วอลล์สตรีทออกบัตรวีไอพี Dogecoin แล้ว แต่สมองกลเงินสมาร์ทกำลังลักลอบนำเข้า AI mining rig

ปริมาณการซื้อขาย ETF DOGE ในวันแรกอยู่ที่เพียง$17 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การโอนทรัพย์สินที่แท้จริงเกิดขึ้นในชั้นข้อมูล
หากการเข้าจดทะเบียน DOJE ในเดือนกันยายน 2025 เป็นไฮไลต์ของตลาดคริปโต ก็เป็นพิธีกรรมความผิดหวังอันโหดร้ายด้วย—เมื่อ “สินทรัพย์ตลก” สวมสูทเดินเข้าสู่ NYSE ผู้คนจะตระหนัก: ความคลั่งไคล้ที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์นั้นเปราะบางราวฟองสบู่ภายใต้กล้องจุลทรรศน์ของนักลงทุนสถาบัน
สิ่งที่ผมให้ความสนใจคืออีกเหตุการณ์หนึ่งที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน: มูลค่าตลาดรวมของโทเคนแนวคิด AI เพิ่มขึ้นอย่างเงียบๆ 210% ใน Q4 และ TVL (Total Locked Value) ของโครงการโครงสร้างพื้นฐานคำนวณพุ่งขึ้น 470% นี่ไม่ใช่ความแตกต่าง แต่เป็นหลักฐานว่าทุนกำลังลงคะแนนด้วยเท้าของตนเอง
ปริศนา ETF DOGE: การปฏิบัติตามกฎ≠ความยืดหยุ่น
9 ธันวาคม OCC (Office of the Comptroller of the Currency) อนุญาตให้ธนาคารทำธุรกรรมต้นทุนต่ำ “Risk-Free Principal Trading” ซึ่งในทางทฤษฎีเพิ่มสภาพคล่องในตลาดเป็นร้อยๆ พันล้านดอลลาร์ แต่ในความเป็นจริง การร่วงลง 38% ของ DOGE หลังจากเข้าจดทะเบียน ETF ยืนยันว่า การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นเพียงการแก้ปัญหาเรื่อง “ซื้อได้หรือไม่” เท่านั้น ไม่ได้แก้ปัญหาเรื่อง “คุ้มค่าหรือไม่”
การศึกษาของศาสตราจารย์ชิลเลอร์จากมหาวิทยาลัยเยลเปิดเผยความจริงอันโหดร้าย: สินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วย narrative (เรื่องเล่า) จะเผชิญกับ “ดับเบิลคิล” ในช่วงวิกฤตสภาพคล่อง—ต้องทนต่อความตกต่ำของอารมณ์ตลาดและการล่มสลายของมูลค่าที่ประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง การที่มูลค่าตลาดของ DOGE สูญสลายไม่ใช่การทรยศวอลล์สตรีท แต่เป็นการกลับสู่กฎของตลาด
ปัญหาหลักคือ ETF DOGE ใช้โครงสร้างกฎหมายในยุค 1940 ซึ่งเป็นเกม “แพ็คเกจจิ้ง” ที่หลีกเลี่ยงข้อกำหนดการเก็บรักษา แต่ยังคงไม่สามารถแก้ไขความขัดแย้งพื้นฐาน—ว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่อิงจากทวีตของมาสก์จะเป็นไปตามเกณฑ์ความเสี่ยงของนักลงทุนสถาบันอย่างไร
02 ป้อมปราการลับของโทเคน AI: จาก narrative สู่กระแสเงินสด “ก้าวกระโดดที่น่าตื่นเต้น”
ในขณะที่ DOGE ถูกเทขายอย่างตื่นตระหนก ความแข็งแกร่งของภาค AI เปิดเผยวิวัฒนาการสำคัญของตลาดคริปโตในปี 2025: แกนคุณค่ากำลังเปลี่ยนจาก “ความเห็นชอบของชุมชน” ไปสู่ “รายได้ของโปรโตคอล”
ข้อมูลเวนเจอร์แคปปิตอลปี 2024 ชี้ให้เห็นว่า 31% ของเงินทุนไหลเข้าสู่ AI แต่เป็นเพียงภาพลวงตาเท่านั้น กุญแจสำคัญคือ ตั้งแต่ Q3 ปี 2025 เป็นต้นมา บางโปรโตคอล AI เริ่มสร้างรายได้จริง:
• แพลตฟอร์มเช่าใช้คำนวณแบบกระจายศูนย์ทำกำไรขั้นต้น 58% เทียบเท่าผู้ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิม
• รายได้โปรโตคอลของตลาด AI Model Marketplace เพิ่มขึ้น 300% ต่อไตรมาส และความเต็มใจจ่ายของนักพัฒนาก็เกินคาด
• อัตราการใช้โทเคนในเครือข่ายการทำ Annotation ข้อมูลสูงกว่าการออกใหม่ ทำให้เข้าสู่วัฏจักรเงินฝืด
สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับ DOGE: มูลค่าที่สนับสนุนของโทเคน AI ไม่ใช่ “กระเป๋าใบต่อไป” อีกต่อไป แต่เป็นค่าบริการรายเดือนที่ลูกค้าบริษัทจ่าย
03 ทำไม AI ถึงกลายเป็น “เมนูถัดไป” ของวอลล์สตรีท? หลักฐานสำคัญสามประการ
หลักฐาน 1: การถ่ายโอนโมเดลการประเมินค่า
วิธีการประเมินหุ้นเทคโนโลยีแบบเดิม ตั้งแต่ชิปจนถึงแอปพลิเคชัน สามารถนำไปใช้กับภาค AI ได้โดยตรง นักวิเคราะห์ของนักลงทุนสถาบันไม่จำเป็นต้องเรียนรู้ปรัชญาการกระจายความเสี่ยง ใช้โมเดล DCF เพื่อคำนวณราคาที่สมเหตุสมผล การลดเกณฑ์การรับรู้ช่วยเร่งการไหลเข้าของทุน
หลักฐาน 2: ความแน่นอนของโบนัสนโยบาย
ในปี 2025 รัฐบาลสหรัฐฯ จะบรรจุ “AI + อุตสาหกรรมการผลิต” เป็นกลยุทธ์ระดับชาติ และบริการคำนวณแบบกระจายศูนย์จะถูกบรรจุในรายการจัดซื้อของรัฐบาลเป็นครั้งแรก เมื่อแนวนโยบายเปลี่ยนจาก “การควบคุม” เป็น “การจัดซื้อ” โพรโตคอล AI จะได้รับโบนัสการจัดซื้อของรัฐบาลในลักษณะเดียวกับคลาวด์คอมพิวติ้งในยุคแรก ซึ่งเป็นสิ่งที่ DOGE ไม่สามารถเข้าถึงได้
หลักฐาน 3: จุดสำคัญในการตรวจสอบประสิทธิภาพ
ในตุลาคม 2025 รายได้รายไตรมาสของโปรโตคอลวิเคราะห์ข้อมูล AI เกิน( ล้านดอลลาร์ โดยมีลูกค้ารวมถึง 2 บริษัทใน S&P 500 ซึ่งเป็นจุดที่เป็น “รายได้ระดับสถาบัน” แรกสุดในวงการคริปโต เมื่อรายได้โปรโตคอลครอบคลุมต้นทุนแรงจูงใจของโทเคน ระบบเศรษฐกิจจะเปลี่ยนจากโครงสร้างปอนซี่เป็นวัฏจักรบวก
04 กลยุทธ์ของผม: เก็บ “น้ำมันดิจิทัล” ที่จุดต่ำสุดทางอารมณ์
ผ่านวัฏจักรขาขึ้นและขาลงสามรอบ กฎพื้นฐานของผมคือ:
1. ตั้งดัชนีชี้วัด “จุดเปลี่ยนค่า-อารมณ์”
เมื่อ Fear & Greed Index ของคริปโตต่ำกว่า 10 (ความกลัวสุดขีด) และรายได้ของโปรโตคอล AI เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 30 วัน เป็นสัญญาณให้ปรับพอร์ตอย่างแข็งขัน ความแตกต่างระหว่างอารมณ์ตลาดและพื้นฐานมักสร้างอัลฟาที่สูงสุด
2. แยกแยะ “AI สมมุติ” กับ “รายได้จริง”
99% ของโทเคน AI เป็นเพียงแนวคิดตามเทรนด์ สิ่งที่ผมสนใจคือ: รายได้โปรโตคอลบนเชนที่สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อของโทเคน ปัจจุบัน มีโครงการน้อยกว่า 7 โครงการที่เป็นเช่นนี้
3. การลงทุนซ้ำผลกำไร “วัฏจักรคู่”
ผลกำไรจากโทเคน AI แบ่งเป็นสองส่วน: 50% ถอนออกและล็อคไว้ 30% ลงทุนซ้ำใน BTC/ETH 20% ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ระยะเริ่มต้น ซึ่งสร้างวัฏจักรปิด “การจับค่ามูลค่า—การแยกความเสี่ยง—การลงทุนซ้ำในระบบนิเวศ”
บทส่งท้าย: การปฏิบัติตามกฎคือยาเสพติด คุณค่าคือเงินต้น
ปริมาณการซื้อขาย ETF DOGE ที่) ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าวอลล์สตรีทกำลังทดสอบความสามารถในการรองรับ “สินทรัพย์ narrative” การเติบโตของมูลค่าตลาดของ AI โทเคน 210% เป็นหลักฐานว่าตลาดกำลังประเมินสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดในฐานะ “น้ำมันดิจิทัล”
เรื่องราวความมั่งคั่งในปี 2026 จะไม่ใช่ความรู้สึกที่บรรจุในแพ็คเกจ แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถขยายรายได้ได้ เมื่อ OCC เปิดประตูให้ธนาคารเข้าถึงคริปโต สิ่งแรกที่เข้าสู่ตลาดไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย แต่เป็นทีมพัฒนาธุรกิจของโปรโตคอล AI ที่มีรายงานการตรวจสอบความสอดคล้อง
คุณคิดว่าภาคไหนในแนวตั้งของอุตสาหกรรม AI จะเป็นยูนิคอร์นที่สร้าง “รายได้โปรโตคอลเกิน 1 พันล้านดอลลาร์” เป็นกลุ่มแรก? การเช่าใช้คำนวณ, ตลาด AI Model, หรือ AI Agent?
— ถ้าบทความนี้เป็นจุดเริ่มต้นให้คุณทบทวนแนวคิดการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณ กรุณาแชร์กับพี่น้องที่ต่อสู้ด้วย Meme Coin อาจเป็นจุดเริ่มต้นของช่องว่างความมั่งคั่งในปี 2026 ของคุณก็ได้
ติดตามการวิเคราะห์เชิงลึกต่อไป: เมื่อเครื่องมือซื้อคืนไม่จำกัดของ FRB(SRP) เชื่อมโยงกับตลาดคริปโต เงินทุนแบบดั้งเดิม$13 ล้านล้านดอลลาร์จะเป็นอย่างไรในการสร้างใหม่ระบบอัตราดอกเบี้ย DeFi?$50 (