Stabil kripto paralar küresel finansal düzeni sessizce yeniden şekillendiriyor

Farkında olmayabilirsin, ancak stabilcoin’ler ABD’nin en gizli jeopolitik aracı haline geldi.

Veriler Konuşuyor

2024 yılında stabilcoin zincir üstü işlem hacmi 15,6 trilyon dolar oldu—bu ne anlama geliyor? Visa’nın tüm yılki işlem hacminden %20 daha fazla. Şu anda toplam stabilcoin arzı 30 milyar doları aşıyor ve aylık bazda %50’den fazla artış göstermiş durumda.

Daha da çarpıcı olanı, Tether tek başına yaklaşık 180 milyar dolarlık ABD hazine tahviline sahip; bu da onu ABD’nin yedinci en büyük yabancı tahvil alıcısı yapıyor—Kanada ve Meksika’yı geçti. Her yeni USDT basımı, aslında ABD hazine tahvillerine “zorunlu bir yatırım” demek oluyor.

“Petrodolar 2.0” Sessizce Başladı

ABD Kongresi’nin yeni kabul ettiği GENIUS yasası açıkça belirtiyor: Stabilcoin’ler %100 ABD tahvili veya nakit ile desteklenmeli. Bu ne anlama geliyor?

• Her bir stabilcoin, doların ihracatı demek
• Her sınır ötesi ödeme, doların konumunu güçlendiriyor
• Her yeni basılan token, ABD hazinesine faizsiz kredi oluyor

Petrodolardan dijital dolara, ABD SWIFT’ten bile daha zor engellenebilecek bir sistem buldu.

Asıl Savaş Alanı: Gelişen Pazarlar

Arjantin’in hikayesi her şeyi özetliyor: Ülkedeki kripto işlemlerinin %62’si stabilcoin ile yapılıyor, USDT fiyatı ise resmi kura göre %30 primli—insanlar "dijital dolar"a fazla ödemeye razı, kendi paralarına güvenmiyorlar.

Türkiye’de geçen yıl stabilcoin işlem hacmi 38 milyar dolara ulaştı, bu rakam GSYİH’nın %4,3’ü ve dünyada en yüksek oran. Venezuela, Nijerya, Brezilya… Enflasyonun yüksek olduğu veya sermaye kontrollerinin uygulandığı her ülkede stabilcoin’ler adeta “hayat kurtaran para” oldu.

Daha da çarpıcı olanı, Polygon şu anda Latin Amerika, Afrika ve Güneydoğu Asya’daki stabilcoin işlemlerinin %50-70’ini gerçekleştiriyor. Stripe, Coinbase, MoonPay hepsi bunu sınır ötesi takas için kullanıyor—bu artık teoriden öte, gerçek bir finansal altyapı değişimi.

Riskler ve Fırsatlar Bir Arada

İyi haber: Stabilcoin’ler, geleneksel finansın çözemediği sorunları çözüyor—7/24 sınırsız ödeme, ucuz döviz transferi, finansal kapsayıcılık.

Kötü haber: ABD bunu dolar egemenliğini pekiştirmek için kullanıyor, gelişen piyasalar istikrar kazansa da dolar ekosistemine daha fazla bağımlı hale geliyor.

MorganStanley zaten stabilcoin’leri ek yatırım fırsatı olarak kabul etti. BlackRock’un BUIDL fonu Polygon’a 500 milyon dolar yatırdı, Franklin Templeton’un tahvil fonu da ABD tahvili pozisyonu için Polygon kullanıyor—kurumsal yatırımcılar çoktan devreye girdi.

Stabilcoin toplam arzı, ABD M2 parasal tabanının sadece %1’i kadar. Hayal gücü için büyük bir alan var. Bu rakam 10 kat daha artarsa ne olur?