Avustralya'nın merkez bankacılık sistemi beklenenden daha gevşek kalıyor ve kıdemli bir yetkili, bunun nedenine dair bir gerçek kontrolü yaptı. Görünüşe göre, küresel getiri arayışı risk primlerini o kadar düşük seviyelere itti ki, Avustralya'daki finansal koşullar muhtemelen olması gerekenden daha kolay.

İşte asıl mesele: herkes getiri peşindeyken ve varlık fiyatları gerildiğinde, piyasalar kırılgan hale gelir. Bir yanlış hamle, bir beklenmedik veri noktası, keskin dönüşler görebilirsiniz. Yetkili temelde değerlemelerin yüksek olduğunu söylüyor ve bu da savunmasızlık yaratıyor.

Bu sadece bir Avustralya hikayesi değil. Düşük risk primleri şu anda küresel bir fenomen—ister geleneksel piyasalara, ister dijital varlıklara bakın. Para ucuz ve korku düşük olduğunda, balonlar genellikle şişer. Ve hepimiz bu hikayelerin genellikle nasıl bittiğini biliyoruz.

Piyasa katılımcıları bu uyarıyı akıllarında tutmak isteyebilir. Kolay koşullar harika hissettirir, ta ki hissettirmeyene kadar. Keskin düzeltmeler aşırı gergin pozisyonları hazırlıksız yakalama eğilimindedir ve zirvede hiç kimse bir zil çalmaz.