Son zamanlarda Eylül ayı ABD perakende satış raporuna göz attım, yüzeyde fena görünmüyor, aslında detaylar oldukça ilginç.

Aylık artış yalnızca %0.2, piyasa beklentisi olan %0.4'ten oldukça uzak, daha da önemlisi Ağustos'taki %0.6'lık artıştan söz etmiyorum - bu açıkça bir yavaşlama. Neden? Büyük ölçüde, önceki birkaç ayda elektrikli araç vergi indirim politikasının sona ermesi nedeniyle, tüketiciler son dakikada alışveriş yapmaya koştu, Eylül'de politikanın sona ermesinin ardından bu satın alma dalgası doğal olarak azaldı. Ancak ekonomistler pek endişeli değil, sonuçta çekirdek perakende satışlar (otomobil, benzin gibi dalgalı kalemler hariç) %0.1 düşmesine rağmen, Ağustos verileri %0.6'ya revize edildi, üçüncü çeyrek genel tüketim canlanma eğilimi açısından pek sorun yok.

Gerçekten düşünülmesi gereken arka plandaki yapı meselesi - şimdi bu tüketim artışı, esasen yüksek gelir grubunun omuzlarında. Orta ve düşük gelirli aileler ne olacak? Çoktan yaşam maliyetlerinin artışı ve ithalat vergilerinin artışıyla zor durumda kalmış durumdalar, satın alma güçleri belirgin şekilde yetersiz. Bu "K-tipi ekonomi" ayrışması devam ederse, sonraki tüketimin gerçekten sağlam bir temeli olup olmayacağı kesin değil. Federal Reserve para politikası belirlerken, muhtemelen bu konuyu da iyice tartması gerekecek.