Bitcoin, FTX dönemi tasfiye seviyelerine ulaştı - ama bu bir fırsat yaratabilir.

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: Bitcoin, FTX Dönemi Tasfiye Seviyelerine Eşitlendi - Ancak Bu Bir Fırsat Yaratabilir Orijinal Bağlantı: Bitcoin, FTX dönemindeki tasfiye seviyelerine eşitlenmiş durumda, ancak bu sefer neden bir borsa çöküşü veya gizli dolandırıcılık değil. Bunun yerine, şok, birikmiş kaldıraçla dolu bir piyasadan geldi; bu birikim, saatler içinde patlak vermeden önce aylarca sessizce büyümüştü.

Likidasyon Dalgasının Arkasındaki Kıvılcım

Bitcoin, FTX çöküşü sırasında son görülen likidasyon seviyelerine ulaştı ancak bu seferki şok, dolandırıcılık veya borsa iflasından ziyade eşi görülmemiş kaldıraçla aşırı yüklenmiş bir piyasadan kaynaklandı.

Piyasa hiç bu kadar kaldıraç taşımadı. 2021'de açık pozisyon $16.5 milyarda zirve yaptı. Bu döngüde ise $47.5 milyara ulaştı - üç kat daha fazla. Bu, yatırımcıların bu döngüde ne kadar agresif hale geldiğini gösteriyor.

Likidasyonlar, ağır borçlanan tüccarların fiyatlar kendilerine karşı hareket ettiğinde pozisyonlarını koruyamadıklarında meydana gelir. Kaldıraç tüm piyasalara yayıldığında, hatta mütevazı bir düşüş bile otomatik satış dalgasını tetikleyebilir.

Bu hafta tam olarak böyle oldu. Borsalar arasında on milyarlarca dolarlık açık pozisyon birikmişti ve bu da piyasayı herhangi bir anlamlı düşüşe karşı savunmasız hale getiriyordu. Bitcoin kaymaya başladığında, baskı patladı. Zorunlu likidasyonlar sistemin içinden cascaded, her biri bir sonrakini hızlandırarak.

Bu tüm zamanların en yüksek açık pozisyonu, 10 Ekim olaylarından ve ardından gelen büyük likidasyon serilerinden hemen önce meydana geldi ve bu da kısa vadeli volatiliteyi artırdı.

Silmenin ölçeği ve hızı hemen FTX çöküşü ile karşılaştırmalara yol açtı.

Şoktan Sonra Taze Güç

Tasfiye toplamları artık Kasım 2022'de görülenleri andırıyor; tek bir günde 9,000 ila 10,000 BTC'nin silindiği bir durum. Ama benzerlik burada sona eriyor.

2022'de piyasa dolandırıcılık ve büyük bir borsanın iflası nedeniyle çöktü. Bu sefer, çöküş aşırı kaldıraç ve normal piyasa mekanizmalarından kaynaklandı. Bu fark çok önemli.

Mevcut sarsıntı yapısal bir başarısızlık sinyali vermiyor. Bunun yerine, aşırı kendine güvenli pozisyon alma ve kalabalık bir türevler piyasasını yansıtıyor. Boşaltma şiddetliydi çünkü kaldıraç aşırıydı. Ancak o aşırı kaldıraç temizlendikten sonra, manzara değişmeye başlıyor.

Tarihsel olarak, bu borç azaltma aşamaları genellikle FTX çöküşünden sonra olduğu gibi, güçlü orta vadeli fırsatlar sunmuştur ve bu çöküş, ayı piyasasının sonunu işaret etmiştir.

Ayrıca, finansman oranları negatif hale geldi, bu da traderların aşırı iyimser kaldıraçlı bahislerden geri adım attığının bir işareti. Açık pozisyonlar da azaldı ve hemen toparlanmadı, bu da başka bir hızlı zorla satış dalgası riskini azalttı.

Aynı zamanda, spot ticaret patladı - yılın en güçlü günlerinden biri - bu, gerçek alıcıların, borç para değil, devreye girdiğini gösteriyor.

Bir kaldıraç temizleme sonrası spotta kendini yeniden inşa eden bir piyasa, bir dibin oluşabileceğinin işareti olabilir. Bu, böyle bir tasfiye olayından sonra görmek istediğiniz tam türde bir sinyaldir.

Bu, fırsat penceresinin açıldığı yerdir.

Daha Temiz Bir Pazar Ortasında Dikkat

Büyük miktarda kaldıraç sistemden çıkarıldığında, piyasa genellikle daha istikrarlı hale gelir.

Ancak, bu olayların neden bu kadar şiddetli yaşandığını anlamak önemlidir. Bu tür olaylar, kripto endüstrisinde sürekli bir sorunu vurgulamaktadır: Birçok trader hala riskin temel bir anlayışından yoksundur.

İnsanların risk yönetimi konusunda gerçek bir eğitime ihtiyaçları var. Kripto para hala hafif düzenlenmiş ve son derece erişilebilir durumda, ve büyük miktarlarda sermaye ile aşırı kaldıraç kullanmak mümkündür. Bir yatırımcı risk yönetimini mükemmel bir şekilde bilmiyorsa, net değeri ağır kayıplar yaşayabilir. Kaldıraç ne kadar yüksekse, ticaretin ömrü o kadar kısa olur.

Bu uyarı göz önünde bulundurulduğunda, daha geniş ortamın tamamen basit olmadığını da belirtmek önemlidir.

Mevcut bağlam göz önüne alındığında, o döngüsel yapıya inananlar için döngünün sonuna ulaştığımızdan bazı nüanslar eklemek önemlidir. Makro resim henüz tamamen net değil ve başka endişeler ortaya çıkıyor.

Bu riskleri kabul ettikten sonra, daha büyük tarihsel desen netleşir. Aşırı kaldıraç temizlendikten sonra, piyasalar genellikle daha sağlıklı bir zemine geri döner.

FTX çöküşünden sonra, benzer bir düzeltme ayı piyasasının sonunu ve aylar süren bir toparlanmanın başlangıcını işaret etti. Benzer bir dinamiğin yeniden şekilleniyor olması mümkün—ancak bu sefer daha fazla nüans ve daha fazla değişkenin devrede olduğu bir şekilde.