Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın son zamanlarda verdiği sinyaller oldukça ilginç - enflasyonun 2026'nın ilk yarısında %2'lik hedefe geri döneceğini öngörüyorlar, bu da faiz indirimlerinin henüz sona ermediği anlamına geliyor.

Toplantı tutanakları, içerde aslında 50 baz puan birden indirme konusunda kararsız kalındığını, sonunda 25 baz puanlık temkinli yolun seçildiğini gösteriyor. Ancak bu tereddüt başlı başına bir sorun olduğunu gösteriyor: Ekonomi gerçekten yavaşladı, kullanılmayan kapasite bir yığın var, işletmeler ve haneler cüzdanlarını sıkı tutuyor, toparlanma temposu insanları endişelendiriyor.

Daha da kötü olanı, üçüncü çeyrek çekirdek enflasyonun %3.0 seviyesinde kaldığı ve hedefe hâlâ uzak olduğu. 2025 ortasında ekonomik aktivitenin hâlâ zayıf olması bekleniyor, merkez bankası şimdi ip üzerinde yürür gibi - enflasyonun yeniden yükselmesini engellemek zorunda olduğu gibi, ekonomiyi de desteklemek zorunda.

İleride, politika alanı hala mevcut, veriler değiştiğinde her an ayarlama yapabilirler. Pazar için, bu belirsizlik en büyük kesinliktir.