Tuhaf bir şey söyleyeyim - altının son dönemdeki hareketleri gerçekten anlaşılmaz.

Dün Rusya-Ukrayna cephesinde ateşkes sinyalleri verildi, piyasanın rahatlaması gerekiyordu, güvenli liman varlıklarının düşmesi gerekiyordu. Sonuç? Altın sadece düşmedi, tersine 4140 dolar/ons seviyesine yükseldi ve birkaç gün önce kaybettiği tüm değerleri geri kazandı. Bu durum kripto piyasasında, kesinlikle ters yönde bir yükseliş olarak değerlendirilebilir.

Bunun nedeni ne? Biraz düşündüm, muhtemelen birkaç sebep var:

**Politika beklentileri şekilleniyor**. Fed'in Aralık'ta faiz indirimine gideceği söylentileri giderek daha gerçekçi hale geliyor, dolar endeksi buna bağlı olarak değer kaybediyor. Bu noktada, sıfır faizli bir varlık olan altın daha da cazip hale geliyor - sonuçta, fiat para birimlerinin değer kaybetme beklentisi altında, fiziksel varlıkların cazibesi çok hızlı bir şekilde artacak. Mantık oldukça basit: Para değer kaybediyor, sağlam para birimleri doğal olarak daha çok talep görüyor.

**Jeopolitik riskler durulmuyor**. Ağızla müzakereden bahsedilirken, ellerde hâlâ savaş var. Rusya dün Kiev'deki sivil tesisleri bombaladı, Orta Doğu'da ise İsrail ateşkes anlaşmasını ihlal etti. Bu tür bir "Schrödinger'in barışı" durumunda, riskten kaçınma duygusu asla düşmez, fonlar yine güvenli limanlar aramak zorunda.

**Piyasa duygusu bölünmüş durumda**. Hisse senedi piyasası yükseliyor, ancak ekonomik veriler dalgalı; herkesin aklında soru işareti var. Bu dönemde, merkez bankası alım yaparken, bireysel yatırımcılar stok yapıyor, fiziksel talep fiyatları destekliyor. Biraz boğa piyasasındaki stabil coin'lere benziyor - dışarıdan bakıldığında hareketsiz görünse de, gerçek talep oldukça yüksek.

Bu nedenle, bu altın artışı esasen politika değişimi, jeopolitik gerginlik ve güvenli liman talebinin birleşik bir sonucudur. Kripto piyasasında olduğu gibi, bazen mantıksız görünen hareketlerin arkasında genellikle çok sayıda faktörün oyun oynadığını görebiliriz.

Altın şu anda böyle bir durumda - düşmesi gereken zamanda düşmüyor, geleneksel güvenli varlıkların direnci bu zaman diliminde son derece belirgin bir şekilde ortaya çıkıyor.