เกาหลีใต้กำลังเดินหน้าทำให้ RWA และเหรียญเสถียรภาพเป็นทางการ พร้อมทั้งกวดขันกฎระเบียบ ขณะเดียวกันก็เปิดทางให้มีการนำไปใช้อย่างอยู่ภายใต้การกำกับดูแล.
เกาหลีใต้กำลังเข้าใกล้การกำหนดกฎเกณฑ์ที่เป็นทางการมากขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับมูลค่าจริง ผู้ร่างกฎหมายกำลังร่างแนวทางว่าทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและเหรียญเสถียรภาพควรดำเนินการอย่างไรภายใต้กฎหมายการเงินที่มีอยู่ ข้อเสนอล่าสุดบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนจากความกำกวมด้านกฎระเบียบไปสู่การกำกับดูแลที่มีโครงสร้างอย่างเป็นระบบ ผู้มีส่วนร่วมในตลาดกำลังจับตาอย่างใกล้ชิด เนื่องจากกรอบดังกล่าวอาจส่งผลต่อการยอมรับโดยสถาบัน
ทรัพย์สินในโลกจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้รับความชัดเจนทางกฎหมายในร่างกฎหมายของเกาหลีใต้
ความริเริ่มด้านนโยบายที่นำโดยพรรคประชาธิปไตยเกาหลี วางรากฐานสำหรับการบูรณาการโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) และเหรียญเสถียรภาพเข้ากับระบบกฎหมายของประเทศ โดยรายละเอียดจากร่างกฎหมาย Digital Asset Basic Act ที่จะมีขึ้นระบุว่า สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจะได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ หากเป็นไปตามข้อกำหนดที่เข้มงวดด้านการดูแลรักษาและการปฏิบัติตามกฎ
ภายใต้ข้อเสนอนี้ นิติบุคคลที่ออกโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชนซึ่งเชื่อมโยงกับสินทรัพย์จริง จำเป็นต้องนำสินทรัพย์เหล่านั้นไปไว้ในทรัสต์ที่บริหารจัดการ ภายใต้ Capital Markets Act ข้อนี้มีเป้าหมายเพื่อยึดโยงโทเค็นดิจิทัลเข้ากับทุนสำรองที่พิสูจน์ได้ ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการแสดงข้อมูลที่ไม่ถูกต้องหรือการสนับสนุนที่ไม่เพียงพอ คาดว่าคำสั่งของประธานาธิบดีจะกำหนดรายละเอียดเชิงปฏิบัติการ
การเคลื่อนไหวดังกล่าวถือเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับ RWA ซึ่งก่อนหน้านี้ดำเนินการอยู่ในโซนกำกับดูแลที่นิยามไว้อย่างหลวมๆ แล้ว โดยหลักทรัพย์โทเค็นถูกอนุญาตในเกาหลีใต้อยู่แล้ว และกรอบใหม่นี้ขยายแนวคิดดังกล่าว สินทรัพย์อย่างพันธบัตร U.S. Treasury และเงินกู้ที่มีหลักประกันด้วยสินทรัพย์อาจถูกออกเป็นโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชนได้แล้ว ภายใต้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้น
ผู้ร่างกฎหมายเสนอให้ปฏิบัติต่อสินทรัพย์ดิจิทัลที่รักษาเสถียรภาพด้านมูลค่าในฐานะวิธีการชำระเงินที่ได้รับการรับรอง ภายใต้ Foreign Exchange Transactions Act สำหรับธุรกรรมข้ามพรมแดน ธุรกิจที่จัดการกับสินทรัพย์เหล่านี้จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนแยกต่างหาก
บทบัญญัติยกเว้นเปิดโอกาสให้มีการชำระเงินขนาดเล็กและเป็นกิจวัตรสำหรับสินค้าและบริการ โดยไม่ต้องรายงานอย่างเคร่งครัด อย่างไรก็ตาม การโอนขนาดใหญ่ยังคงอยู่ภายใต้การดูแล ซึ่งสะท้อนความพยายามในการสร้างสมดุลระหว่างการใช้งานได้สะดวกกับการติดตามการไหลของเงินทุน
ร่างกฎหมายฉบับใหม่เริ่มมีรูปธรรม: การห้ามผลตอบแทนจาก Stablecoin และกฎเรื่องการทำงานร่วมกัน
การจ่ายดอกเบี้ยบนเหรียญเสถียรภาพถูกจำกัดไว้อย่างชัดเจน ผู้ออกจะถูกห้ามไม่ให้เสนอผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือ ไม่ว่าจะถูกเรียกว่า ดอกเบี้ย ส่วนลด หรือเงินสำรอง การสอดคล้องนี้ทำให้เกาหลีใต้ไปในทิศทางเดียวกับการถกเถียงระดับโลกที่กำลังดำเนินอยู่ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา เกี่ยวกับว่า stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนควรมีลักษณะคล้ายผลิตภัณฑ์การเงินที่ไม่ได้รับการกำกับดูแลหรือไม่
หน่วยงานกำลังจัดการกับประเด็นทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับการกระจายตัวของบล็อกเชนด้วย ร่างกฎหมายกำหนดให้ Financial Services Commission จัดทำมาตรฐานความสามารถในการทำงานร่วมกันข้ามเครือข่ายสินทรัพย์ดิจิทัล ขั้นตอนนี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้สภาพคล่องถูกแยกออกไปยังหลายแพลตฟอร์ม โดยเฉพาะหากมีการออก stablecoins ที่ denominated เป็นวอนเกาหลีบนบล็อกเชนที่แตกต่างกัน
แนวปฏิบัติด้านการเปิดเผยข้อมูลก็ถูกปรับเปลี่ยนเช่นกัน แผนดังกล่าวเรียกร้องให้มีระบบการรายงานที่เป็นเอกภาพซึ่งบริหารจัดการโดยสมาคมภาคอุตสาหกรรม แทนรูปแบบปัจจุบันที่การเปิดเผยข้อมูลถูกกระจายอยู่ตามการแลกเปลี่ยน เกณฑ์การรายงานที่เป็นมาตรฐานจะช่วยให้นักลงทุนได้รับข้อมูลที่สอดคล้องและมีความสม่ำเสมอมากขึ้น
สิ่งที่น่าสังเกตคือ ในร่างกฎหมายฉบับปัจจุบันยังไม่มีข้อกำหนดเกี่ยวกับขีดจำกัดการถือครองความเป็นเจ้าของของการแลกเปลี่ยน และไม่มีข้อกำหนดที่เกี่ยวกับความต้องการให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือทุนของธนาคาร การหารือในประเด็นเหล่านี้ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติมตามมา
แนวทางของเกาหลีใต้สะท้อนความพยายามอย่างเป็นระบบในการทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลสอดคล้องกับระบบการเงินดั้งเดิม ด้วยการผูกการออกโทเค็นเข้ากับกฎหมายที่มีอยู่ และให้ความสำคัญกับกรณีการใช้งานด้านการชำระเงิน ผู้กำหนดนโยบายกำลังวางรากฐานสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบันในวงกว้างมากขึ้น
