Dün gece iki veri açıklandı - Eylül ayı perakende satış aylık oranı ve PPI. PCE ve CPI'nin yayınlanmasının ertelendiği bir durumda, bu iki veri ana yemek olmasa da, en azından Amerikan ekonomisinin gerçek durumu ve istatistik departmanının vermek istediği ima hakkında bir göz atmamızı sağlıyor.

Öncelikle PPI'ya bakalım: Yıllık oran neredeyse sabit kalırken, aylık oran biraz yükselmiş. Mal fiyatları bir önceki aya göre %0.9 artmış, bu artışın %60'ını sadece benzin oluşturuyor. Ancak, Doğu Avrupa'daki çatışma planlandığı gibi sona ererse ve Güney Amerika'daki bir ülkenin durumu tamamen bir süper güç tarafından kontrol altına alınırsa, o zaman petrol fiyatlarının yükselip yükselemeyeceğini kim belirleyecek? Enerji kaynaklı enflasyon, merkez bankaları tarafından genellikle "politika sıkılaştırma zorunluluğu" sinyali olarak değerlendirilmez.

Daha da önemlisi — hizmet fiyatlarında sıfır büyüme. İkinci bir enflasyon şoku yok. Perakende verilerine tekrar bakalım, Eylül ayındaki büyüme neredeyse tamamen petrol fiyatlarına ve temel ihtiyaç maddelerine bağlı, temel tüketim belirgin bir şekilde zayıf. Bu ne anlama geliyor? Gelecekte enflasyon daha hızlı düşecek, işgücü piyasasındaki zayıflık tüketim tarafına yansımış durumda. Dürüst olmak gerekirse, bu işaretler biraz durgunluk belirtisi gibi görünüyor ve unutmayın ki bu hâlâ bir hükümetin kapanmasından önce, Eylül ayı verileri.

Bu nedenle, FED'in bakış açısından, durgunluğun daha fazla yayılmasını önlemek için faiz oranlarını düşürme konusunda yeterli sebepleri var. Bu akşam CME verileri %84.7'ye yükseldi ve bu durumu doğruladı.