#PreciousMetalsPullBack — ตลาดที่แข็งแรงและการรวมตัวของตลาด

ตลาดกำลังเผชิญกับการปรับฐานอย่างรวดเร็วและพร้อมกันในทองคำและคริปโต หลังจากการขึ้นราคาทางประวัติศาสตร์ในปลายปี 2025 และต้นปี 2026 ทองคำพุ่งขึ้นชั่วคราวไปที่ประมาณ @E5@,595/oz, เงินทะยานใกล้ @E5@,121/oz, บิทคอยน์แตะใกล้ @E9@0,000 และ Ethereum ซื้อขายเหนือ $3,000 เมื่อเดือนกุมภาพันธ์เริ่มต้น ทั้งสองกลุ่มสินทรัพย์ได้ปรับตัวลงอย่างเด็ดขาด สิ่งสำคัญคือ การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการทำกำไร การเกินเทคนิค และการปรับราคาทางเศรษฐกิจมหภาค มากกว่าการล้มเหลวของปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกในระยะยาว
เข้าใจการปรับฐาน
การปรับฐานเป็นสิ่งที่เข้าใจได้ดีที่สุดว่าเป็นการถอยหลังชั่วคราวหลังจากการขึ้นราคาที่แข็งแกร่ง ซึ่งตลาดจะหยุดชะงักเพื่อย่อยกำไรและปรับตำแหน่งใหม่ ในต้นปี 2026 การปรับฐานในทองคำเป็นไปอย่างรุนแรงเนื่องจากลักษณะพาราโบลาของการขึ้นราคาก่อนหน้า การมีตำแหน่งเก็งกำไรเกินพอดี และตัวชี้วัดเทคนิคที่ยืดเยื้อ ตลาดคริปโตประสบกับพลวัตคล้ายกัน โดยตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจและโมเมนตัมสูงถึงระดับที่ไม่สามารถรักษาไว้ได้ ทำให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อมีสัญญาณเล็กน้อยปรากฏขึ้น
ขนาดของการถอยหลัง
ปลายเดือนมกราคม ราคาได้ยืนยันการปรับฐาน ทองคำลดลงไปที่ประมาณ $4,900/oz ซึ่งเป็นการปรับฐานประมาณ 10–12% จากจุดสูงสุด เงินลดลงต่ำกว่า $90/oz ซึ่งเป็นการปรับฐานอย่างรวดเร็ว 25–30% สะท้อนถึงเบต้าที่สูงขึ้นและการเปิดรับในภาคอุตสาหกรรม ในคริปโต บิทคอยน์ปรับตัวลงไปที่โซน $77,000–$80,000 ขณะที่ Ethereum ลดลงไปประมาณ $2,387 Altcoins ทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาดไว้ และ ETF ไหลออกเร่งความเร็วด้านลบ ซึ่งเน้นให้เห็นถึงผลกระทบของตำแหน่งเก็งกำไรและการทำกำไร
ปัจจัยขับเคลื่อนการปรับฐาน
หนึ่งในปัจจัยหลักคือการขึ้นราคาพาราโบลาของตัวเอง ทั้งโลหะและคริปโตเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปอย่างลึกซึ้ง โดย RSI สูงกว่า 80–90 ในขณะที่เลเวอเรจในตลาดฟิวเจอร์และออปชันพุ่งสูงขึ้น สภาพเช่นนี้เป็นสัญญาณก่อนที่ความผันผวนจะขยายตัว ซึ่งข่าวสารที่เป็นกลางก็สามารถกระตุ้นการปรับฐานที่รุนแรงได้ อีกปัจจัยสำคัญคือการเสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์แนวโน้มผ่อนคลายสนับสนุนทองคำ เงิน และคริปโต การมองว่า Warsh เป็นแนวโน้มที่แข็งกร้าวลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ทำให้นักลงทุนคลายตำแหน่งที่มีความเสี่ยงสูงในตลาดที่เกินพอดี
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ & ความกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค
ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นยังคงกดดันทั้งโลหะและคริปโต ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ต้นทุนโลหะสำหรับผู้ซื้อระหว่างประเทศสูงขึ้น และลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ยอดผลตอบแทนที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นยังลดความน่าสนใจของทองคำ ในขณะที่คริปโตเผชิญกับสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้นเนื่องจากการไหลของเงินทุนจากสถาบันชะลอลง การทำกำไรเป็นอีกปัจจัยที่เสริมผลกระทบนี้ โดย ETF กองทุน และเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจล็อคกำไรที่สูงมากและเสริมสร้างสภาพแวดล้อมความเสี่ยงระยะสั้น
ความผันผวนของเงินเงินและกลไกตลาด
การลดลงของเงินเป็นที่ชัดเจนมากขึ้นเนื่องจากบทบาทสองด้านของมันในฐานะโลหะอุตสาหกรรมและที่หลบภัย ปรับอัตราส่วนทองคำ-เงินไปที่ประมาณ ~51 สภาพคล่องที่เบาบาง การเพิ่มขึ้นของข้อกำหนดมาร์จิ้น และการไหลออกของ ETF ทำให้ความผันผวนของราคาทั้งในโลหะและคริปโตเพิ่มขึ้น การเก็งกำไรเกินพอดีในตลาดฟิวเจอร์และตลาดกระดาษเพิ่มความเสี่ยงต่อการถูกบังคับขายอย่างรวดเร็ว ในคริปโต สภาพคล่องที่ตึงตัวและการลดความเสี่ยงของสถาบันผลักดันให้บิทคอยน์ Ethereum และ altcoins ราคาลง โดยหลายเหรียญตอนนี้ลดลง 20–40% จากจุดสูงสุดในท้องถิ่น
การสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่
แม้จะมีการปรับฐาน แต่การสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความไม่แน่นอนด้านภาษี ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และการซื้อทองคำของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ให้พื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคสำหรับโลหะมีค่า เช่นเดียวกับคริปโตที่ยังคงมีแนวคิดการใช้งานในระยะยาวและความขาดแคลน แม้ว่าความรู้สึกในระยะสั้นจะแผ่วลง การปรับฐานนี้จึงเป็นมากกว่าการรวมตัวมากกว่าการกลับตัว เป็นการวางรากฐานสำหรับกลไกตลาดที่แข็งแรงขึ้น
ระดับสำคัญที่ควรจับตา
จากมุมมองทางเทคนิค เทรดเดอร์ควรใกล้ชิดกับโซนสนับสนุน: $4,600–$4,900 สำหรับทองคำ, $70–$90 สำหรับเงิน, ~$70,000 สำหรับบิทคอยน์ และ $2,200–$2,300 สำหรับ Ethereum ตัวชี้วัดความกลัวและความโลภลดลงแล้ว ข้อมูล COT แสดงการคลายความเสี่ยงในตำแหน่งยาว และปริมาณการขายลดลงอย่างมากในช่วงขาลง ซึ่งบ่งชี้ถึงความหวาดกลัวในการขายในระยะสั้น ระดับเหล่านี้จะเป็นจุดสำคัญในการระบุการสะสมเชิงกลยุทธ์และการจัดการความเสี่ยง
แนวโน้มและกลยุทธ์
สภาพระยะสั้นยังคงเป็นกลางถึงขาลง โดยความผันผวนที่สูงขึ้นน่าจะดำเนินต่อไป ในระยะกลางถึงยาว ทองคำยังคงมีพื้นฐานแข็งแกร่ง — อาจกลับไปที่ $5,000–$6,000+ และเงินอาจฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อความเสถียรกลับมา ในคริปโต การลดลงเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นได้หากความอยากเสี่ยงยังคงต่ำ แต่โซนสนับสนุนสำคัญอาจดึงดูดการสะสมเชิงกลยุทธ์ เทรดเดอร์และนักลงทุนควรอดทน จัดการความเสี่ยง และติดตามสัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาค แนวโน้มดอลลาร์ และพัฒนาการภูมิรัฐศาสตร์ก่อนที่จะลงทุนเงินสดใหม่
บทสรุป
การปรับฐานในต้นปี 2026 สะท้อนการทำกำไร การหมดแรงทางเทคนิค การปรับความคาดหวังหลังการเสนอชื่อ Warsh ดอลลาร์แข็งค่า และข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง ข้อสรุปสำคัญคือ นี่คือช่วงการรวมตัวที่แข็งแรง ไม่ใช่การล้มเหลวเชิงโครงสร้าง ด้วยการผสมผสานการวิเคราะห์ทางเทคนิค ความตระหนักรู้ทางเศรษฐกิจมหภาค และการบริหารความเสี่ยงอย่างมีวินัย ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถรับมือกับการปรับฐานนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และวางตำแหน่งเพื่อผลกำไรในอนาคตเมื่อความเสถียรกลับมา