Fed gevşemeye yöneliyor, kripto piyasası bu likidite dalgasını yakalayabilir mi?

Son zamanlarda Fed çok önemli bir sinyal verdi: 1 Aralık’tan itibaren bilanço küçültmeyi durduracak ve niceliksel genişlemeye (QE) yeniden başlayacak. Bu haber çıkar çıkmaz kripto camiası adeta coştu.

Powell Söylemini Değiştirdi, Piyasa Fırsatı Sezdi

Fed Başkanı Powell bir süre önce yaptığı açıklamada, niceliksel sıkılaştırma (QT) görevlerini tamamladıklarını ve bundan sonra bilanço büyütmeye geçeceklerini belirtti. Her ne kadar bunu “teknik bir ayar” olarak tanımlasa da, aslında bu dolaylı bir parasal gevşeme—piyasaya taze likidite enjekte ediliyor.

Bu değişim oldukça ince: Enflasyonla mücadeleye odaklanmaktan, finansal piyasaları istikrara kavuşturmaya dönüyorlar. Bu psikolojik beklenti değişimi genellikle piyasalarda risk iştahını hızla artırır.

Likidite Dalgası Geliyor, Kripto İlk Sırada

BTC ve ETH, küresel likiditenin “barometresi” olarak, böyle bir ortamda genellikle ilk harekete geçen varlıklar olur. Tarihsel veriler gösteriyor ki, Fed her yeni QE döngüsüne başladığında, kripto varlıklarda genellikle iyi bir ralli yaşanıyor—bu kez de farklı olmayabilir.

Altyapı likiditesinin bol olması ve finansman maliyetlerinin düşmesiyle, altcoin ve MEME coinler de bu trende kapılacaktır. Tanıdık bir hikaye tekrar sahnede: “Para basma makinesi durmuyor, dipten al ve enflasyona karşı koru”—yatırımcılar kripto varlıkları tekrar bir hedge aracı olarak görecek.

Analizlere göre, eğer Fed gerçekten büyük ölçekli şekilde QE moduna dönerse, bu 2020’den beri en sert kısa vadeli ralliyi tetikleyebilir.

Ama Alarm Zilleri Çalıyor

Sorun şu ki: Şu anki ortam geçmişten farklı.

Borsalar tarihi rekor seviyelerde, işsizlik oranı düşük, enflasyon ise tam olarak sönmüş değil—ekonomi zaten aşırı ısınmış durumda. Böyle bir ortamda likiditeyi daha da artırmak, kaynayan tencereye ateş eklemek gibi; risk çok yüksek.

Hedge fonu devi Ray Dalio açıkça söyledi: “Bu seferki QE, tarihteki herhangi bir QE’den farklı, çünkü bu QE balonun içinde yapılıyor, bir kriz anında değil.” Bu çok kritik bir fark.

Zaman Bombası Geri Sayımda

Enflasyon tekrar yükselişe geçerse (ki neredeyse kaçınılmaz), Fed yeniden faiz artırmak zorunda kalacak. O zaman likidite hızla çekilecek, kaldıraçlar patlayacak, varlık satışları arka arkaya gelecek.

Şu anda görülen çılgın boğa piyasası, belki de son bir coşku dalgası—balon patlamadan önceki son şarkı olabilir. Hisse senetleri, tahviller ve kripto varlıklar bu şoktan kaçamayacak.

Sonuç: Kısa vadede bu likidite dalgası kripto fiyatlarını yükseltecek, ancak uzun vadeli riskler masada çok net şekilde duruyor. Trene binmek isteyen binsin, ama tüm fişekleri bu oyuna sürmeyin.