırma konusundaki tutumunun esnemesi sinyalinin gelmesi, bu da piyasaya farklı bir tat kattı.

Daha önceki şahin üyeler sürekli olarak sinyal veriyorlardı, hatta genellikle en temkinli olan başkan bile "faiz artırımı olasılığı" hakkında açıkça tartışmaya başladı. Zaman noktası 19 Aralık'taki para politikası toplantısında belirlendi, ancak merkez bankası belirgin bir şekilde Federal Rezerv'in adımlarını izliyor.

Mantık çok basit: Eğer ABD Merkez Bankası faiz indirimine giderse, yenin değer kaybı baskısı azalır ve Tokyo, müdahale için 2024 Ocak'a kadar bekleyebilir; eğer ABD Merkez Bankası harekete geçmezse, yenin değeri düşmeye devam ederse, Aralık'ta müdahale olasılığı artar. Mevcut piyasa fiyatlaması, Aralık'ta faiz artışı olasılığının yaklaşık %40 civarında olduğunu gösteriyor, ancak devlet tahvili piyasası zaten bunu önceden fiyatlandırdı - on yıllık tahvil getirisi 17 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu sinyal oldukça açık: Onların sonsuza dek gevşek politikayı sürdüreceklerini ummayın. Gerçekten faiz artırımı gerçekleşirse, yenle arbitraj yapan fonlar muhtemelen yurda dönebilir ve küresel likidite yapısı değişecektir. Pozisyon yapısı oldukça agresif olan yatırımcılar için, volatilite penceresi beklenenden daha erken gelebilir.

Risk yönetimi her zaman birinci sırada olmalı, özellikle de kaldıraçlı pozisyonlar için. Piyasa her zaman senaryoya göre gitmeyecek, önceden bir plan yapmak her zaman sonradan telafi etmekten daha iyidir.