Bitcoin'in Sharpe Oranı Sıfıra Yaklaşıyor - Pazar İçin Ne Anlama Geliyor

Kaynak: ETHNews Orijinal Başlık: Bitcoin’in Sharpe Oranı Sıfıra Doğru Çöküyor – Bu Pazar için Ne Anlama Geliyor Orijinal Bağlantı: https://www.ethnews.com/bitcoins-sharpe-ratio-collapses-toward-zero-what-it-means-for-the-market/ CryptoQuant'tan alınan verilere göre Bitcoin Sharpe Oranı sıfıra doğru yeniden düştü ve bu, son yıllardaki en önemli sıfırlamalardan birini işaret ediyor.

Bu metrik, Bitcoin'in risk ayarlı getirisini ölçen, genellikle yalnızca aşırı belirsizlik ve erken aşama piyasa yeniden fiyatlandırma dönemlerinde bu seviyelere düşme eğilimindedir. Tarihsel olarak, bu tür anlar, piyasa volatilitesi azalırken ve ileriye dönük getiriler daha cazip hale geldikçe güçlü uzun vadeli iyileşmelerin öncüsü olmuştur.

Geçmiş Piyasa Diplerinden Tanıdık Bir Desen

Grafik, Bitcoin'in Sharpe Oranı'nın artık birkaç büyük dönüş noktasında görülen aynı bölgeye ulaştığını göstermektedir. İlk örnek, COVID çöküşü sırasında Mart 2020'de meydana geldi; bu dönemde korku ve volatilite piyasayı etkisi altına almıştı ve ardından patlayıcı bir çok yıllı boğa koşusu başlamıştı. İkinci örnek, Luna ve Three Arrows Capital çöküşlerinden sonra 2022'nin ortalarında ortaya çıktı; bu an, panik satışları ve geniş çapta likidasyon riski ile işaretlenmişti. Bu döngülerin her birinde, Sharpe Oranı'nın çöküşü derin piyasa stresi ile örtüşüyordu, ancak aynı zamanda daha sonra güçlü bir yukarı yönlü potansiyel üreten koşullarla da örtüşüyordu.

Mevcut düşüş, daha önceki ayarlara benziyor. Bitcoin'in fiyatı ( grafikte siyah olarak gösterilmiştir ), geçmiş düşüşlerden daha yüksek bir yapısal seviyede kalıyor, ancak Sharpe Oranı ( sarı renkte gösterilmiştir ) keskin bir şekilde aşağı doğru geri döndü ve bu da oynaklığın arttığını, getirilerin ise geçici olarak sıkıştığını gösteriyor. Bu kombinasyon, piyasaların risk primlerini agresif bir şekilde yeniden ayarladığını öneriyor; bu durum, oynaklık stabilizasyona girmeye başladığında genellikle sabırlı birikimle ödüllendirilen bir ortamdır.

Bu Sıfırlamanın Önemi

Sıfıra yakın bir Sharpe Oranı genellikle pazarın risk almak için çok daha yüksek bir tazminat talep ettiği anlamına gelir. Getiriler volatiliteyi geçmeyi durdurduğunda, duygu genellikle aşırı ihtiyat tarafına kayar; bu, yeni düşüş trendlerinden ziyade geç aşama düzeltmeleri ile ilişkilendirilen koşullardır. CryptoQuant'ın yorumu bu tarihi desenle tutarlıdır: Sharpe Oranı bu seviyelere dokunduğunda, belirsizlik azaldıkça ileriye dönük getirilerin önemli ölçüde iyileşme eğiliminde olduğu görülür.

Kısa vadeli dalgalanmalar devam etse de, temel mesaj açıktır. Bitcoin, daha önce önemli döngüsel dönüş noktalarını işaret eden ön dönemlere benzer şekilde, klasik bir risk sıfırlama aşamasından geçiyor. Sharpe Oranı toparlanmaya başladığında, veriler genellikle piyasanın daha güçlü, daha sürdürülebilir trendlere geçiş yaptığını öne sürüyor.