22 มีนาคม 2566 เวลา 21:00 ถึง 21:15 (UTC) Bitcoin มีอัตราผลตอบแทนในช่วงเวลาเพียง 15 นาทีเท่านั้นที่ -0.58% ราคาผันผวนอยู่ในช่วง 67,562.1 ถึง 68,223.5 USDT โดยมีความผันผวน 0.97% อารมณ์ตลาดในช่วงเวลานี้อยู่ในระดับสูงสุด ความสนใจโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ความผันผวนระยะสั้นเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน
แรงขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวนี้คือความขาดแคลนสภาพคล่องในตลาดสปอตและการออกจากตำแหน่งของกองทุนขนาดกลางที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ข้อมูลบนบล็อกเชชี้ให้เห็นว่ามีการไหลออกสุทธิที่เด่นชัดถึง -371.99 BTC ในช่วงการซื้อขายระหว่าง $100,000 ถึง $1 ล้าน ซึ่งเป็นแรงกดดันในการขาย การไหลออกนี้ทำให้ความไวต่อราคาที่อ่อนแอภายใต้สภาพคล่องที่เปราะบางยิ่งขึ้น เพียงแค่การเปลี่ยนมือของทุนจำนวนจำกัดก็สามารถทำให้ราคาตกลงได้อย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน แม้ว่าในช่วง 1 ล้านถึง 10 ล้านดอลลาร์จะมีการไหลเข้าสุทธิ 113.63 BTC แต่ก็ไม่สามารถสร้างเสถียรภาพอย่างต่อเนื่องได้ กลับกลายเป็นการกระตุ้นให้กองทุนหลักทำการป้องกันความเสี่ยงในตลาดสปอตในระยะสั้น
นอกจากนี้ นักลงทุนรายใหญ่ (Whale) ยังคงสะสม Bitcoin ในตลาดสปอตอย่างต่อเนื่อง แต่ในขณะเดียวกันก็ทำการป้องกันความเสี่ยงในตลาดอนุพันธ์ (Derivatives) โดยการเปิดตำแหน่งเชิงลบ (Short) อัตราค่าธรรมเนียมการถือครอง (Funding Rate) กลายเป็นลบที่ -0.0081% อัตราส่วนระหว่างนักลงทุนรายย่อย Long กับ Short สูงถึง 1.86 ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากองทุนรายใหญ่เป็นผู้นำในการดำเนินกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นเพื่อเร่งแรงกดดันด้านล่าง หลังจากที่ ETF มีการไหลออกจำนวนมากก่อนหน้านี้ ก็มีสัญญาณการไหลเข้าในระยะสั้น แต่แนวโน้มยังไม่มั่นคง ปริมาณการปิดสถานะ (Open Interest) ของออปชัน CME พุ่งขึ้นแตะ 1.5 พันล้านดอลลาร์ สถาบันการเงินได้สร้างตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงสูงสุดในรอบนี้ ในระดับมหภาค การปรับนโยบายภาษีของสหรัฐอเมริกาและความรู้สึกหวาดกลัวสุดขีด (ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 13) ทำให้ผู้ลงทุนบางส่วนทำกำไรและออกจากตลาด ข้อมูล SOPR บนบล็อกเชช์ร่วงต่ำกว่า 1 ส่งผลให้ผู้ถือครองระยะสั้นสูญเสียความมั่นใจและความผันผวนก็เพิ่มขึ้นอีก
ปัจจุบัน Bitcoin อยู่ในโซนสัญญาณ Bottom ของบล็อกเชช์ (MVRV 1.13, Hash Ribbon ใกล้จะเปลี่ยนเป็นบวก) แต่สภาพคล่องของตลาดยังคงเปราะบางและความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากสถาบันยังแข็งแกร่ง ทำให้ราคามีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของทุนและข่าวนโยบายต่าง ๆ ความผันผวนอาจขยายตัวมากขึ้นก่อนวันหมดอายุออปชันในวันที่ 28 มีนาคม ควรติดตามข้อมูลการไหลเข้า-ออกของตลาดในแพลตฟอร์มการเทรด ช่วงราคาสำคัญของกองทุน ETF และแนวโน้มของนโยบายมหภาคทั่วโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อบริหารความเสี่ยงระยะสั้นและรับข้อมูลเชิงลึกของตลาดในอนาคต
