อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นสูงสุดสุดกระทบตลาดเอเชีย บิตคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยงภายใต้ความกดดัน

ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 24 มีนาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะ 2.32% ใกล้ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 1999 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 5 ปี ก็ปรับตัวขึ้นเป็น 1.72% แสดงให้เห็นว่าระบบการเงินของญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดันเชิงโครงสร้าง เนื่องจากสงครามอิหร่านทำให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น น้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 113 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นอย่างมาก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ก็แสดงท่าทีเป็นไปในแนว hawkish ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายนอยู่ที่ 60% บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ และธนาคารที่สร้างพอร์ตการลงทุนบนสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ได้รับความเสียหายจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง โดยบริษัทประกันชีวิตรายงานว่ามีการถือพันธบัตรรัฐบาลที่ยังไม่เกิดการขาดทุนสูงถึง 60 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ Ganesh Kompella ชี้ว่าปัญหาไม่ได้อยู่ที่อัตราดอกเบี้ยเอง แต่เป็นผลจากผลิตภัณฑ์อนุพันธ์และสินทรัพย์ในระดับล่างที่ปรับราคาตามอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลกระทบเชิงระบบ

ญี่ปุ่นถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่าประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนทำให้ต้นทุนทุนทั่วโลกสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ และ Bitcoin มอร์แกน สแตนลีย์ประมาณการว่ามีตำแหน่งอาร์บิทเรจประมาณ 500 พันล้านดอลลาร์ในสกุลเงินเยนที่อาจถูกบังคับให้ปิดสถานะ หากมีการถอนตัวอย่างรวดเร็ว อาจทำให้เกิดการขายในตลาดทั่วโลกอย่างรุนแรง อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนใกล้แตะ 160 แล้ว ทางการเงินของญี่ปุ่นได้เตือนว่าพร้อมรับมือกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น

ตัวอย่างในอดีตแสดงให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนและผลกระทบจากวิกฤตพลังงานเคยทำให้มูลค่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีหายไปในระยะสั้น ตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากกับดักเงินเฟ้อและภาวะ stagflation นักลงทุนควรติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและแนวโน้มราคาพลังงานอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อความเสี่ยงและสภาพคล่องในตลาดการเงินทั่วโลก